net back что это
О чем говорит цена netback
Прогноз цен на большинство сырьевых товаров осуществляется по принципу «цены нетбэк» (netback) или «цены экспортного паритета». Иначе был бы возможен арбитраж, то есть благодаря цене нетбэк цены на внутреннем и экспортном рынках равны после учета всех транспортных и накладных расходов, связанных с доставкой продукцию покупателю.
Как формируется цена нетбэк
Она определяется как разность цены бенчмарка (биржевая котировка товара) и суммы транспортных, таможенных расходов, необходимых для доставки товара покупателю. Приведу пример расчета цены нетбэк на примере цены коксующегося угля на базисе FCA
Цена на базисе FCA = «Hard Coking Coal (HCC) FOB Australia» – «дисконт за качество» – «Фрахт Австралия – Южная Корея» – «Фрахт порт Восточный – Юж. Корея» – Перевалка в порту – ж/д перевозка
Так как транспортные расходы оказывают принципиальное влияние на цену товара, принципиально важно кто будет оплачивать – это указывает базис (например, FCA – Free Carrier).
Вообще, F означает то, что основная перевозка не оплачена продавцом, а транспортные, таможенные и прочие расходы перекладываются и вовсе на плечи покупателя.
Разберем на примере
Рассмотрим структуру выручки производителя коксующегося угля (тот, который так нужен металлургам) – Распадская (RASP).
Транспортная составляющая в цене реализации – это и есть те расходы на доставку, которые несет покупатель. В отчетности Распадской они появляются два раза: первый – в составе выручки, второй – в составе коммерческих издержек.
Большинство контрактов Распадской на базисе FCA (то есть компания не несет транспортных расходов), остальные – на других базисах (DAP, FOB, CPT), и на Распадскую возлагаются расходы по доставке продукции до места назначения, (!) но эти же расходы учитываются в цене контракта.
Для нас принцип нетбэк дает возможность строить точный прогноз цен на продукцию – прогноз бенчмарка можно получить у отраслевых аналитиков, а транспортные расходы прогнозируются обычно по инфляции).
Кстати, в подтверждение формулы, которую я привел выше, покажу динамику цен бенчмарка HCC FOB Australia и средневзвешенной цены реализации угля Распадской.
Исторически, учитывая разницу в качестве относительно бенчмарка и затрат на логистику, Распадская реализовывают коксующийся уголь с дисконтом
Что такое нетбэк. Объясняем простыми словами
Нетбэк (цена нетбэк, индекс экспортного паритета) — цена реализации за вычетом стоимости доставки до покупателя.
Например, экспортный нетбэк рассчитывается как экспортная цена за вычетом транспортных расходов и экспортной пошлины.
Как правило, цену нетбэк применяют к сырьевым продуктам — нефти, углю и другим.
Пример употребления на «Секрете»
«Котировка Argus fip Западная Сибирь (основной ориентир для российского рынка, по ней рассчитываются цены годовых и краткосрочных контрактов) 30 марта составила минус 1007 рублей за тонну (даже без учёта расходов до сдачи в трубу), а на следующий день — уже минус 1200 рублей за тонну. Эта котировка рассчитывается как нетбэк средней стоимости Urals на условиях поставки в порт назначения (Роттердам) за счёт продавца».
(Из новости об уходе в минус экспортной цены российской нефти в апреле 2020 года.)
Нюансы
Ситуацию, когда экспортный нетбэк равен стоимости товара на внутреннем рынке, называют экспортным паритетом. То есть компании одинаково выгодно экспортировать товар и продавать его на внутреннем рынке, объяснил «Секрету» аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман.
Если же возникает дисбаланс между внутренней ценой и экспортным нетбэком, компании могут перенаправить часть объёмов на экспорт, чтобы получить больше выгоды. Это снизит предложение внутри страны, повысит внутренние цены и постепенно восстановит баланс.
«Важно понимать, что в реальной жизни не всегда всё работает так гладко, — отметил Сергей Кауфман. — Для нефтепродуктов данные рассуждения подходят достаточно слабо из-за наличия демпферного механизма. Для произвольных товаров восстановление баланса может не произойти, например, из-за отсутствия возможностей по оперативному перенаправлению объёмов на альтернативные рынки».
Операционный Netback
Опубликовано 10.06.2021 · Обновлено 12.06.2021
Что такое операционная Netback?
Операционный нетбэк – это финансовый показатель, не являющийся общепринятым принципом бухгалтерского учета (GAAP), обычно используемый в нефтегазовой отрасли для определения того, какую прибыль компании получают от своих предприятий. Он рассчитывается путем вычитания всех затрат, связанных с доставкой нефти на рынок, включая транспортировку, роялти и производственные расходы, из доходов.
Операционный нетбэк представлен в абсолютной величине и в расчете на единицу продукции и может использоваться в качестве эталона для сравнения показателей за периоды времени, операций и конкурентов.
Ключевые выводы
Как работает операционный Netback
Энергетические ресурсы не падают с деревьев. Много времени, усилий и денег уходит на выявление запасов нефти, их извлечение из земли и последующее превращение их в готовый продукт, готовый к употреблению.
Операционный нетбэк представляет собой сводку затрат, связанных с доставкой нефти на рынок. Он сообщает нам, сколько денег компания фактически генерирует и сохраняет для себя за баррель, т.е. чистую прибыль, путем вычитания всех операционных расходов из средней цены реализации.
Расходы, которые принимаются во внимание и вычитаются из любой полученной выручки, включают добычу, процесс добычи нефти из недр, переработку, маркетинг, заработную плату персоналу и транспортировку. Роялти, платежи, причитающиеся владельцу земли, на которой проводится бурение, также учитываются в уравнении.
Очевидно, что чем выше операционный нетбэк, тем лучше. Отыграв больший процент от конечной цены продажи указывает на большую эффективность и мощность прибыли.
Преимущества использования Netback
Компании, работающие в этой сфере, а также инвесторы, как правило, больше заботятся о прибыли, чем о доходах. Делать много продаж – это здорово, но более важно выяснить, сколько из этих денег компания фактически удержала от своих усилий. Аппетитная линия выручки мало что значит, если затраты на ее изготовление были такими же или более высокими.
Операционный нетбэк – это один из показателей, который может помочь нам определить, сколько доходов осталось после учета всех неизбежных расходов. Аналитики полагаются на операционный нетбэк, чтобы определить, насколько эффективна компания в добыче и продаже своей продукции. Полученную цифру затем можно использовать для сравнения операций различных производителей нефти и газа и определения того, какие из них наиболее прибыльны и приносят наибольшую прибыль от своей деятельности.
Использование нетбэка также позволяет производителям определить, какие из их проектов более прибыльны. Эта информация может быть полезной, помогая выявлять убыточные операции, определять потенциальные способы заработать больше денег в будущем и прогнозировать потенциальную прибыль от определенных скважин, прежде чем соглашаться на их бурение.
Пример действующего нетбэка
Вымышленная компания Big Oil Corp. ведет деятельность по всему миру, в том числе в Канаде. Компания продает нефть по средней цене 50 долларов за баррель и в этой конкретной части мира выкладывает за каждую из них 5 долларов роялти, 15 долларов производственных затрат и 8 долларов транспортных расходов.
Вычтите эти расходы из продажной цены в 50 долларов, и у Big Oil Corp. останется операционный нетбэк в размере 22 долларов (50 – 5 – 15 – 8 долларов = 22 доллара). Этот рассчитанный операционный чистый доход можно сравнить с прошлыми показателями конкретных операций или показателями конкурирующей компании в том же регионе.
Особые соображения
Как и большинство других финансовых показателей, операционный нетбэк не лишен недостатков.
Во-первых, для соблюдения общепринятых принципов бухгалтерского учета (GAAP) не требуются показатели, не относящиеся к GAAP, а это означает, что операционный netback может рассчитываться компаниями с использованием различных формул. Таким образом, инвесторам необходимо выяснить, как каждая компания рассчитывает операционный нетбэк, особенно при использовании этой метрики для сравнительных целей.
Важный
Операционный нетбэк не является показателем GAAP, поэтому формула, используемая нефтегазовыми компаниями для его расчета, может незначительно отличаться.
Еще один важный фактор, о котором следует помнить, заключается в том, что приемлемые операционные значения netback могут значительно варьироваться в зависимости от типа реализуемых проектов. Например, в одних странах работа обходится дороже, чем в других, а затраты на бурение в море могут отличаться от затрат на добычу на суше.
Другими словами, для достижения наилучших результатов операционный нетбэк следует применять в каждом конкретном случае, а сравнения следует проводить только среди аналогичных типов предприятий.
Нетбэк
Что такое Нетбэк?
Нетбэк – это сводка всех затрат, связанных с доставкой одной единицы нефти на рынок, и доходов от продажи всех продуктов, произведенных на этой же единице. Выражается в виде валовой прибыли на баррель.
Netback рассчитывается как выручка от продажи нефти за вычетом всех затрат, связанных с доставкой нефти на рынок, включая транспортировку, роялти и производственные затраты:
Цена – Роялти – Производство – Транспортировка = Нетбэк
Этот термин используется только в отношении производителей нефти и связанной с ними производственной деятельности.
Ключевые выводы
Понимание Netback
Нетбэк на баррель определяется путем вычитания затрат на производство из средней цены реализации, в результате чего получается чистая прибыль на баррель. Эти затраты включают затраты на импорт, транспортировку, маркетинг, производство и переработку, а также роялти.
Производители с более высокими ценами нетбэка отражают более производительную нефтяную компанию, поскольку они получают более высокую прибыль, чем их конкуренты, от произведенных материалов.
Сильные и слабые стороны Netback
Следует отметить, что нетбэк не является уравнением общепринятых принципов бухгалтерского учета (GAAP). Представленная здесь формула является стандартной, но разные компании могут рассчитывать нетбэк по-разному.
В некоторой степени это может привести к не совсем идеальному сравнению между компаниями, хотя рост или падение цен все же может быть индикатором финансового состояния нефтяной компании.
И наоборот, в формуле не учитываются текущие или другие колебания затрат, поэтому это показатель эффективности.
Инвестиционный анализ Netback
Цены нетбэка можно использовать для сравнения одного производителя нефти с другим – производитель нефти с более высокой ценой нетбэка фактически более прибылен, чем производитель с меньшей суммой нетбэка.
Хотя нетбэк демонстрирует различия в прибыльности, он не указывает на причину такого отклонения. Различия в ценах нетбэк могут быть вызваны различиями в методах производства, например, участвует ли компания в наземных или морских операциях, а также в разных регионах.
Разные правила в разных странах могут вызвать расхождения в общей стоимости от одного производителя к другому. Любые проблемы, связанные с политической нестабильностью в регионе, могут создавать уникальные проблемы, касающиеся транспорта или общей безопасности.
Изменения цен нетбэка, приписываемые одной компании с течением времени, также могут продемонстрировать, становится ли производство более или менее рентабельным. Если цена netback выбранной нефтяной компании со временем увеличивается, это может указывать на будущий успех в отрасли, в то время как компания, демонстрирующая снижение цен netback, может вызывать беспокойство у инвесторов.
Пример из реального мира
Переработка одного барреля легкой сырой нефти в топочный мазут, бензин, дизельное топливо и побочные продукты нефтехимии может стоить производителю нефти 125 долларов. Он должен гонорар в размере 25 долларов, а транспортировка нефти покупателю будет стоить 100 долларов. Нетбэк составит 75 долларов при продажной цене 325 долларов: 325 долларов за вычетом 125 долларов за вычетом 25 долларов за вычетом 100 долларов.
Эта цифра позволяет компаниям, занимающимся разведкой и добычей (E&P), сравнивать затраты производителя с затратами его конкурентов. Это также позволяет более эффективно планировать, на каких продуктах компании следует сосредоточиться.
Netback
Netback представляет собой сводку всех затрат, связанных с доставкой одной единицы нефти на рынок, и доходов от продажи всех продуктов, полученных из этой же единицы. Выражается как валовая прибыль н
Содержание:
Что такое Netback?
Netback представляет собой сводку всех затрат, связанных с доставкой одной единицы нефти на рынок, и доходов от продажи всех продуктов, полученных из этой же единицы. Выражается как валовая прибыль на баррель.
Netback рассчитывается с учетом доходов от нефти за вычетом всех затрат, связанных с доставкой нефти на рынок, включая транспортные расходы, роялти и производственные расходы:
Этот термин используется только в отношении производителей нефти и связанных с ними производственной деятельности.
Ключевые вынос
Понимание Netback
Нетбэк на баррель определяется путем исключения затрат на производство из средней цены реализации, в результате чего получается чистая прибыль на баррель. Эти затраты включают затраты на импорт, транспортировку, маркетинг, производство и переработку, а также роялти.
Производители с более высокими ценами нетбека отражают более эффективную с точки зрения эксплуатации нефтяную компанию, поскольку они получают более высокую прибыль, чем их конкуренты, от произведенных материалов.
Сильные и слабые стороны Netback
Следует отметить, что нетбэк не является уравнением общепринятых принципов бухгалтерского учета (GAAP). Представленная здесь формула является стандартом, но разные компании могут рассчитывать нетбэк несколько по-разному.
В некоторой степени это может привести к неудовлетворительному сравнению между компаниями, хотя рост или падение цен могут все еще быть индикатором финансового состояния нефтяной компании.
И наоборот, в формуле не учитываются операционные или другие виды колебаний затрат, поэтому она является мерой эффективности.
Netback Инвестиционный анализ
Хотя нетбэк демонстрирует отклонения в прибыльности, он не указывает причину отклонения. Различия в ценах нетбека могут быть вызваны различиями в методах производства, таких как участие компании в наземных или морских операциях, а также в разных регионах.
Различия между странами могут привести к расхождению в общих затратах от одного производителя к другому. Любые проблемы, связанные с политической нестабильностью в регионе, могут представлять уникальные проблемы, связанные с транспортом или общей безопасностью.
Изменения в ценах нетбека, приписываемые одной компании с течением времени, также могут продемонстрировать, становится ли производство более или менее рентабельным. Если цена нетбека выбранной нефтяной компании со временем увеличивается, это может свидетельствовать о будущем успехе в отрасли, в то время как компания, демонстрирующая падение цен нетбека, может быть причиной для беспокойства инвесторов.
Пример из реального мира
Этот показатель позволяет фирмам, занимающимся разведкой и добычей (E & P), сравнивать затраты производителя с затратами его конкурентов. Это также позволяет более эффективно планировать, какие продукты компания должна сосредоточить на производстве.