Трежерис что это такое простыми словами
трежерис
1. Казначейский вексель, так называемый «t-bill», срок обращения которого составляет до одного года. Хотя на практике наиболее распространенными являются векселя со сроками обращения четыре, тринадцать и двадцать шесть недель.
2. Казначейская нота, название которой «Treasury Note» иногда ошибочно переводят как трежерис. Срок ее обращения варьируется от одного года до 10 лет.
3. Казначейская облигация. Очень часто под термином трежерис имеют в виду именно правительственные облигации. Срок ее обращения может составлять от 10 до 30 лет, но, как правило, он не превышает 20 лет.
Первичные размещения трежерис проходят на открытых аукционах, которые организует Казначейство США. Для всех видов трежерис существует огромный вторичный рынок, потому они обладают практически абсолютной ликвидностью. Кроме того, трежерис могут использоваться в качестве обеспечения маржинальных позиций на торговых счетах, либо как обеспечение по любому виду кредита.
Все данные относительно проведенных и предстоящих размещений (аукционов) публикуются на этом сайте:
Там же имеется подробнейшая статистика относительно всех аспектов государственного долга США.
Данные о состоянии вторичного рынка трежерис, в т. ч. текущие доходности всех видов облигаций и векселей, ежедневно публикуются на сайте Казначейства США. Там же можно смотреть графики кривой доходности за любой интересующий исторический период.
В удобном виде динамические графики изменения кривой доходности можно также смотреть тут: stockcharts.com/freecharts/yieldcurve.html
Особым видом трежерис являются так называемые «типсы» — TIPS, Treasury Inflation Protected Securities. От обычных казначейских облигаций они отличаются тем, что имеют защиту от инфляции — индексируются в соответствии с официальным уровнем инфляции, измеренным по CPI (Consumer Price Index). При этом, если инфляция была отрицательной (то есть произошла дефляция) держатель TIPSов все равно получит не ниже первоначального номинала (плюс купонный доход). Также как и другие виды трежерис, TIPSы размещаются на аукционах и имеют ликвидный вторичный рынок. TIPSы имеют дюрацию 5, 10 и 30 лет.
Все подробности о TIPSах можно узнать тут: http://www.treasurydirect.gov/indiv/research/indepth/tips/res_tips.htm
История доходностей трежерс с 1790 года [1] 
Трежерис — облигации США, их виды и как купить
Каждый инвестор должен максимально разбираться во всех доступных финансовых инструментах, а тем более знать базовые финансовые возможности. В этой статье предлагаю поговорить про казначейские облигации США (трежерис). Мы ответим на следующие вопросы:
1. Что такое трежерис простыми словами
В России аналогичные долговые ценные бумаги называются облигациями федерального займа (ОФЗ).
США с помощью трежерис финансируют свой государственный бюджет. Эмитентом являются ФРС. Взамен они получают так нужные им доллары. Каждый год их долг стабильно растёт по 1 трлн долларов. На 2019 год его цифра составляет более 22 трлн. В 2020 году долг уже превысил 24 трлн долларов.
За регулированием всего процесса стоит ФРС (федеральная резервная система). Аналог ЦБ (центрального банка) в России.
Поскольку крупнейшей самой стабильной экономикой в мире является американская, то облигации США считаются эталоном безопасности. Они считаются самыми безрисковыми ценными бумагами в мире. На основании их стоимости и доходности можно давать прогнозы по дальнейшему развитию цен акций на фондовых рынках (мы поговорим об этом чуть ниже).
Основным держателям трежерис являются ФРС, а также страны и крупнейший фонды (хедж-фонд, ПИФы). Таким образом, они диверсифицируют инвестиционные портфели от сильной волатильности, которая свойственна рынку акций.
Доходности казначейских облигаций США крайне маленькие: от 0,2% до 3,0%. Облигации большинства других стран имеют большую доходность.
Как и другие долговые ценные бумаги трежерис выпускаются посредством открытых аукционов. За счёт большого интереса на вторичном рынке все американские облигации обладают высокой ликвидностью. Её даже называют абсолютной, то есть фактически трежерис приравнивают к деньгам.
Трежерис считаются настолько надёжными, что их даже считают в виде денег при использовании кредитных плеч (маржинальной торговле).
Однако с другой стороны, аналитики говорят о плачевном состоянии госдолга США. Каждый год он увеличивается. Это напоминает финансовую пирамиду, где за счёт новых вкладчиков осуществляется выплаты старым.
Госдолг США в 2020 году составляет 120% от ВВП. Это кажется фантастичным, но не самым большим. В Японии госдолг составляет 250% от ВВП.
2. Типы казначейских ценных бумаг США
Существуют несколько разновидностей казначейских облигаций США:
3. Трежерис и фондовый рынок
В финансовом «котле» находятся множество ценных бумаг. Всё взаимосвязано, поэтому доходность и риски одних оказывают влияние на стоимости других.
Когда доходность облигаций растёт, то их стоимость на бирже снижается. Инвесторы вкладываются больше в акции и валюту. Значит, если трежерис падают в цене, то можно сберечь свои деньги в долларах или американских акциях.
Чаще всего состояние рынка оценивают по казначейским нотам (среднесрочным облигациям). К ним привязаны ставки по кредитам и ипотекам.
Посмотреть текущие цены на трежерис можно на сайтах:
Здесь представлены таблицы с наименованием бумаги, сроком погашения, её ценой и купонным доходом.
Здесь же можно посмотреть информацию о крупнейших странах, которые держат трежерис:
ЦБ РФ с 2018 года почти все свои запасы казначейский ценных бумаг продала и инвестировала в золото. В 2019 году процесс ухода с долгового рынка США продолжился.
4. Как купить трежерис физическому лицу
Каждый инвестор может стать кредитором правительства США, просто купив их казначейские облигации. Они котируются на биржах США в свободном доступе.
Для российского инвестора через российских брокеров проще всего инвестировать в трежерис через ETF-фонды. На данный момент на московской бирже представлены два фонда, которые позволяют это сделать. Тикеры этих ETF:
Эмитентом этих фондов является компания FinEx. Состав фонда состоит из 1-3 месячных казначейских облигаций (Solactive 1-3 month US T-Bill Index).
Эти фонды котируются на фондовом рынке ММВБ. Доступ к торгам можно получить через брокеров:
У зарубежных брокеров представлен широкий выбор ETF на облигации США. Через наших брокеров их тоже можно купить через внебиржевой рынок:
Рекомендую прочитать инструкции:
Смотрите также видео «Доходность 10-летних облигаций США в 2018. Покупка казначейских облигаций»:
Что такое трежерис и какая по нему доходность?
Трежерис — это перечень долговых бумаг правительства США, выпускаемые Казначейством, различающиеся по сроку обращения. Иначе говоря — это государственные облигации США.
Виды трежерис и их особенности
Рассмотрим особенности каждого из трежерис по отдельности:
Доходность облигаций США
Самыми крупными держателями облигаций США являются зарубежные кредиторы-государства. Ниже представлены крупнейшие держатели американского долга на февраль 2021 года.
Доходность по бондам на май 2021 года колеблется от 0,125 до 1,875%, в зависимости от срока облигации.
Где и как купить трежерис?
Купить гос. облигации США не просто, так как они не присутствуют на Московской и Санкт-Петербургской биржах. Однако их можно встретить в специальных ETF с облигациями США. Данные фонды можно найти и купить у брокеров, в разделе «фонды» или «ETF». Данный способ является самым простым для покупки долговых бумаг. Есть еще один вариант — открытие счета у иностранного брокера, однако следует учесть нюансы резидентства и налогообложения, из-за которых процесс окажется сложным и затратным.
Список фондов, где присутствуют трежерис:
Казначейские облигации США, или трежерис – ценные бумаги, эмитируемые Министерством финансов (Казначейством) Соединенных Штатов Америки. Этими терминами обозначают долговые обязательства, которые берет на себя правительство Соединенных Штатов.
Название « трежерис » возникло от слова treasury, которое можно перевести с английского как «казначейство, казна»
С помощью этого биржевого инструмента финансируется госдолг страны. Госблигации бывают разных типов и отличаются сроком обращения. Приобретая американские казначейские облигации, инвестор предоставляет американской экономике деньги в долг.
Облигации США – один из самых безопасных инструментов для инвестиций. Позиции этих ценных бумаг на биржевых торгах – индикатор состояния всего фондового рынка в целом, оценка его рисков и доходности.
Для любого инвестора очевидна обратная зависимость между доходностью и рисками. И поскольку кредитный рейтинг Соединенных Штатов Америки находится на максимальном уровне – ААА – доходность государственных казначейских облигаций США не будет высокой.
Облигации США привлекательны для крупных инвесторов и тех, кто желает максимально диверсифицировать портфель бумаг и надежно хеджировать риски
Характеристики американских гособлигаций
Номиналом американских облигаций является сумма, которую инвестор предоставляет правительству США и которая будет ему возвращена по истечению определённого периода времени. Этот срок называется период обращения бонда. До тех пор, пока он не закончился, инвестор может получать прибыль от владения ценной бумагой по купону или реализовать ее на вторичном рынке.
Однако, в большинстве случаев, держатель гособлигации не может досрочно затребовать возврата инвестированной суммы, за исключением покупки некоторых долгосрочных евробондов.
Рыночная стоимость гособлигации США зависит от срока обращения бумаги: чем он короче, тем ближе к номиналу ее цена.
Виды казначейских облигаций США
Также Казначейство эмитирует более редкие ценные бумаги, среди которых защищенные от инфляции TIPS, векселя с коротким сроком обращения и повышенным купоном, долгосрочные облигации, в том числе ипотечные.
Облигации можно приобрести у брокеров, американского Казначейства или в банках. Первичное размещение любого типа государственных казначейских бумаг происходит на открытом аукционе
У отдельных видов обязательств есть свои нюансы оборота. Так, векселя реализуются сразу с дисконтом от номинальной цены. Размер дисконта плюс разница в цене между покупкой и продажей актива и будет той прибылью, которую инвестор получит в момент погашения бумаги.
Казначейские ноты приносят держателю доход в виде фиксированных процентов, которые Казначейство США выплачивает по этим бумагам каждые шесть месяцев. Причем размер ставки определяется с помощью аукциона в момент размещения актива. После погашения бумаги держатель получит ее номинальную стоимость.
Процесс выпуска облигаций США происходит следующим образом. За неделю до выхода облигаций публикуется подробная информация об активе, в которой указывается срок, процентная ставка и дата погашения бонда. После публикации агенты Wall Street могут торговать данным активом до расчета по покупкам. Расчеты проводятся с помощью Федерального резервного банка.
Котировки трежерис США
Самый актуальный курс американских казначейских бумаг можно найти в специальном разделе онлайн-версии всемирно известного биржевого журнала The Wall Street Journal: http://www.wsj.com/mdc/public/page/mdc_bonds.html
Публикуемые там таблицы содержат следующие данные:
Что касается доходности гособлигаций Соединенных Штатов, то, как уже было сказано выше, она невысокая. Покупая этот актив, инвесторы в первую очередь стремятся в большей степени сохранить свои средства и защитить их от инфляции, чем получить заметный дополнительный доход.
Обеспеченность американских трежерис позволяет использовать их в свою очередь в качестве обеспечения при маржинальной торговле брокерами США или в виде залога для получения кредитов (последнее невозможно на российском рынке).
Высокая надежность казначейских бумаг позволяет использовать их в качестве бенчмарка – ориентира на финансовых рынках – при выпуске других типов ценных бумаг (например, корпоративных облигаций)
Все это делает трежерис популярным активом для самых крупных инвесторов, включая правительства разных стран, в том числе России, международные банки, пенсионные и хедж-фонды, солидные частные инвесторы.
Что такое трежерис, и как он используется в торговле?
Трежерис является хорошим способом обогащения для инвестора. Это долговое обязательство, выданное правительством Соединённых Штатов. За последние полгода данный финансовый инструмент существенно повысил свою доходность, что привело к огромному рыночному ажиотажу. Теперь многие состоятельные капиталодержатели желают получить в своё распоряжение высоковолатильный и надёжный инструмент. Сегодня мы узнаем, что собой представляет этот финансовый актив и какова его реальная ценность для инвестора.
Суть понятия и виды трежериса
Перед тем, как использовать инвестиционный инструмент, трейдеру стоит понять, что такое трежерис простыми словами. По сути, это понятие включает американские государственные облигации, выпущенные с целью покрыть дефицит федерального бюджета.
Данный актив принято считать абсолютно безрисковым, ведь он обеспечен силой и надёжностью самой популярной валюты мира – USD. По факту, опасность потерять вложенные средства всё же присутствует. Нельзя забывать об уровне инфляции и денежно-кредитной политике Федерального резерва. Изменение курсовой стоимости доллара или ужесточение условий кредитования может существенно сказаться на заработке держателя.
Вложения в трежерис различают по трём типам:
Первичное размещение treasury происходит на открытых американских аукционах. Казначейство организовывает высоколиквидную площадку, где обращается огромное количество торговых активов. В некоторых случаях документ применяется с целью обеспечения маржинальных позиций или разных форм кредитования. Чтобы понять реальную ценность бумаги, рекомендуется посетить официальный ресурс США и получить данные о текущих доходах действующих векселей и облигаций.
Для чего используются американские трежерисы?
Долговые обязательства, гарантируемые правительством США, могут применяться для нескольких важных целей. Чтобы полноценно использовать трежерис и освоить механизм действующей системы, инвестору следует разобраться в каждой из функций:
Для анализа роста доходностей гособлигаций следует отслеживать динамику ключевых выпусков 10-летних и 30-летних ЦБ. Если стоимость этих бумаг пробьёт ценовые уровни, инвестору стоит подумать о рисках, присущих любому международному рынку.
Резкое увеличение прибыльности трежерис США неизменно говорит об ужесточении финансовых условий. На международную площадку будет оказано сильнейшее давление. Доходность индекса S&P 500 становится всё ниже. На фоне привлекательных облигаций вложения в местные акции уже не кажутся столь выгодными. Инвестирование в частную корпорацию всегда предполагает риски, однако раньше эта опасность компенсировалась повышенной прибыльностью сделок. Теперь же вкладчики не видят смысла в поддержке развивающихся фирм. Прибыль от инвестиций в крупную организацию стала ниже, чем доходность двухлетних treasuries.
Стоит учитывать, что чем выше поднимается цена кредитов, тем труднее фирмам привлекать стороннее финансирование. Материальная поддержка проектов сокращается, они поглощаются перспективными и состоятельными конкурентами, которые готовы выплачивать своим держателям крупные дивидендные отчисления.
Корпорации с повышенной долговой нагрузкой оказываются особенно чувствительными к ужесточению кредитной политики. В свою очередь, увеличение процентных ставок для кредитования физических лиц является фактором давления на потребительские траты. Если граждане не смогут брать займы, пострадает сфера недвижимости и многие другие экономические отрасли. В итоге государство входит в кризисное состояние, которое можно исправить лишь посредством послабления денежно-кредитной политики.
Как осуществляются вложения в трежерис и выгодны ли они?
Приобретение этих бумаг можно приравнять к финансированию государства и его экономики. Облигации могут покупать не только частные лица, но также крупные компании или целые страны. Держатели ЦБ предоставляют государству средства на условиях её кредитной политики.
Несмотря на то, что Америка задолжала несколько триллионов долларов, продукты её эмиссии до сих пор считаются очень ликвидными и надёжными. Среди инвесторов распространено мнение о том, что Соединённые Штаты основывают пирамиду, где каждый последующий покупатель обеспечивает выплату предыдущему. Отзывы HQBroker клиентов также являются хорошей иллюстрацией настроений на рынке.
Стоит учесть, что большая часть государственного долга Америки – займы собственной федеральной системе и правительственным холдингам. Самыми значимыми держателями treasuries оказались представители Китая, Бельгии, Японии, Швейцарии и Бразилии.
Многие рыночные исследователи задаются вопросом о том, почему высоколиквидные инструменты имеют столь низкую прибыльность. Длительное время американские бумаги приносили держателям всего 0,2 – 0,4% годовых. Облигации выпускаются практически каждой развивающейся страной. Большинство государств предлагает вкладчикам гораздо более выгодные проценты, но многие капиталодержатели до сих пор отдают предпочтение сотрудничеству с Америкой.
Существует мнение, что ценные бумаги США пользуются большой привлекательностью на международном рынке по причине хорошей репутации государства. Считается, что страна отличается экономической стабильностью и благоприятными отношениями с соседями. Но сегодня Америка находится вовсе не в лучшем положении. Торговая война с Китаем существенно ослабила её позиции на международном рынке, и теперь государство может потерять былую мощь.
Зачем российское правительство избавилось от treasuries?
Недавно стало известно, что Россия продала почти все американские долговые обязательства. Правительство реализовало активы на сумму в 81 миллиард долларов. Теперь экономистов интересует несколько важных вопросов. Прежде всего, они желают понять, с какой целью руководство организовало полномасштабный сбыт, и какие активы будут приобретаться на вырученные средства.
На самом деле, причина такого поведения лежит на поверхности. Угроза санкций и риск полной заморозки денег со стороны США серьёзно напугал россиян. Центробанк решил заранее вывести средства, чтобы оградить себя от надвигающейся опасности. Финансовые, геополитические и экономические риски оказались слишком велики для того, чтобы продолжать активное инвестирование в экономику постороннего государства.
Насчёт закупки иных активов ситуация до сих пор остаётся неопределенной. Журналистам не удалось получить четкого ответа на вопрос о планах даже от руководителей Центрального Банка. В то же время, в СМИ появились факты насчёт регулярной скупки золота. Существуют версии, что правительство намерено увеличить золотовалютные запасы.
Проблема заключается в том, что пока большинство государств активно занимаются скупкой золота, цена на драгметалл постепенно падает. В итоге инвестиции теряют свою привлекательность, и страна утрачивает часть капиталовложений. Институциональные инвесторы и хедж-фонды наращивают ставки на понижение золотовалютной котировки. Теперь они планируют достичь максимумов 2006-го года, после чего начать новый тренд.