Что значит понизить ключевую ставку в банке
Почему банки снижают ставки
Читательница Ирина В. спрашивает:
Время от времени открываю и закрываю депозиты в Модуле. В какой-то момент стала замечать, что ставки периодически меняются. Еще у меня счет в Сбере, там тоже ставки прыгают. Сейчас вот снизились. Зачем банки это делают?
Процент по вкладам зависит от ключевой ставки
Чтобы банк мог выдавать кредиты, начислять проценты по вкладам и на остаток по счету, он должен где-то взять на это деньги. Есть два пути:
В обоих случаях за пользование деньгами нужно платить. Если банк берет деньги со вклада, чтобы выдать этими деньгами кредит, он платит процент на вклад. Если берет деньги у Центробанка — возвращает этот долг с процентом.
Процент, под который Центробанк дает деньги в долг банкам, — это ключевая ставка. В июне 2020 года эта ставка — 4,5%, а в июле стала — 4,25%.
Вот как работает схема: банк взял деньги у Центробанка под 4,25% → выдал их в виде кредитов под 14,5% → заработал 10,25%. Дальше этот заработок банк распределяет на выдачу новых кредитов, аренду офисов, зарплаты сотрудникам, налоги.
Так же банк поступает и с деньгами со вкладов — зарабатывает на них, а часть прибыли отдает людям в виде процентов.
Банки с высокими ставками могут разориться
Ключевая ставка время от времени меняется, например в феврале ее установили на уровне 6%, а в июле ставка опустилась до 4,25%.
Центробанк не сам придумывает ключевую ставку, а анализирует состояние экономики — например, она связана с инфляцией: чем ниже ключевая ставка, тем меньше процентов банки дают на вклады и меньше просят за кредиты, но тем больше инфляция.
Если банк не будет подстраиваться под ставку Центробанка, он разорится:
Центробанк ставку снизил, а банк Емеля — нет. Теперь банк должен людям, к примеру, 7%, а Центробанку — 4,25%. Банку это невыгодно: он отдаст людям больше, чем заработает.
Банку нужно, чтобы ставки по вкладам были ниже, чем ключевая ставка — тогда заработают и люди, и банк. К тому же, если ставка по вкладам в банке слишком высокая, то банк платит повышенные взносы на страхование вкладов.
Конечно, на первый взгляд кажется, что чем выше ставки по вкладам, тем выгоднее. А на деле оказывается, что, если банк обещает слишком высокие ставки, скорее всего, ему нельзя доверять.
Процент по вкладам и надежность
Если банк надежный, соблюдает закон и соответствует всем нормативам, Центробанк без проблем дает ему деньги. Банки с плохой кредитной историей деньги вряд ли их получат, поэтому им нужны деньги вкладчиков. Чтобы больше людей приносили свои деньги, такие банки предлагают хорошие процентные ставки — выше, чем у всех остальных.
Иногда банки могут предлагать повышенные ставки, когда запускают рекламную акцию, или чтобы не потерять клиентов — как это происходит сейчас из-за пандемии коронавируса. Но это действует в течение ограниченного периода — например, когда предлагают открыть вклад к 9 мая.
Во всех остальных случаях к высоким ставкам нужно отнестись с осторожностью.
Ориентироваться можно на базовый уровень доходности — среднюю максимальную ставку по вкладам крупнейших банков. Базовый уровень доходности считает Центробанк каждый месяц, за три дня до его начала, и показывает на сайте:
Если банк предлагает ставку заметно выше базового уровня доходности и ключевой, и это не акция, а постоянное предложение, вклад может быть рискованным.
В Модульбанке можно открыть депозит со ставкой от 2% до 3,5% годовых. Такая ставка немного ниже ключевой, это значит, что банк не работает в убыток.
Ставки по кредитам тоже снижают
Банки снижают ставки не только по вкладам, депозитам и накопительным счетам, но и по кредитам.
Мы уже выяснили, что банки сами должны Центробанку, поэтому зашивают свою переплату в процентную ставку по кредиту. Вот схема: меньше ключевая ставка → меньше банки платят Центробанку → меньше нужно зашивать в ставку по кредиту.
К тому же Центробанк считает среднюю полную стоимость потребительских кредитов, этих цифр и придерживаются банки.
QR Pay бесплатно в Модульбанке
Комиссия 0% до конца года, зачисление на счет за 15 секунд
ЦБ понизил ключевую ставку до 5,5%. Что это значит для инвестора
Совет директоров Банка России понизил ключевую ставку на 0,5 п.п. — до 5,5% годовых, говорится в сообщении регулятора. Такого решения от ЦБ ждали 25 из 30 экспертов, ранее опрошенных Reuters. Остальные предполагали, что снижение составит 0,25 п.п.
О том, что на заседании будет рассматриваться возможность смягчения денежно-кредитной политики, еще неделю назад отмечала глава ЦБ Эльвира Набиуллина. По ее словам, в пользу снижения ставки говорила низкая инфляция — 2,9% против целевого уровня 4%.
«Ситуация кардинально изменилась с момента заседания в марте. Для борьбы с пандемией коронавируса существенные ограничительные меры введены и в мире, и в России, что негативно отражается на экономической активности. Это создает значительное и продолжительное дезинфляционное влияние на динамику цен со стороны совокупного спроса, что компенсирует эффекты временных проинфляционных факторов, в том числе связанных с падением цены на нефть», — говорится в документе.
По оценке регулятора, ущерб от нерабочего апреля может обернуться потерями 1–2% ВВП. Так что более мягкие финансовые условия станут еще одной стимулирующей мерой вдобавок к антикризисному пакету, принятому ранее правительством РФ, считает аналитик группы компаний «Финам» Сергей Дроздов.
При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом ЦБ допускает возможность снижения ставки на ближайших заседаниях. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 19 июня 2020 года.
Как решение Банка России повлияет на рубль
Аналитик группы компаний «Финам» Сергей Дроздов полагает, что поскольку рубль уже укрепился в ожидании снижения ставки, то по факту он может потерять часть завоеванных позиций. Но большинство экспертов, опрошенных РБК Quote, уверены, что снижение ставки, скорее, позитивно отразится на российской валюте.
«Смягчение политики регулятора обычно приводит к ослаблению национальной валюты. Однако изменение ставки на 25–50 базисных пункта не лишит рубль его высокой положительной доходности по сравнению с отрицательными доходностями в евро и долларе», — считает ведущий аналитик компании «Открытие Брокер» Андрей Кочетков.
По мнению эксперта инвестиционной компании «Фридом Финанс» Георгия Ващенко, есть риск того, что спекулянты смогут попытаться устроить атаку на рубль, за счет чего курс российской валюты будет снижаться. «Но риск этот, на мой взгляд, в большей степени гипотетический», — говорит он.
«Курс рубля сейчас в большей степени реагирует на новости о пандемии и на цены на нефть. Тем не менее снижение ключевой ставки может способствовать ограниченному укреплению рубля против доллара и евро, — полагает ведущий аналитик УК «Альфа-Капитал» Дарья Желаннова. — Во-первых, это покажет, что у ЦБ в приоритете поддержка экономики, и во-вторых, создаст ожидания дальнейшего снижения ставки, что позитивно скажется на отношении к рублевым активам».
Как снижение ставки повлияет на фондовый рынок
В отличие от коллег Сергей Дроздов из «Финама» полагает, что на фондовом рынке игроки приступят к фиксации быстрой прибыли. И далее динамику отечественных активов будет определять текущая конъюнктура на глобальных финансовых и сырьевых рынках.
Что произойдет на рынке облигаций
«Бизнес и население страдают от кредитного бремени, необходимо удешевлять стоимость заимствований, чтобы экономика могла быстрее выйти из кризиса», — прокомментировал сложившуюся ситуацию Георгий Ващенко.
Ключевая процентная ставка — это минимальная процентная ставка, по которой Центральный банк России предоставляет кредиты коммерческим банкам.
«Снижение (ставки) в текущих условиях оправданно: экономика — особенно малый и средний бизнес и сектор услуг — задыхаются от ограничительных мер. Единственная надежда, что они смогут как-то дотянуть до окончания карантина — это заемные средства», — считает аналитик «Алор Брокера» Алексей Антонов.
Он полагает, что на заемные деньги смогут возникнуть стартапы, новые мини-бизнесы, как бы фантастически это ни звучало. Они могут, используя новые форматы взаимодействия с клиентами и сотрудниками, быть рентабельными и генерировать прибыль, удовлетворять потребительский спрос и платить налоги.
Как правило, понижение ставки с небольшой задержкой транслируется в общие условия кредитования банков. Соответственно, мы можем ожидать дальнейшее смягчение условий займа денег для бизнеса и потребителей. Это также актуально в свете решения государства снизить ипотечные ставки до 6% с компенсацией банкам выбывающих доходов, спрогнозировал Андрей Кочетков.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности. Главный показатель рецессии – снижение ВВП два квартала подряд. Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Стратегия, при которой участник торгов занимает средства под процент ниже планируемой инвестиции. Чаще всего стратегию применяют в торговле валютой, конвертируя активы с низкой доходностью в высокодоходные. Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Фондовый рынок — это место, где происходит торговля акциями, облигациями, валютами и прочими активами. Понятие рынка затрагивает не только функцию передачи ценных бумаг, но и другие операции с ними, такие, как выпуск и налогообложение. Кроме того, он позволяет устанавливать справедливое ценообразование. Подробнее
ЦБ понизил ставку до рекордных 4,25%. Что это значит для инвестора
Совет директоров Банка России на заседании 24 июля понизил ключевую ставку на 0,25% — до исторического минимума 4,25% годовых. Смягчения денежно-кредитной политики ожидало абсолютное большинство опрошенных Reuters экспертов — 27 из 29 респондентов.
В сообщении ЦБ подчеркивается, что восстановление мировой и российской экономики будет постепенным, хотя смягчение ограничительных мер способствует оживлению экономической активности. Поэтому сохраняется риск, что в 2021 году инфляция будет ниже целевого уровня в 4%.
К концу июля инфляция в России составила 3,3%. Банк России прогнозирует, что в текущем году инфляция не выйдет из диапазона 3,7–4,2% (ранее 3,8–4,8%), а в 2021 году потребительские цены вырастут на 3,5–4%.
Июльское заседание — последнее перед августовскими каникулами. Следующее решение по ключевой ставке Банк России будет принимать лишь 18 сентября.
Почему 0,25%, а не 0,5%
На пресс-конференции по итогам заседания глава Центробанка Эльвира Набиуллина заявила, что регулятор видит пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, однако шаг изменения ставки вряд ли будет больше.
В ЦБ считают, что сейчас экономике требуется тонкая настройка имеющихся параметров, а для этого подходит стандартный шаг в 0,25%. Более резкие изменения необходимы лишь в чрезвычайных обстоятельствах.
«Мы полагали, что ЦБ будет выбирать между снижением ставки на 0,25% и на 0,5%. Похоже, что аргументы в пользу первого варианта победили», — пишет главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Долгин. По его мнению, среди причин возвращения к стандартному шагу могут быть:
Из-за неопределенности в июне-июле затормозилось восстановление рубля и рынка облигаций. Инвесторы продавали российский долг, опасаясь новых санкций со стороны США.
К чему ведет понижение ставки
Население продолжит уходить из депозитов на фондовый рынок. «Для тех, кто откладывает свободные средства на банковские депозиты, понижение ставки — негативный момент, — говорит ведущий аналитик «Альфа-Форекса» Спартак Соболев. — Они понимают, что находиться в депозитах уже не так интересно, так как инфляция съедает их накопления. Проценты по вкладам опустились с 8% до 4–5%, так что они уже ничего не зарабатывают».
В результате население будет искать альтернативу на фондовом рынке. Деньги будут уходить с депозитов на брокерские счета. Приток средств на фондовые рынки всегда сопровождается ростом котировок.
Выиграют инвесторы на российском рынке. «Для крупных инвесторов решение понизить ставку в принципе было ожидаемым, коммуникация прозрачной. Это само по себе хорошо, так как снижает вероятность рыночных рисков», — рассказала «РБК Инвестициям» экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Софья Донец.
По ее мнению, у регулятора остается пространство для последующего снижения еще на 0,25%.
«Когда остается потенциал для снижения ставки, это обычно хорошо для инвесторов в рублевые активы, потому что дает возможность войти и потом выиграть на переоценке при снижении ставки», — подвела итог эксперт.
Рублю помогут продажи валюты Банком России. По мнению старшего экономиста аналитического управления банка «Открытие» Максима Петроневича, поддержку рублю окажут операции ЦБ по продаже и покупке валюты.
Аналитик группы компаний «Финам» Сергей Дроздов уверен, что на данном этапе более сильного ослабления российской валюты ждать не стоит. В среднесрочной перспективе курс рубля останется в диапазоне ₽70,5–72,3 по отношению к доллару.
Кредиты станут дешевле, что поможет экономике. «В то же время коммерческие банки рано или поздно будут понижать стоимость кредитов. И у населения появится возможность брать более дешевые займы или рефинансировать уже имеющиеся. Это поможет оживить экономику и положительно отразится на потреблении», — рассказал Соболев.
Банк России ожидает, что в 2020 году кредитование в России вырастет на 6–9%, причем в сегменте потребительских кредитов рост составит 4–5%.
Снижение ставки также позитивно для развития бизнеса. К тому же ЦБ понизил не только ключевую ставку, но и ставку по льготным инструментам для малого и среднего бизнеса, обращает внимание экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Софья Донец.
«Снижение ставки для заемщиков — очевидный выигрыш в обслуживании кредитов, и для бизнеса это тоже важно. Соответственно, это понятная попытка поддержать экономическую активность, которая остается низкой», — отметила Донец.
В ЦБ прогнозируют, что в текущем году ВВП России снизится на 4,5–5,5%. Набиуллина оценила сроки возврата экономики к докризисному уровню в 1,5 года.
Начальник отдела анализа банков и денежного рынка инвестиционной компании «Велес Капитал» Юрий Кравченко полагает, что на следующем заседании регулятор возьмет паузу в смягчении денежно-кредитной политики. По словам Кравченко, на это указывают риторика ЦБ, некоторое улучшение экономических прогнозов и возвращение к минимальному шагу снижения ключевой ставки.
Аналитик «Фридом Финанса» Валерий Емельянов уверен, что целесообразность дальнейшего снижения ставки сохраняется. В то же время он указывает на целый ряд факторов в пользу роста инфляции:
По мнению Софьи Донец, цикл понижения ставки закончится на уровне 4%. Но это все равно будет зависеть от эпидемиологической обстановки. Она привела пример Казахстана, где введение повторного карантина привело к внеплановому снижению ставки на 0,5%.
«Ставка может опуститься ниже 4%, если мы увидим повторное введение карантинных мер, — считает она. — Мы не закладываем их в наш базовый сценарий, тем не менее этого нельзя исключать».
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее
ЦБ РФ понизил ставку до 4,5%. Что это значит для инвесторов
Совет директоров Банка России понизил ключевую ставку на 1% — до 4,5% годовых, говорится в сообщении регулятора. Такого решения от ЦБ ждали более половины экспертов, ранее опрошенных Reuters. Еще десять человек предполагали, что ставку снизят до 5%.
О том, что российский Центробанк готов понизить ставку сразу на 1%, ранее не раз сообщала глава Банка России Эльвира Набиуллина, указывая на слишком низкую инфляцию. Сейчас рост цен в России составляет всего 3%, что значительно меньше целевого уровня ЦБ в 4%.
В последний раз к настолько резкому снижению регулятор прибегал в 2015 году. Но тогда такое решение было принято в других условиях — после резкого повышения ставки до 17% в декабре 2014 года на фоне скачка курса доллара. Сейчас же ставку понизили до исторического минимального уровня.
Почему ЦБ понизил ставку
Свое решение по ставке ЦБ объяснил тем, что замедление инфляции оказалась более быстрым, чем ожидал регулятор, что вызвано более продолжительным жестким карантином, чем предполагалось в апреле, обратил внимание аналитик ИК «Фридом Финанс» Валерий Емельянов.
«Дезинфляционные факторы действуют сильнее, чем ожидалось, в связи с большей длительностью ограничительных мер в России и в мире. Влияние краткосрочных проинфляционных факторов в основном исчерпано. Риски для финансовой стабильности, связанные с ситуацией на глобальных финансовых рынках, уменьшились. Инфляционные ожидания населения и бизнеса снизились», — говорится в пресс-релизе российского Центробанка.
«В этих условиях существует риск значимого отклонения инфляции вниз от цели 4% в 2021 году. Принятое решение по ключевой ставке направлено на ограничение этого риска и удержание инфляции вблизи 4%», — пояснил ЦБ.
Кроме того, регулятор считает, что долговой и денежный рынки практически полностью восстановились. Это произошло благодаря увеличению спроса глобальных игроков на рублевые активы, росту инвестиционной активности в мире и восстановлению цен на нефть. И наконец, деловая активность в России по-прежнему подавлена, а безработица находится на высоком уровне. Это требует мер стимулирования.
«Все три фактора мы считаем действительно значимыми. Снижение ставки более чем обосновано», — заключил Емельянов.
Как повлияет изменение ставки на рынки и экономику
По мнению эксперта, это также привлечет иностранных инвесторов. При ставке в 4,5% реальная процентная ставка останется на положительной территории и будет варьироваться от 1,5% (если ориентироваться на текущий уровень инфляции) до 0,5% (если ориентироваться на целевой показатель инфляции Банка России).
«На фоне альтернатив в других странах это по-прежнему интересно для вложений с точки зрения международных инвесторов. Поэтому я не ожидаю какого-то негатива в этом смысле ни для рынка ОФЗ, ни для курса национальной валюты», — сказал Потапов.
Все это позитивно повлияет на динамику акций, считает начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко. Правда, рост, по его мнению, предполагается ограниченным, так как в среднесрочной перспективе российский рынок больше будет зависеть от внешнего фона — нефти и мировых площадок.
Выиграет экономика. Руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев объясняет это так: «Снижение ставки в целом стимулирует потребительский спрос, так как снижаются ставки в банках на кредитные продукты (ипотека, автомобильные займы, потребительские кредиты). Таким образом, деньги населения не лежат под подушкой, а попадают в экономику. Чувствуя спрос у населения, предприятия наращивают выпуск продукции, а это в конечном счете сказывается на росте экономики».
Рубль не отреагирует. Котировки российской валюты не изменились после того, как стало известно решение по ставке. 19 июня по состоянию на 15:33 мск курс рубля рос на 0,82% — до ₽69,29.
Следующее заседание ЦБ по ставке пройдет 24 июля. Эксперты ожидают, что Центробанк понизит ставку еще на 0,5% и на этом завершит цикл снижения.
«Чтобы инфляция вернулась к долгосрочному ориентиру, равному 4%, ЦБ может снизить ставку еще на 0,5%, до 4% к концу года. Даже если это приведет к умеренному усилению оттока капитала и окажет давление на рубль. На этом цикл смягчения денежно-кредитной политики будет большей частью завершен», — уверены в «Уралсибе».
«Замедление годовых темпов инфляции в середине 2021 года до уровня ниже 3% потенциально создает возможность для еще одного снижения. Но мы полагаем, что ЦБ постарается этого избежать», — заключили аналитики банка.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду.
Что такое ключевая ставка
Где применяется и зачем нужна
Ключевая ставка — это один из главных инструментов денежно-кредитной политики государства.
С точки зрения коммерческих банков, ключевая ставка — это стоимость денег. ЦБ дает деньги в долг коммерческим банкам минимум под процент ключевой ставки и принимает деньги на хранение максимум под процент ключевой ставки. На январь 2021 года ключевая ставка ЦБ равна 4,25% годовых. В марте 2021 года — после двух лет последовательного снижения ключевой ставки с 7,75 до 4,25% — ЦБ повысил ключевую ставку до 4,5% годовых.
Ключевую ставку устанавливает совет директоров Банка России. Заседания проводятся восемь раз в год по заранее определенному графику. Заседания бывают опорные и промежуточные. Опорные заседания проводятся раз в квартал, после них ЦБ публикует доклад о кредитно-денежной политике.
С помощью ключевой ставки ЦБ таргетирует инфляцию. Таргетирование — это поддержание определенного уровня инфляции, оптимального для экономики страны. ЦБ считает, что инфляция в 2019—2022 годах должна быть около 4%. Это значит, что потребительские цены за год должны вырасти в среднем на 4%, но у разных товаров и услуг рост цен может отличаться.
Стабильно низкая инфляция защищает сбережения людей от обесценивания, поддерживает определенный уровень жизни и позволяет планировать долгосрочные расходы. Компании могут брать больше кредитов на развитие бизнеса и увеличивать инвестиции.
Отличие ключевой ставки от ставки рефинансирования. С 1 января 2016 года ставка рефинансирования и ключевая ставка совпадают. До 1 января 2016 года с помощью ставки рефинансирования обозначали стоимость заемных средств, которые ЦБ дает коммерческим банкам.
История изменения ключевой ставки. На сайте ЦБ доступны данные по ключевой ставке с 2013 года. Максимальное изменение ключевой ставки произошло 16 декабря 2014 года: она выросла сразу на 6,5 процентного пункта. Так ЦБ отреагировал на резкое падение рубля.
Никакого отношения к таргетированию инфляции ключевая ставка в 17% не имела. ЦБ резко сделал деньги дороже для коммерческих банков, чтобы они не смогли брать дешевые рубли у ЦБ, покупать дорожающую валюту и ослаблять курс рубля. В период с 2016 по 2019 годы ЦБ не менял ключевую ставку более чем на 0,5 процентного пункта за одно заседание. Но 22 июня 2020 года ЦБ опустил ключевую ставку сразу на 1 процентный пункт: с 5,5 до 4,5%.