Что значит обрушение фондового рынка
Что значит обвал рынка и можно ли на нем заработать
Что такое обвал рынка
В практике торговли на финансовых рынках под обвалом понимают значительное падение цен активов, развивающееся в течение короткого отрезка времени. Если говорят об обвале какого-либо рынка в целом, подразумевают снижение котировок всех или подавляющего большинства торгуемых активов.
Так, обвал рынка ценных бумаг означает, что резко дешевеет бо́льшая часть акций (другие активы, например облигации, столь резким колебаниям цен не подвержены).
К сожалению, более точного определения обвала не дает ни один из учебников или признанных авторитетов в инвестировании и трейдинге. Причем буквально у каждого аналитика есть собственный взгляд на «значительность» падения цен и «краткость» периода, при которых обычное развитие медвежьего тренда следует считать обвалом.
Как заработать на обвале рынка
В практике торговли (трейдинга или инвестирования) на рынке ценных бумаг есть устоявшееся мнение, подтвержденное десятилетиями исторических данных. Оно гласит, что любой обвал не следует рассматривать как катастрофу. Более правильно искать в нем возможности для увеличения прибыли.
Базируется такая точка зрения на нескольких основных положениях:
В результате выходит, что при правильно сбалансированном портфеле, способном выдержать достаточно глубокую просадку во время обвала, заработать инвестору можно, даже ничего не делая. Достаточно дождаться завершения кризисного временного интервала, возврата к предыдущим уровням и дальнейшего роста.
Однако глубину и время самого обвала и преодоления его последствий невозможно предсказать. В результате даже выход из кризиса без потерь не позволит достигнуть поставленных целей инвестирования. Конечно, пассивная стратегия может оказаться достаточно безопасной, однако заработать на обвале она не позволит. Чтобы извлечь прибыль даже при негативном развитии событий на рынке, нужны активные действия.
Наиболее перспективными в этом отношении выглядят следующие варианты:
В первом случае хорошими вариантами станут:
В качестве объектов для таких покупок следует рассматривать:
Внимание! Эксперты в один голос утверждают, что продать акции из портфеля, чтобы купить другие активы, будет серьезной ошибкой. В этом случае удастся лишь зафиксировать убыток, в лучшем случае скомпенсировать его часть. Для покупок и докупок следует использовать свободные средства или держать для такого случая около 10% в коротких облигациях с высокой ликвидностью.
Что с рисками
Хотя обвал рынка и можно рассматривать как хорошую возможность заработать, такое явление несет и значительные риски.
Внимание! Для снижения рисков всех стратегий и повышения вероятности получения прибыли в активных не следует забывать о диверсификации и регулярной реструктуризации портфеля. При правильном выборе активов это даст просадку меньше средней по рынку и оптимальный уровень прибыли для новых вложений.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Обвал фондового рынка – что вы знаете об этом?
Что такое крах фондового рынка?
Обвал фондового рынка означает резкое, часто непредвиденное, падение цен на акции на фондовом рынке. На внезапное падение цен на акции могут влиять экономические условия, катастрофические события или спекулятивные элементы, охватившие рынок.
Большинство рыночных обвалов – это как правило, короткие всплески рыночных спадов, которые могут длиться один день или намного дольше и приносить инвесторам тяжелые убытки. Исторические примеры краха фондового рынка включают крах фондового рынка 1929 года, крах фондового рынка в октябре 1987 года и крах фондового рынка COVID-19 в 2020 году.
Понимание рыночных падений.
Не существует общепринятого способа описания краха рынка, но этот термин обычно применяется к резкому снижению индекса фондового рынка за один или несколько дней. Обвалы фондового рынка серьезно сказываются на экономике и поведении инвесторов. По сути, экономика страны в целом зависит от ее фондового рынка.
Стоит ли ожидать коррекцию или кризис в 2021 году? – читайте в нашей статье.
Когда инвесторы намереваются инвестировать, основное внимание уделяется тенденциям на фондовом рынке страны. Чаще всего инвесторы неизбежно теряют свои деньги в случае обвала фондового рынка, когда они продают акции после внезапного падения рыночных цен после покупки большого количества акций до обвала рынка. Следовательно, крах рынка заставляет инвесторов фондового рынка нести значительные убытки в своих портфелях.
Первые крахи фондовых рынков.
Обычно упоминаемый рыночный пузырь и последующий обвал рынка можно проследить по Республике Нидерланды между 1585 и 1650 годами, когда контрактные цены на модные тюльпаны выросли до исключительно высокого уровня. Красивые цвета и нехватка тюльпанов создали чрезвычайно высокий спрос среди высшего общества.
Сложности процесса выращивания ограничивали запасы и превращали тюльпаны в желанный предмет роскоши.
По мере того, как безумие продолжалось, все больше людей, включая голландский средний класс и спекулянтов из других стран, быстро начали инвестировать в тюльпановый бизнес. Они заложили свой бизнес и недвижимость для торговли тюльпанами. Однако, когда цены достигли пика, а затем быстро рухнули из-за вспышки бубонной чумы, это застало спекулянтов врасплох, которые изначально предполагали, что это увлечение продлится вечно.
Неожиданный крах рынка поверг всю голландскую экономику в депрессию.
Крупнейшие обвалы фондового рынка.
В прошлом США и остальной мир пережили изрядную долю обвалов фондового рынка, в том числе:
Великая депрессии в октябре 1929 года:
Это был первый крупный обвал рынка США, когда спекуляции привели к резкому росту цен на акции. Растет интерес к таким товарам, как автомобили и дома. Неискушенные инвесторы наводнили рынок, подняв цены в режиме панических покупок. Многие в конечном итоге обанкротились, когда лопнул рыночный пузырь.
Черный понедельник в октябре 1987 года:
Обвал рынка в октябре 1987 года стал известен как Черный понедельник и связан с компьютерной торговлей, производными ценными бумагами, завышенной оценкой, неликвидностью, а также торговым и бюджетным дефицитом. В результате краха основные индексы рыночной оценки в США упали как минимум на 30%.
Крах Доткомов 2000-2001 года:
Как и в случае краха в октябре 1987 года, крах рынка доткомов в 2000 году был спровоцирован акциями технологических компаний. Интерес инвесторов к компаниям, связанным с интернетом, резко возрос после массового роста и распространения интернета. Многие начинающие компании смогли привлечь миллионы долларов путем IPO с помощью одной бизнес-идеи. В конце концов, многие из этих компаний сожгли весь свой капитал, и цены на акции других технологических компаний рухнули.
Обвал фондового рынка (ипотечный кризис) 2007-08 года:
Обвал фондового рынка в 2007-08 году был вызван обвалом ипотечных ценных бумаг в жилищном секторе. Высокая частота спекулятивных операций привела к росту и падению стоимости ценных бумаг по мере снижения цен на жилье. Поскольку большинство домовладельцев не в состоянии выполнить свои долговые обязательства, финансовые учреждения обанкротились, что вызвало рецессию.
Коронакризис (COVID – 19) марте 2020 года:
Обвал рынка в марте 2020 года был вызван реакцией правительств на вспышку нового COVID-19, быстро распространяющегося по всему миру коронавируса. Пандемия затронула многие сектора по всему миру, включая здравоохранение, природный газ, продукты питания и программное обеспечение. Уровень безработицы резко вырос в первом квартале 2020 года.
Как предотвратить потери вашего портфеля при крахе фондового рынка? – узнайте в нашей статье.
Интервью
Обвал финансовых рынков: что это?
Мы часто слышим в СМИ, прессе, публичных выступлениях политиков и экономистов фразу «обвал финансовых рынков», которой не всегда можем найти грамотное, понятное и достойное объяснение. Чтобы восполнить этот пробел, я решил сделать небольшой экскурс в экономическую науку и разобраться в вопросе, что же стоит за этой формулировкой. Помог мне в этом эксперт по финансовым рынкам Карэн Туманянц, которому я и задал свои вопросы, то есть те вопросы, которые мы наверняка задаем сами себе, пытаясь найти ответ.
— Алексей Захаров: Добрый день, Карэн!
— Карэн Туманянц: Здравствуйте!
— А.З.: Как Вы знаете, мы очень часто мы встречаем и в литературе, и в прессе фразу «обвал финансовых рынков» в разных контекстах и интерпретациях. Эта фраза некоторых пугает и для многих остается непонятной. А если мы и даем ей объяснение, то в большей степени интуитивное. И вправду, что стоит за обвалом финансовых рынков, что это такое с точки зрения экономики? Это мой первый вопрос. Второй вопрос: чем это грозит каждому из нас? На мой взгляд, самое простое объяснение обвалу финансовых рынков можно дать такое: это падение стоимости акций компаний, которые торгуются на фондовом рынке. Хорошо, предположим, упали акции компании, ну и что? Пусть компания будет стоить дешевле. В чем здесь опасность?
— К.Т.: Я бы обвалом назвал сильное, существенное падение, которое происходит за достаточно короткий промежуток времени. Финансовый рынок, кстати, включает в себя не только акции, но также и облигации, другие финансовые инструменты, например, производные ценные бумаги. Поэтому если мы говорим в целом о финансовом рынке, то под обвалом надо трактовать резкое падение стоимости ценных бумаг, которые на нем обращаются. Это то, что касается терминологии.
Теперь насчет того, в какой степени обвал касается каждого из нас. Здесь нужно оставить за скобками ситуацию, когда человек лично владеет какими-то активами, так как здесь все понятно. Таких людей не так много, но есть те, кто уже инвестирует, например, владельцы акций после приватизации того же Лукойла, Газпрома и т.д. На этих людях обвал сказывается самым непосредственным образом.
Теперь в более широком смысле рассмотрим ситуацию, если у человека нет в собственности инструментов, которые обращаются на финансовом рынке. Чтобы ответить на вопрос, в какой степени обвал касается данной категории граждан, нужно вспомнить, что фондовый рынок – это один из механизмов перевода сбережений в инвестиции. Вторым инструментом является банковская система. Можно спорить, первым либо вторым, но точно одним из. Если неблагоприятным образом складывается ситуация на фондовом рынке, то, с одной стороны, это создает дополнительные возможности для тех, у кого есть сбережения, чтобы приобрести какие-то бумаги дешевле, чем они могли это сделать раньше. Если мы исходим из того, что обвал – это снижение, которое будет не очень продолжительным, то есть не имеет фундаментальных оснований, то наверное, это очень хорошая возможность для того, чтобы приобрести активы по низкой цене. Соответственно, для тех, кто владеет ценными бумагами, а это может быть и государство, и банки, данная ситуация имеет негативный характер. Потому что если мы говорим про долговое финансирование, то в этом случае при падении стоимости ценных бумаг заимствования становятся дороже. Для тех, кто рассчитывал на реализацию инвестиционного проекта, в том числе за счет привлечения публичных заимствований, эта ситуация может привести к тому, что они будут вынуждены вообще отказаться от своего инвестиционного проекта, либо пересмотреть параметры этого финансирования, например, попытаться воспользоваться другими источниками средств. Когда мы говорим про акции, то тут можно вспомнить периодически проводимые IPO, когда компании привлекают средства, выпуская собственные акции и продавая их на рынке. Понятно, что если цены существенным образом снижаются, то это останавливает компанию, чтобы осуществлять финансирование таким образом, то есть дешево саму себя продавать. Но даже если это не останавливает компанию-продавца, эмитента, то это может остановить покупателя. Видя серьезные колебания на рынке, он может поостеречься инвестировать средства в ценные бумаги.
Возвращаясь к ответу на вопрос, как влияет обвал финансовых рынков на нас с вами, я могу сказать, что опосредованное (косвенное) влияние точно существует. Если государство не может финансировать дефицит государственного бюджета, при условии того, что на рынке государственного долга очень высокие процентные ставки, то оно будет вынуждено рано или поздно пересматривать свои расходы и вообще бюджетную политику, обращаясь либо к повышению налогов, либо к снижению расходов. Соответствующим образом это может сказаться на каждом из нас, как налогоплательщиках или, например, работниках бюджетного сектора. Если компании не могут осуществлять нормальное финансирование своей деятельности, то это будет означать снижение их деловой активности, что в общем то, не очень хорошо, потому что это означает сокращение рабочих мест, налоговых платежей, объемов производства и т.д.
— А если рассматривать обвал финансовых рынков с точки зрения человека, который использует такой инструмент инвестирования, как банковский вклад. Предположим, он не имеет никакого отношения к фондовому рынку, то какие риски для него существуют?
Но одновременно существуют отрицательные последствия падения стоимости ценных бумаг на фондовом рынке, которые заключаются в том, что для некоторых банков этот рост процентных ставок может оказаться фатальным. Каждый банк несет процентные риски и прежде всего это риск несбалансированности процента по размещенным средствам и процента по привлеченным средствам. И если банк ранее (до обвала фондового рынка) проводил агрессивную политику, то может оказаться так, что высокие процентные ставки по депозитам приведут к убыткам банка. А это может решающим образом негативно отразится на его экономическом положении. Естественно, для вкладчика это не очень хорошо. Если это физическое лицо, до 700 000 рублей Агентство по страхованию вкладом (АСВ) вернет. Хуже дела обстоят с юридическими лицами, которым государство не гарантирует возврат. Мы говорим только депозитах, а еще есть средства на расчетных счетах организаций. Поэтому такое повышение процентных ставок добавляет неустойчивости функционирования банковской системы.
— Получается, что в зависимости от того, какую цель преследует экономический субъект, а также в зависимости от того, что это за субъект (государство, физическое лицо, компания) обвал финансовых рынков может оказать положительное или отрицательное влияние? Можно ли сделать такой вывод?
— Если резюмировать, то можно так сказать: это однозначно не для всех плохо. Тут можно вспомнить еще одну роль в экономике, которую выбирает очень большое количество людей – это заемщики. Если мы говорим о том, что растут процентные ставки, то для заемщика, в том числе, для физического лица, это, скорее всего, тоже плохая новость, потому что будут повышаться процентные ставки по кредитам. Более того, если у банка нет возможности стабильно финансировать свою деятельность, то очевидно, что он будет ограничивать объем выдаваемых кредитов, помимо повышения процентной ставки. А это будет означать ужесточение требований к заемщикам и, как следствие, сокращение того количества лиц, которые смогут получить кредит. Поэтому в зависимости от того, какую роль играет субъект в экономике, на нем по-разному будут отражаться последствия обвала финансовых рынков. Но с точки зрения экономического развития в целом, то однозначно обвал финансовых рынков несет в себе больше минусов, чем плюсов. Как я уже говорил, влияние является опосредованным, и будет отражаться через какое-то время на каждом из нас с вами, но это будет, скорее всего, негативное влияние.
— Теперь я бы хотел рассмотреть еще один аспект проблемы. Известно, что у нас в целом в мировой экономике в последние десятилетия доля финансового сектора кардинально выросла, до 50%, по разным оценкам. А доля реального сектора снижается. Причем некоторые экономисты в финансовый сектор включают деятельность финансового департамента предприятия реального сектора экономики, например, производящего какую-либо продукцию. Есть ли опасность в такой высокой доле финансового сектора, на Ваш взгляд? И еще один вопрос: если происходит обвал финансовых рынков, не приведет ли это к «откату» экономики к более раннему состоянию с малой долей финансового сектора?
Поскольку мы не знаем, какая доля финансового сектора должна быть в идеале, то все эти разговоры беспочвенны. В рыночной экономике спрос рождает предложение. То есть если все большее количество людей и компаний готовы брать деньги в долг, то это формирует спрос на финансовое посредничество. Это могут быть банки, небанковские институты. Если есть достаточно большое количество экономических субъектов, у которых есть свободные средства, и они хотели бы их куда-то разместить, но не в товарные ценности, а в финансовые активы, то опять же это создает спрос на соответствующие финансовые услуги определенных предприятий. Это естественный процесс и противостоять этому было бы абсолютно неразумно. Я хочу привести такой пример: у нас лет 10 назад, может быть чуть больше, соотношение банковских активов к ВВП России было на уровне 40%. То есть активы банковского сектора составляли около 40% от годового объема производства в стране. Сейчас эта цифра приближается к 90%, то есть активы банковского сектора составляют уже почти 90% ВВП страны. В этом плане значимость финансового сектора в масштабах экономики за 10 лет выросла более чем в 2 раза. Но много это или мало? Есть страны, где банковские активы составляют более 100% ВВП. И банки в этих странах нормально функционируют, и реальный сектор также нормально функционирует. Поэтому сами по себе количественные соотношения не говорят абсолютно ни о чем. Другое дело, что нужны контролирующие и регулирующие инструменты, которые бы ограничивали риски функционирования. Ведь финансовый сектор является более рисковым. И еще опасность заключается в том, что, так как финансовый рынок оперирует большим количеством денег клиентов, то какие-то негативные процессы, которые происходят в этом сегменте, имеют большой резонанс. Скажем, банкротство какого-либо предприятия неприятно, но всё-таки, скорее всего, эффект этого ограничивается на том количестве людей, которые работали на этом предприятии и потеряли работу, на том количестве контрагентов, которым это предприятие не заплатило, на каком-то количестве покупателей этой продукции и т.д. То есть негативный эффект есть, но он локализован. Банкротство финансовой компании, как правило, затрагивает более широкий круг контрагентов, тем более, что финансовый рынок построен в большой степени на цепочках. То есть одна копания должна какой-то другой компании или банку, тот банк – третьей компании и т.д. Возникает эффект домино, который очень опасен и который не так сильно проявляется в реальном секторе экономике по сравнению с финансовым. Одно слабое звено может привести к системному негативному сценарию в целом для сектора. Если говорить о реальном секторе экономики, доля которого сокращается, то ведь никто ее специально не сокращал. Это происходило естественным образом. Ели увеличивается занятость и доходы лиц, занятых в финансовом секторе, то это же не значит, что кто-то специально снижает доходы предприятий реального сектора. По правилам структуры, если доля какой-то компоненты увеличивается, то доля другой – сокращается. Но это не означает автоматического сокращения в номинальном выражении.
— Если возвращаться к вопросу обвала финансового рынка, то можно ли сказать, что для экономики, у которой доля финансового сектора меньше, обвал рынков несет в себе меньше отрицательных последствий?
— Большое спасибо за беседу и Ваши подробные разъяснения. Я надеюсь, нашим читателям стала более понятна фраза «обвал финансовых рынков», а также те последствия, которые могут наблюдаться в результате резкого и значительного снижения стоимости ценных бумаг на финансовом рынке. До свидания.
— Всего доброго, Алексей!
Беседовал автор Проекта «Финик» Алексей Захаров.
Обвал Фондового Рынка Начался? Что делать с деньгами и акциями в 2021
В истории фондового рынка было много обвалов, но одними из самых значительных стал крах в 1929, 1987, 2000 и 2008 годах. Но когда будет следующий обвал? Существуют ли сегодня причины по которым он вероятнее всего произойдет?
Над этими вопросом думали всегда и я уверен, продолжат это делать в будущем.Чтобы постараться приблизиться к ответу на них, предлагаю переместиться в прошлое, к самому крупному обвалу рынка в истории, который повлек за собой губительные последствия для целого поколения, и постепенно прийти к сегодняшнему дню.
Обвал фондового рынка происходит, когда рыночный индекс резко падает за день или несколько дней торговли. Например, индекс Доу-Джонса, S&P 500 и Nasdaq. Хотя не существует конкретной цифры для определения обвала фондового рынка, обычно, это резкое двузначное процентное падения индекса. С 1950 года индекс S&P 500 9 раз снизился как минимум на 20%. Крах рынка происходит в среднем каждые 8 лет.
Обвал рынка 1929 года — худший обвал в истории человечества. Он сровнял с землей целое поколение людей. Но важнее всего, что до 1929, рынок вырос на 345%. Хайп вокруг фондового рынка в том время вырос настолько, что люди занимали деньги, чтобы купить как можно больше акций.
Обвал 1929 года носит имя “Великая депрессия”. Катастрофа имела ужасные последствия для мировой экономики. К 1933 году безработица в США выросла до 25% рабочей силы страны. И это еще не все: если бы вам повезло с работой, ваша зарплата резко упала бы в 2 раза.
Великая депрессия поразила почти всех в западных странах, и правительствам ничего не оставалось, кроме как вмешаться. Одна примечательная вещь произошла в США, когда президент Рузвельт объявил о новых мерах по стимулированию экономики и созданию рабочих мест.
Идентичный сценарий вряд ли произойдет, ведь история не повторяется, а рифмуется. То есть обвалы в будущем непременно будут, но произойдут по другим причинам и будут проходить иначе.
В понедельник, 19 октября 1987 года, известный под прозвищем “Черный понедельник” рынок упал на 23% всего за 1 день. Обвал произошел в обычный день без каких-либо важных новостей, но стал самым крупным, в то время, снижением в процентах за один день. Известные экономисты предсказывали, что на пороге новая великая депрессия, но они ошибались. Все год спустя, к началу 1989 года, рынок восстановился.
Крах 1987 года произошел не из-за переоценки, а из-за сбоя в компьютерной торговле. Кто-то где-то ошибся в цене акций, и это заставило все компьютеры автоматически «сбросить» акции. С тех пор у регулирующих органов теперь есть “выключатели”, чтобы останавливать фондовый рынок во время значительного снижения цен.
Пузырь доткомов, также известный как интернет-пузырь, возник в результате быстрого роста цены акций технологических компаний США, вызванным инвестициями в интернет-компании во время бычьего рынка в конце 1990-х годов. Во время пузыря доткомов стоимость фондовых рынков росла стремительно, а индекс Nasdaq, в котором преобладали технологии, вырос с менее 1000 до более 5000 в период с 1995 по 2000 год. В конце 2000 года пузырь лопнул.
Пузырь, образовавшийся в течение пяти лет, подпитывался дешевыми деньгами, самоуверенностью рынка и чистой спекуляцией. Компании, которым еще предстояло получить прибыль и, в некоторых случаях, готовый продукт, вышли на рынок с первичным публичным размещением акций (IPO), в результате чего цена их акций увеличилась в три-четыре раза, что вызвало у инвесторов безумие.
Компании Dotcom, которые достигли рыночной капитализации в сотни миллионов долларов, обесценились в течение нескольких месяцев. К концу 2001 года большинство публично торгуемых дотком-компаний закрылось, и триллионы долларов инвестиционного капитала испарились.
Однако ряд известных компаний выжил, в том числе eBay и Amazon. В то время цена акций Amazon упала со 107 до 11 долларов, а eBay потерял 75% своей рыночной стоимости. Фондовому рынку понадобилось семь лет, чтобы вернуть максимальные значения 2000 года. Не так плохо как 23 года во время великой депрессии, но все равно — весомо.
Прошло менее 18 месяцев от рекордного максимума в 2007 году, когда фондовый рынок упал на 50%. Так началась рецессия 2008 года. В годы, предшествовавшие 2007 году, рынок недвижимости в Соединенных Штатах пережил беспрецедентный рост.
Цены на жилье в США выросли вдвое за несколько лет. Люди начали брать деньги в долг для покупки домов, надеясь продать их через несколько месяцев, когда цена вырастет. Если это звучит немного знакомо и похоже на 1929 год, это так. Но на этот раз дело не в акциях, мы создали пузырь на рынке недвижимости.
В конце концов цены на жилье стали настолько высокими, что покупатели перестали покупать. И поэтому цены на дома падали и падали. Люди застряли с дорогостоящей ипотекой, которую они не могут себе позволить, и с домом, стоящим вдвое меньше, что вынуждает их объявить о банкротстве.
Вдобавок к этому выяснилось, что банки сделали из выданных ипотек, по которым люди не могли вернуть деньги, финансовый продукт и продавали его всем своим клиентам. Сотни тысяч людей потеряли работу. Банки прекратили кредитование, а инвестиции заморозились. Есть книга и фильм “Игра на понижение”, как раз про обвал 2008 года.
Несмотря на то, что процентная ставка была на уровне 0%, никто не брал займов, и рост просто остановился. Нулевая процентная ставка в 2021 установлена во множестве развитых стран, поэтому спасать экономику понижением ставок будет невозможно. Все потому, что даже намекнув на повышение ставок, ответственные деятели отправят рынки резко вниз.
Экономическая теория утверждает, когда процентные ставки растут, то акции снижаются и наоборот. И нет никаких сомнений в том, что непоколебимые низкие процентные ставки помогли подталкивать фондовый рынок вверх — почти непрерывно — более десяти лет.
Правительства поспешили вмешаться, чтобы попытаться ограничить влияние краха на экономику и помочь рынкам восстановиться. Центральные банки снизили процентные ставки, чтобы стимулировать потребление и инвестиции, а в финансовом мире были введены более строгие правила для защиты от дальнейших инцидентов.
В Великобритании, например, Банк Англии теперь отвечает за надзор за отдельными банками и проводит агрессивные стресс-тесты для оценки способности банков справляться с суровыми рыночными условиями без помощи правительства. Приняв все эти меры, рынкам удалось быстро прийти в норму.
По данным Института международных финансов, после финансового кризиса мировой долг увеличился более чем на 70 триллионов долларов, до 247 триллионов долларов, или 318% ВВП.
Затраты на обслуживание долга настолько низкие, что люди не уделяют достаточно внимания суммам, которые они фактически берут в долг.
На момент начала 2021 года фондовый рынок сильно вырос. С обвала в 2008 году это один из самых длительных бычьих рынков.
К предвестникам обвала фондового рынка можно отнести продолжительный рост цен на рынке; чрезмерный оптимизм в умах большинства участников; высокое значение P/E рынка относительно исторических данных; маниакальный интерес к инвестициям массы людей, которые воодушевлены идеей легких денег.
Чтобы приблизиться к пониманию того, переоценен ли рынок в 2021 или нет достаточно обратиться к коэффициенту P/E Шиллера. Он отличается от стандартного соотношение P/E тем, что он основан на средней с учетом инфляции прибыли за предыдущие 10 лет, а не просто прибыли за один год.
Если оглянуться назад на 150 лет, то среднее значение P / E Шиллера для индекса S&P 500 составляет 16,78. По состоянию на 3 февраля коэффициент P / E Шиллера для S&P 500 приближался к отметке 35, что более чем вдвое превышает долгосрочное среднее значение. Чтобы поместить эту цифру в некоторый контекст, в истории было всего пять периодов, когда коэффициент P / E Шиллера превышал 30 и оставался на этом уровне во время движения бычьего рынка. Два из этих событий — Великая депрессия и пузырь доткомов — привели к одним из самых больших откатов, когда-либо наблюдавшихся на рынке акций.
«Индикатор Баффета», как его называют в кругах Уолл-стрит, который берет индекс Wilshire 5000 (рассматриваемый как общий фондовый рынок) и делит его на годовой ВВП США, сейчас находится на рекордно высоком уровне. Подсчитывая, показатель Баффета составляет около 194%.
В 2020 году исторические меры налогово-бюджетного стимулирования наряду с триллионами финансирования ФРС во многом повлияли на быстрое возвращение рынка. Результатом стало одно из самых крутых подъемов в истории S&P 500.
Программа количественного смягчения Федерального резерва США неизбежно влияет на фондовый рынок, хотя трудно точно знать, как и в какой степени. Данные свидетельствуют о том, что существует связь между политикой количественного смягчения и растущим фондовым рынком. Фактически, некоторые из самых больших успехов на фондовом рынке в истории США произошли во время реализации политики количественного смягчения.
В конце концов, цель политики количественного смягчения — поддержать или даже дать толчок экономической активности страны. На практике политика количественного смягчения влечет за собой покупку огромных объемов государственных облигаций или других инвестиций у банков с целью вливания в систему большего количества денежных средств. Эти деньги затем сужаются банками предприятиям, которые тратят их на расширение своей деятельности и увеличение продаж.
Количественное смягчение снижает процентные ставки. Это снижает доходность, которую инвесторы и вкладчики могут получить от самых безопасных инвестиций, таких как банковские счета, государственные облигации и корпоративные облигации. Инвесторы вынуждены делать относительно более рискованные инвестиции, чтобы получить более высокую прибыль. Многие из этих инвесторов ориентируют свои портфели на акции, что приводит к росту цен на фондовом рынке.
Падение процентных ставок также влияет на решения, принимаемые публичными компаниями. Более низкие ставки означают более низкие затраты по займам. У компаний есть стимул к расширению своего бизнеса, и они часто занимают для этого деньги. В какой-то момент политика количественного смягчения заканчивается. Неясно, что случится с фондовым рынком, когда прекратится поток легких денег от политики центрального банка.
Пока из-за за Ковида все сидели по дома, инвесторы поспешили скупать акции технологических компаний с иммунитетом в обмен на убежище. Эта поспешность вызвала исторический бум, который всего за пять месяцев почти удвоил весь технологический сектор. Другими словами, технологии превратились в гиганта, определяющего самый популярный фондовый ориентир Америки. В случае, если технологические компании сделают передышку, им хватит сил потянуть вниз весь рынок.
Невооруженным глазом можно заметить отчетливую тенденцию в плане всплеска IPO. Скачки цен во время выпуска акций на биржу поражают, во-первых их величиной, во-вторых, такую динамику получают компании, которые являются убыточными.
За один только 2020 год цена акции Тесла выросла в 7 раз, что вознесло коэффициент P/E до 1000. Автопроизводитель стоит больше, чем следующие семь самых дорогих старых автопроизводителей вместе взятых, несмотря на то, что он получает небольшую часть их прибыли. Резкий скачок акций отправил Илона Маска не на Марс, а на первую строчку богатейших людей планеты, хотя, в начале года, он был далек от нее.
Теперь миллиардер обладает большим влиянием, чем президенты стран, ведь ему достаточно написать один пост в Твиттер про акции какой-либо компании, упомянуть приложение или криптовалюту, чтобы увеличить цену этого объекта в несколько раз. Маск способен управлять розничными инвесторами, а значит, оказывать сильное влияние на фондовый рынок. Биткоин, видимо, оправился от комы и тоже начал покорять новые высоты, взлетев с 10 тысяч до 50 тысяч долларов.
Если обвал будет значительным, это повлияет на финансовые перспективы людей. Если они теряют деньги на акциях, они будут более нерешительно тратить деньги; это может способствовать снижению потребительских расходов.
Часто движения цен на акции являются отражением того, что происходит в экономике. Например, страх рецессии и глобального замедления может привести к падению цен на акции. Сам фондовый рынок может повлиять на доверие потребителей. Плохие заголовки о падении цен на акции — еще один фактор, который удерживает людей от трат.
Падение цен на акции может ограничить способность фирм привлекать финансирование на фондовом рынке. Фирмы, которые расширяются и хотят брать взаймы, часто делают это, выпуская больше акций — это обеспечивает недорогой способ занять больше денег. Однако с падением цен на акции это становится намного сложнее.
Падение фондового рынка делает другие вложения более привлекательными. Люди могут перейти от акций к государственным облигациям или золоту. Эти инвестиции предлагают лучшую отдачу в периоды неопределенности.
Фондовый рынок сегодня можно сравнить с человеком, который уже сыт, но продолжает есть. Одно неверное движение и его стошнит.
Продолжать держать акции, значит быть готовым к большому падению цен в случае обвала и быть готовым держать акции по-настоящему долгое время, пока рынок не восстановится. В пользу этого варианта говорит история фондового рынка, в которой отчетливо проглядывается постоянная положительная доходность на большом промежутке времени.
Продать все акции и держать деньги, с одной стороны, если произойдет обвал, то появятся шикарные возможности получения высокой прибыли без просадки портфеля на обвале рынка. С другой стороны, пока деньги просто так лежат и не инвестированы их съедает инфляция, которая в долларах, в среднем составляет 2% в год, а в рублях 10%. Эти цифры — среднее значение за большой промежуток времени.
В пользу варианта “продать и ждать” говорит, опять же, история фондового рынка. Заглянув в прошлое станет видно как много значительных и незначительных спадов было на рынке, но все они восстанавливались и приносили солидную прибыль тем инвесторам, которые докупали на обвале цен. А те инвесторы, которые оставались с акциями на руках при пиковых значениях рынка приходилось долго ждать возвращения.
Не бойтесь фиксировать прибыль. Если у вас есть позиции, которые показали очень хорошие результаты и в которые вы больше не уверены, можно фиксировать прибыль. Даже если вы упустите прибыль в будущем, вы получите неплохой результат.
Сохраните непредвиденные доходы. Возврат налогов, продажа личного имущества и бонусы могут накапливаться в виде денежных средств для будущего использования.Покупайте акции для выплаты дивидендов. Компании с богатой историей выплаты дивидендов склонны избегать сокращения своих дивидендов даже в период экономического спада, таким образом вы можете получать надежную прибыль даже во время обвала. В то время как цена акций определяется спросом и предложением на фондовом рынке, дивиденды поступают из чистой прибыли компании.
Когда в следующий раз произойдет крах фондового рынка, избегайте маржинальной торговли, то есть не берите деньги в долг у брокера. Хотя использование кредитного плеча может увеличить вашу прибыль, если вы правы, оно также может увеличить убытки, если вы ошибаетесь.
Вы теряете деньги на акциях только тогда, когда продаете инвестиции по меньшей цене, чем вы за них заплатили. Если в фондовый рынок рухнет, действительно нет причин отказываться от инвестиций, если только вам отчаянно не нужны деньги — и вы можете избежать этого сценария, заранее накопив солидный чрезвычайный фонд.
Обвалы фондового рынка обычно считаются чем-то плохим, но это не всегда так. Когда стоимость акций снижается, у инвесторов есть возможность купить качественные акции по низкой цене. И это именно то, что вы должны запланировать сделать, если дела пойдут плохо.
Составьте список желаемых акций, которые вы хотите купить, но в настоящее время слишком дороги для вас. В этот список могут входить акции, которыми вы уже владеете, а также акции, которые вы еще не добавили в свой портфель.
Идея обвала фондового рынка в ближайшем будущем может вызывать тревогу, и, чтобы быть ясным, нет никаких гарантий, что это произойдет в этом или следующем году. Но тем не менее лучше быть готовым к такой возможности.
Человеческая природа — сожалеть о том, что вы упустили что-то хорошее. Трудно слышать, что другие инвесторы получали сотни или даже тысячи процентов прибыли за короткие периоды времени от инвестиций, которые вы упустили. Этот страх упустить (или FOMO) может быть непреодолимым. Но сопротивление FOMO жизненно важно для хорошего инвестиционного поведения. Это полностью соответствует совету Уоррена Баффета «быть жадным, когда другие напуганы, и напуганным, когда другие жадные»
Есть история о том, что Джон Рокфеллер продал акции на фондовом рынке незадолго до краха 1929 года, услышав советы по покупке акций от своего чистильщика обуви. Советы неискушенного инвестора дали ему понять, что рынок перегрет и готов к краху. Правдива эта история или нет, она подчеркивает важный момент; когда кажется, что все говорят о деньгах, которые они зарабатывают на рынке, и обмениваются советами по акциям, рынок, вероятно, переоценен.
Еженедельный подкаст «Разумные инвестиции», в котором обсуждаются различные вопросы по инвестициями в акции на фондовом рынке доступен на множестве платформ.