non gaap что это такое
Talkin go money
EBIT and EBITDA explained simply (Декабрь 2021).
Table of Contents:
Принятые принципы бухгалтерского учета (GAAP) на акцию (EPS) являются наиболее широко признанным стандартом для измерения прибыли корпораций, но некоторые компании часто сообщают скорректированные показатели, отражающие методологию, применяемую корпоративным менеджментом для внутренний анализ. Расхождение между GAAP и доходами, отличными от GAAP, может быть проблематичным, поскольку оно создает обстоятельства, при которых риски снижения могут быть скрыты от менее прилежных или опытных инвесторов. Исследования показали, что компании с большей вероятностью сообщают о корректировках, которые улучшают EPS, чем те, которые снижают прибыль, хотя показатели не-GAAP обычно не представлены в попытке ввести в заблуждение инвесторов.
К 2008 году наибольшее различие между GAAP и не-GAAP с 2008 года было связано, главным образом, с списаниями в отраслях энергетики и основных материалов. Инвесторам следует уделять пристальное внимание тенденциям отчетности, не относящимся к GAAP, поскольку более широкие пробелы в отчетности EPS исторически совпадают с условиями рецессии. Хотя расхождение в 2015 году объясняется главным образом развалом цен на сырьевые товары, разница между GAAP и доходами, не относящимися к GAAP для индекса Standard & Poor’s 500 (S & P 500), как правило, расширилась за годы, предшествующие 2015 году.
GAAP был создан Советом по стандартам финансового учета (FASB) для создания четких рекомендаций по распознаванию, оценке, представлению и раскрытию корпоративных финансовых результатов. Важнейшей функцией GAAP является создание единообразия, надежности и прозрачности финансовой отчетности, которая поддерживает доверие и понимание среди инвесторов и аналитиков. Это способствует надлежащему функционированию рынков капитала, поскольку оценка основана на обоснованных принципах.
Non-GAAP
Есть несколько примеров, когда бухгалтерский учет GAAP не является надежным показателем эффективности бизнеса компании. Одноразовые расходы, связанные с обесценением активов, связанными с приобретением расходами или реструктуризацией, должны включаться в результаты GAAP, но такие расходы часто являются неточными и могут отсутствовать вообще в будущих результатах. Будущие доходы и денежные потоки являются важными элементами оценки стоимости акций, поэтому аналитикам и инвесторам необходимо понимать устойчивую структуру затрат бизнеса для контроля за разовыми расходами.
Дивергенция
Не-GAAP EPS для S & P 500 каждый год поднимался с 2009 по 2015 год, увеличиваясь с 60 долларов США за акцию до почти 120 долларов за акцию за весь период. Показатели GAAP совпали по пути, хотя эти нескорректированные значения снизились в течение года (YOY) в 2012 и 2015 годах. GAAP EPS вырос с уровня около 50 долларов США в 2009 году до чуть менее 90 долларов США в 2015 году. Хотя эта разница неуклонно возрастала по сравнению с цикл восстановления, 2012, 2014 и 2015 годы были годами с самым большим расхождением.Это совпало с плохими реальными темпами роста прибыли для S & P 500.
Энергетические и товарные фирмы привели к расхождению между GAAP и доходами, не относящимися к GAAP, в 2015 году. Цены на сырье, нефть и природный газ значительно снизились в 2015 году, что нанесло значительный ущерб операционная прибыль компаний, которые добывают и продают сырье. Эти условия также вынудили эти компании переоценить стоимость своих активов. Изменения в балансовом отчете отражаются как операционные расходы, не связанные с наличностью. Такие расходы должны быть включены в результаты GAAP, но они, как правило, исключаются из отчетности, отличной от GAAP. Это было основной движущей силой растущего несоответствия в этом году, который был самым широким с 2008 года. Аналитики указали, что разница между результатами GAAP и не-GAAP была аналогична историческим значениям при контроле за воздействием колебаний цен на сырьевые товары.
Однако опасения сохраняются, что растущее расхождение между реальным и скорректированным доходом может указывать на начало негативных тенденций. Примечания от аналитиков Bank of America Merrill Lynch отметили обеспокоенность по поводу количества нефинансовых компаний, сообщивших о скорректированных показателях в 2015 году. Данные показывают, что разрыв между реальным и скорректированным ЭПС исторически расширялся по мере того, как списания ускорялись в начале спадов, подчеркивая важность отслеживания эта фигура.
Почему цены на золото и серебро расходятся (GLD, SLV) | Цены на золото и серебро в Investopedia
Почему более длительные компакт-диски платят более высокую ставку, чем краткосрочные компакт-диски?
, Чтобы решить этот вопрос, давайте использовать понятие расстояния. В городе, в нескольких минутах езды на такси от вашего отеля до конференц-центра может стоить около 5 долларов. 00. Однако, когда вы отправляетесь из своего отеля на поездку в аэропорт, расположенный за пределами города, вы, скорее всего, заплатите более 30 долларов. 00.
Общепринятые принципы бухгалтерского учета (GAAP)
Что такое Общепринятые принципы бухгалтерского учета (GAAP)?
Общепринятые принципы бухгалтерского учета (GAAP) относятся к общему набору принципов, стандартов и процедур бухгалтерского учета, выпущенных Советом по стандартам финансового учета (FASB). Публичные компании в Соединенных Штатах должны следовать GAAP при составлении финансовой отчетности их бухгалтерами. GAAP – это сочетание авторитетных стандартов (установленных политическими советами) и общепринятых способов записи и представления бухгалтерской информации. GAAP направлен на повышение ясности, последовательности и сопоставимости передачи финансовой информации.
Понимание GAAP
Конечная цель GAAP – обеспечить полноту, последовательность и сопоставимость финансовой отчетности компании. Это упрощает инвесторам анализ и извлечение полезной информации из финансовой отчетности компании, включая данные о тенденциях за определенный период времени. Это также облегчает сравнение финансовой информации по разным компаниям.
Эти 10 общих концепций помогут вам запомнить основную миссию GAAP:
1.) Принцип регулярности
Бухгалтер обычно придерживается правил и положений GAAP.
2.) Принцип согласованности
Бухгалтеры обязуются применять одни и те же стандарты на протяжении всего процесса отчетности, от одного периода к другому, чтобы обеспечить финансовую сопоставимость между периодами. Ожидается, что бухгалтеры полностью раскроют и объяснят причины любых изменений или обновлений стандартов в примечаниях к финансовой отчетности.
3.) Принцип искренности
Бухгалтер стремится дать точное и беспристрастное представление о финансовом положении компании.
4.) Принцип постоянства методов
Процедуры, используемые в финансовой отчетности, должны быть последовательными, позволяя сравнивать финансовую информацию компании.
5.) Принцип невозмещения
Как отрицательные, так и положительные стороны должны сообщаться с полной прозрачностью и без ожидания компенсации долга.
6.) Принцип благоразумия
Акцент на представление финансовых данных на основе фактов, не омраченных спекуляциями.
7.) Принцип непрерывности
При оценке активов следует исходить из предположения, что бизнес будет продолжать работать.
8.) Принцип периодичности.
9.) Принцип существенности / добросовестности
Бухгалтеры должны стремиться к полному раскрытию всех финансовых данных и бухгалтерской информации в финансовых отчетах.
10.) Принцип предельной добросовестности
Произведено от латинской фразы «uberrimae fidei», используемой в страховой отрасли. Это предполагает, что стороны остаются честными во всех сделках.
Соответствие GAAP
Хотя это не требуется для компаний, не обращающихся на бирже, кредиторы и кредиторы одобряют GAAP. Большинство финансовых учреждений потребуют ежегодную финансовую отчетность в соответствии с GAAP как часть своих долговых обязательств при выдаче бизнес-кредитов. В результате большинство компаний в США действительно следуют GAAP.
Если финансовая отчетность не составляется с использованием GAAP, инвесторам следует проявлять осторожность. Без GAAP сравнение финансовых отчетов разных компаний было бы чрезвычайно трудным даже в рамках одной отрасли, что затрудняло бы сравнение яблок с яблоками. Некоторые компании могут сообщать как показатели GAAP, так и показатели не-GAAP при отчетности о своих финансовых результатах. Правила GAAP требуют, чтобы показатели, не относящиеся к GAAP, указывались в финансовой отчетности и другой публичной информации, такой как пресс-релизы.
Иерархия ОПБУ предназначена для улучшения финансовой отчетности. Он представляет собой основу для выбора принципов, которые аудиторы должны использовать при подготовке финансовой отчетности в соответствии с ОПБУ США. Иерархия разбита следующим образом:
Бухгалтерам рекомендуется сначала проконсультироваться с источниками наверху иерархии, а затем переходить на более низкие уровни только в том случае, если на более высоком уровне нет соответствующего заявления.Положение FASB о стандартах финансового учета № 162 дает подробное объяснение иерархии.3
GAAP против МСФО
GAAP ориентирован на бухгалтерский учет и финансовую отчетность американских компаний.Совет по стандартам финансового учета (FASB), независимая некоммерческая организация, отвечает за установление этих стандартов бухгалтерского учета и финансовой отчетности.4 Международная альтернатива GAAP – это Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО), установленные Советом по международным стандартам финансовой отчетности (IASB).5
Совет по МСФО и Совет по стандартамфинансового учета работают над сближениемМСФО и ОПБУ с 2002 года.6 В связи с прогрессом, достигнутым в этом партнерстве, Комиссия по ценным бумагам и биржам в 2007 году отменила требование для неамериканских компаний, зарегистрированных в Америке, согласовывать свои финансовые показатели. отчитывается по GAAP, если их счета уже соответствуют МСФО.7 Это было большим достижением, потому что до прихода к власти неамериканские компании, торгующие на биржах США, должны были предоставлять финансовую отчетность в соответствии с GAAP.
Некоторые различия, которые все еще существуют между обоими правилами бухгалтерского учета, включают:
Поскольку корпорациям все больше необходимо ориентироваться на глобальных рынках и вести операции по всему миру, международные стандарты становятся все более популярными за счет GAAP, даже в США. Почти все компании, входящие в S&P 500, по состоянию на 2019 год сообщают как минимум об одном показателе прибыли, не относящемся к GAAP8.
Особое внимание
GAAP – это всего лишь набор стандартов. Хотя эти принципы работают для повышения прозрачности финансовой отчетности, они не дают никаких гарантий того, что финансовая отчетность компании не содержит ошибок или упущений, которые призваны ввести инвесторов в заблуждение. В GAAP есть много возможностей для искажения данных недобросовестными бухгалтерами. Таким образом, даже когда компания использует GAAP, вам все равно необходимо внимательно изучить ее финансовую отчетность.
Часто задаваемые вопросы
Где используются общепринятые принципы бухгалтерского учета (GAAP)?
GAAP – это набор процедур и руководств, используемых компаниями для подготовки финансовой отчетности и другой бухгалтерской информации. Стандарты подготовлены Советом по стандартам финансового учета (FASB), который является независимой некоммерческой организацией. Целью стандартов GAAP является обеспечение того, чтобы финансовая информация, предоставляемая инвесторам и регулирующим органам, была точной, надежной и согласованной друг с другом.
Почему так важен GAAP?
GAAP важен, потому что помогает поддерживать доверие к финансовым рынкам. Если бы не GAAP, инвесторы с большей неохотой доверяли бы информации, предоставляемой им компаниями, потому что у них было бы меньше уверенности в ее целостности. Без этого доверия мы можем увидеть меньше транзакций, что потенциально приведет к повышению транзакционных издержек и снижению устойчивости экономики. GAAP также помогает инвесторам анализировать компании, упрощая сравнение «яблок с яблоками» между одной компанией и другой.
Что такое не-GAAP показатели?
Компаниям по-прежнему разрешается представлять определенные цифры, не соблюдая принципы GAAP, при условии, что они четко определяют эти цифры как не соответствующие GAAP. Иногда компании поступают так, если считают, что правила GAAP недостаточно гибки, чтобы уловить определенные нюансы их деятельности. В этой ситуации они могут предоставить специально разработанные показатели, не относящиеся к GAAP, в дополнение к другой информации, требуемой согласно GAAP. Однако инвесторы должны скептически относиться к показателям, не относящимся к GAAP, поскольку иногда они могут вводить в заблуждение.
Напомним эту схему.
Предвзятый учет приводит к финансовым отчетам, которые не точно отражают экономическую сущность того, что приставлено в отчетах.
Проблема с предвзятостью в финансовой отчетности, как и с другими недостатками в качестве отчетности, заключается в том, что она мешает правильно оценить прошлые результаты деятельности компании, точно спрогнозировать будущие результаты и, таким образом, должным образом оценить компанию.
Виды предвзятого учета.
Выбранные методы учета и сделанные суждения могут увеличить сумму выручки, прибыли и/или операционного денежного потока за период, или уменьшить расходы, и/или уменьшить уровень долга, отраженный в балансовом отчете.
Агрессивный учет может также привести к снижению отчетных показателей компании и ее финансового положения в последующие периоды.
И напротив, учетная политика считается «консервативной» (англ. ‘conservative accounting’), если методы учета и суждения снижают финансовые результы и финансовое положение компании в отчетном периоде.
Это может означать снижение выручки, прибыли и/или операционных денежных потоков, или увеличение расходов, или отражение более высокого уровня долга в балансовом отчете.
Консервативный учет также может привести к улучшению результатов деятельности и финансового положения компании в последующие периоды.
Сглаживание прибыли (англ. ‘earnings smoothing’) может быть результатом консервативной политики занижения прибыли в периоды, когда деятельность компании ведется хорошо, и накопления (часто скрытых) резервов, позволяющих вести агрессивную политику в периоды, когда деятельность компании затруднена.
Предвзятость может осуществляться не только в контексте представленных в отчетах сумм по статьям, но и в контексте раскрытия информации.
Например, компании могут раскрывать информацию прозрачно, что облегчает анализ, или они могут раскрывать ее таким образом, чтобы скрыть неблагоприятную и/или подчеркнуть благоприятную информацию.
Пример (1) анализа качества финансовой отчетности.
Компания PACCAR Inc. разрабатывает, производит и продает грузовые автомобили и соответствующие запчасти для вторичного рынка, которые продаются по всему миру под фирменными знаками Kenworth, Peterbilt и DAF.
В 2013 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) обвинила PACCAR в различных недостатках бухгалтерского учета, которые «искажали финансовую отчетность для инвесторов в разгар финансового кризиса».
В жалобе SEC упоминается отчетность по операционным сегментам компании за 2009 год.
В Иллюстрации 4A представлена выдержка из примечаний к финансовой отчетности PACCAR, а в Иллюстрации 4B представлена выдержка из комментариев руководства (MD&A) к годовому отчету PACCAR.
Иллюстрация 4A. Выдержка из примечаний к финансовой отчетности PACCAR за 2009 год.
S. Информация об операционных сегментах.
PACCAR работает в двух основных сегментах: грузовые автомобили и финансовые услуги.
Также в эту категорию входят прочая выручка, доходы и расходы, не относящиеся к отчетному сегменту, включая часть корпоративных расходов.
Income before Income Taxes
Прибыль до налогообложения
Иллюстрация 4B. Выдержка из MD&A годового отчета PACCAR за 2009 год.
Чистая выручка, а также валовая прибыль от продаж грузовых автомобилей и запчастей, представлены ниже.
Валовая прибыль в сегменте запчастей включает прямые доходы и расходы, но не включает расходы в сегменте грузовых автомобилей.
Net Sales and Revenues
Решение для части 1:
Решение для части 2:
Нет. Данные по сегментам, представленные в MD&A, показывают, что у сегмента грузовых автомобилей была отрицательная валовая прибыль.
Решение для части 3:
Основное различие между представлением примечаний и представлением комментариев руководства (MD&A) состоит в том, что сегмент запчастей объединен с сегментом грузовиков в примечаниях, но разделен в MD&A.
Хотя данные в этих двух раскрытиях информации не совсем сопоставимы (поскольку примечание показывает прибыль до налогообложения, а MD&A показывает валовую прибыль), эти два раскрытия информации представляют различную картину прибыли PACCAR от продаж грузовых автомобилей.
Решение для части 4:
Ситуация с PACCAR является примером проблем как с качеством финансовой отчетности, так и с качеством прибыли. Существенное снижение продаж грузовых автомобилей и отрицательная валовая прибыль отражают низкое качество прибыли.
Неспособность раскрыть четкую информацию по сегментам является примером низкого качества финансовой отчетности.
Финансовые не-GAAP показатели.
В то время как в рамках общепринятых стандартов существует вариативность в представлении желаемой экономической картины, отчетность, подготовленная не по стандартам, добавляет еще один фактор усмотрения руководства.
Представление в отчетности показателей, не соответствующих общепринятым стандартам учета (GAAP), таким как US GAAP и МСФО, включает как финансовые показатели, так и операционные показатели.
Финансовая отчетность, не соответствующая общепринятым стандартам, становится все более распространенной, что создает проблемы для аналитиков.
Большая проблема заключается в том, что такая отчетность снижает сопоставимость финансовых отчетов.
Например, корректировки, которые компании вносят для получения не-GAAP показателей прибыли, обычно носят случайный характер и поэтому существенно различаются.
При оценке не-GAAP показателей, инвесторы должны решить, в какой степени конкретные корректировки должны быть включены в их анализ и прогнозы.
Обзор не-GAAP показателей прибыли компаний S&P 500 представлен в исследовании Ciesielski and Henry (2017).
Некоторые наблюдатели даже рекомендуют инвесторам сместить акцент с прибыли компании на «стратегические активы» компании и вклад этих активов в ее конкурентоспособность (Gu and Lev, 2017).
Другая проблема возникает из-за различий в терминологии. Не-GAAP показатели прибыли иногда называют базовой прибылью (underlying earnings), скорректированной прибылью (adjusted earnings), повторяющейся прибылью (adjusted earnings), основной прибылью (core earnings) и т.д.
В Иллюстрации 5 представлен пример отчетности Jaguar Land Rover Automotive plc (JLR), дочерней компании Tata Motors Ltd. Компания составляет финансовые отчеты в соответствии с МСФО.
Иллюстрация представляет собой выдержку из годового отчета JLR за 2016/17 год и использует термин «альтернативные показатели эффективности» («alternative performance measures»).
Информация в этих двух иллюстрациях практически идентична, но терминология и формат различаются.
Иллюстрация 5. Годовой отчет JLR за 2016/17 год: сноска 3 [выдержка].
3) Альтернативные показатели эффективности.
Многие компании используют альтернативные показатели эффективности (APM [ alternative performance measures]), чтобы предоставить полезную дополнительную информацию для пользователей своей финансовой отчетности, показывая более четкую картину того, как работал бизнес в течение периода.
Сопоставление этих альтернативных показателей эффективности и показателей, представленных в отчетности, показано ниже.
Финансовый год, закончившийся 31 марта
Depreciation and amortisation
Share of profit/(loss) of equity accounted investments
Доля в прибыли / (убытке) инвестиций, учитываемых методом долевого участия
Foreign exchange (loss)/gain on derivatives
Прибыль / (убыток) от курсовых разниц по производным финансовым инструментам
Unrealised gain/(loss) on commodities
Нереализованная прибыль / (убыток) по товарам
Foreign exchange loss on loans
Убытки от курсовых разниц по кредитам
Finance expense (net)
Финансовые расходы (нетто)
Прибыль до налогообложения
Иллюстрация 6. Форма 6-К Tata Motors Ltd. [Выдержка].
Не-МСФО финансовые показатели.
Этот отчет включает ссылки на определенные не-МСФО показатели, включая EBITDA, EBIT.
Эти показатели и соответствующие коэффициенты не должны рассматриваться отдельно, так как они не являются показателями финансовых результатов или ликвидности JLR в соответствии с МСФО и не должны рассматриваться как альтернатива прибыли или убытку за период или любым другим показателям эффективности, полученным в соответствии с МСФО, или в качестве альтернативы денежному потоку от операционной, инвестиционной или финансовой деятельности или любому другому показателю ликвидности JLR, полученному в соответствии с МСФО.
. Кроме того, EBITDA, EBIT. в соответствии с определением, могут быть несопоставимы с другими аналогичными показателями.
Приложение 1 к Форме 6-K. Дополнительная информация относительно дочерней компании Jaguar и Land Rover [Выдержка].
Сверка EBIT и EBITDA JLR со статьей прибыли за период:
Финансовый год, закончившийся 31 марта 2017 г.
Profit for the period
Add/(less) back exceptional charge/(credit)
Less finance income
Add back finance expense (net)
(+) чистые финансовые расходы
Add back depreciation and amortization
Add/(less) back share of loss/(profit) from equity accounted investees
+/(-) доля убытка/(прибыли) от инвестиций, учитываемых методом долевого участия
В соответствии с требованиями SEC, с 2003 года, если компания использует финансовые не-GAAP показатели, она должна представлять в отчетности наиболее сопоставимые равнозначные GAAP-показатели и включить в отчетность сверку между не-GAAP показателями и эквивалентными GAAP-показателями.
Зарубежные частные эмитенты могут подавать финансовую отчетность, подготовленную в соответствии с МСФО, без сверки с US GAAP.
SEC признает US GAAP и МСФО в качестве GAAP (общепринятых стандартов финансового учета и подготовки отчетности).
Другими словами, в соответствии с требованиями SEC, компаниям не разрешается уделять большее внимание не-GAAP финансовым показателям.
Аналогичным образом, Практическое руководство МСФО #1 «Комментарии руководства», выпущенное в декабре 2010 года, требует раскрытия информации, когда в финансовую отчетность включены не-МСФО показатели:
Если информация из финансовой отчетности была скорректирована для включения в комментарии руководства, этот факт должен быть раскрыт.
Если показатели финансовых результатов, которые не требуются или не определены в МСФО, включены в комментарии руководства, эти показатели должны быть определены и объяснены, включая объяснение значимости показателя для пользователей.
Когда показатели финансовой деятельности берутся из или рассчитываются на основе финансовой отчетности, эти показатели должны быть сверены с показателями, представленными в финансовой отчетности, подготовленной в соответствии с МСФО.
Сверка показателей, представленных в отчетах (финансовые GAAP-показатели, представленные в финансовых отчетах), и скорректированных показателей (финансовые не-GAAP показатели, представленные в других местах, помимо финансовой отчетности), может предоставить аналитику важную информацию.
Это руководство охватывает такие вопросы, как определение не-GAAP показателей (APM), сверку их с GAAP-показателями, объяснение уместности показателей и согласованность во времени.
Пример (2) представления финансовых не-GAAP показателей.
В Иллюстрации 7 представлены выдержки из регламентированной отчетности для Лондонской фондовой бирже, в которой объявлены финансовые результаты за 2016 год.
Иллюстрация 7. Выдержка из пресс-релиза ConvaTec о финансовых результатах за 2016 год.
Заголовок: «Сильные результаты, реализация стратегии».
Обзор CEO [выдержка].
[Сноска] Прирост курса постоянной валюты «CER» [т.е. ‘constant exchange rate’] рассчитывается путем пересчета результатов 2016 года с использованием обменных курсов 2015 года.
Cost of goods sold
Selling and distribution expenses
Расходы на продажу и дистрибуцию
General and administrative expenses
Общие и административные расходы
Research and development expenses
Расходы на исследования и разработки
Чистые прочие расходы
Loss before income taxes
Убыток до налогообложения
Income tax (expense) benefit
Выгода (расход) по налогу на прибыль
Финансовая информация, не связанная с МСФО [Выдержка].
Эти показатели не являются показателями финансовых результатов или ликвидности в соответствии с МСФО и не должны использоваться вместо показателей ликвидности или операционной прибыли, полученных в соответствии с МСФО.
(Loss) profit before income taxes
(Убыток) прибыль до налогообложения
Income tax expense (h)
Расходы по налогу на прибыль (h)
Чистая (убыток) прибыль
(а) корректировка для исключения
(b) затраты на реструктуризацию и прочие связанные затраты.
(c) затраты на соблюдение нормативных требований, связанных с деятельностью FDA, затраты на усовершенствование ИТ и затраты на консультационные услуги, связанные функцией соответствия Группы регулирующим требованиям, а также с укреплением ее контроля в финансовой сфере.
(d) затраты, в основном связанные с
(e) корректировки для исключения
(f) корректировки для исключения
(g) Затраты, связанные с IPO, консультационные услуги по первичному размещению.
(h) Скорректированные расходы/выгода по налогу на прибыль представляют собой выгоду (расходы) по налогу на прибыль за вычетом налоговых корректировок.
Скорректированная EBITDA [Выдержка].
Скорректированная EBITDA определяется как скорректированная EBIT. с последующей корректировкой, чтобы исключить
В следующей таблице приведена сверка скорректированной EBIT Группы и скорректированной EBITDA.
Software and R&D amortization
Амортизация программного обеспечения и НИОКР
Амортизация основных средств
Post-IPO share-based compensation
Вознаграждение работникам на основе акций после IPO
Решение для части 1:
Сумма выручки, отраженная в отчете о прибылях и убытках компании, соответствует МСФО.
Показатель роста выручки в размере 4% в обзоре CEO не является показателем МСФО и рассчитывается на основе «постоянной валюты», которая определена в сноске как выручка за 2016 год, пересчитанная по обменным курсам 2015 года.
Решение для части 2:
Суммы, указанные в отчете о прибылях и убытках компании, соответствуют МСФО.
«Скорректированная EBITDA», указанная в Обзоре CEO, не определяется и не признается в соответствии с МСФО. Это не-МСФО показатель.
Эти корректировки описаны в сносках под таблицей с выверкой в пунктах a-g. После расчета скорректированной EBIT компания получает скорректированную EBITDA ($507.6 млн.), добавляя еще 3 различных вида расходов, которые компания должна признать в соответствии с МСФО.
В целом, можно выделить ключевых различия между раскрытиями информации A и B:
Финансовый аналитик должен знать о способах представления альтернативных показателей, с помощью которых объявление финансовых результатов может показать положительную картину результатов компании.
Плохое качество отчетности часто сочетается с плохим качеством прибыли. Например, агрессивная учетная политика принимается для того, чтобы скрыть низкие финансовые результаты.
Конечно, возможно также, что низкое качество отчетности будет имеет место при высоком качестве прибыли.
Хотя компании с хорошими результатами не требуется агрессивный бухгалтерский учет, чтобы скрыть низкие результаты, она, тем не менее, может представлять отчетность низкого качества по другим причинам.
Например, компания с хорошими финансовыми результатами может быть неспособна выпускать высококачественную отчетность из-за неадекватных внутренних систем учета.
Другой сценарий, при котором низкое качество отчетности сочетается высоким качеством прибыли, заключается в том, что компания с хорошими результатами может намеренно составлять отчеты, основанные на «консервативном», а не на агрессивном учете, то есть использовать учетную политику и суждения, которые ухудшают текущие финансовые показатели.
Одним из мотивов может быть попытка избежать нежелательного политического внимания.
Другая мотивация может возникнуть в периоде, в котором руководство уже превысило целевые показатели до истечения периода и, таким образом, начала прибегать к консервативному учету, чтобы перенести часть высоких результатов на следующий период или периоды (так называемые «скрытые резервы»).
Подобные мотивы также могут способствовать ведению учета, который создает впечатление, что динамика будущих результатов будет казаться более привлекательной.
Например, компания может использовать ускоренное признание убытков в первый год после приобретения компании или в первый год пребывания в должности нового главы компании, чтобы динамика будущих результатов выглядела более привлекательной.
Однако некоторые инвесторы могут предпочесть консервативное, а не агрессивное ведение учета, потому что положительный сюрприз воспринимается легче, чем отрицательный.
Предвзятая отчетность, будь то консервативная или агрессивная, отрицательно влияет на способность пользователя оценивать компанию.
Спектр качества отчетности предполагает интуитивно понятное допущение о том, что менее желаемая экономическая составляющая является основной причиной низкого качества отчетности. Кроме того, необходимо обладать некоторым уровнем качества отчетности для оценки качества прибыли.
Таким образом, по мере продвижения вниз по спектру, качество отчетности и качество прибыли становятся все менее различимыми.
В рамках стандартов, но с раздельным управлением прибылью.
Следующий уровень в спектре качества отчетности, приведенный в Иллюстрации 2, обозначаен как «В рамках стандартов, но с управлением прибылью (EM) раздельное».
Термин «управление прибылью» (EM, от ‘earnings management’) определяется здесь как осознанный выбор учета прибыли, который приводит к необъективным финансовым отчетам.
В академических исследованиях есть различные определения EM.
Наиболее близким к данному обсуждению является Schipper (1989), который использует термин «управление прибылью» (earnings management) для обозначения «управления раскрытием информации» в смысле «целенаправленного вмешательства в процесс подготовки внешней финансовой отчетности с целью получения некоторой личной выгоды (в отличие, например, от простого облегчения нейтрального функционирования процесса управления прибылью)».
Разница между раздельным управлением прибылью и предвзятым учетом весьма тонка и, в первую очередь, зависит от намерений руководства.
Управление прибылью представляет собой «преднамеренные действия с целью повлиять на отчетную прибыль и ее интерпретацию» (Ronen and Yaari, 2008).
Прибылью можно «управлять» вверх (увеличивать), предпринимая реальные действия, такие как перенос расходов на исследования и разработки (НИОКР) на следующий отчетный период.
В качестве альтернативы, прибыль можно увеличивать за счет различных бухгалтерских методов, таких как изменение бухгалтерских оценок.
Например, оценочная сумма предполагаемых возвратов продукции, расходов по безнадежным долгам или обесценения активов может быть уменьшена, чтобы увеличить прибыль.