net working capital что это

Чистый оборотный капитал, NWC

Формула расчета чистого оборотного капитала

Чистый оборотный капитал (Net Working Capital, NWC) рассчитывается по следующей формуле:

NWC=Current Assets-Short Term Liabilities

где:
Current Assets — суммарные текущие активы компании
Short-Term Liabilities — суммарные краткосрочные обязательства компании

Значения активов и обязательств берут на конец исследуемого периода. Полученный чистый оборотный капитал измеряют в той же валюте, что и показатели баланса, это отличает его от других показателей ликвидности, которые рассчитываются как коэффициенты и отображают разные соотношения в виде процентов или долей единицы.

Анализ значений чистого оборотного капитала

Чистый оборотный капитал показывает, как выглядит баланс между наиболее ликвидными активами компании и обязательствами, которые надо погасить в ближайшее время.

Другая возможная интерпретация NWC — это сумма краткосрочных активов, приобретенных за счет долгосрочных источников средств (если NWC>0), или сумма долгосрочных активов, приобретенных за счет краткосрочных средств (если NWC 0 достаточно универсальна, в некоторых отраслях и ситуациях требования к компаниям могут существенно отличаться. Иногда значение нормального чистого оборотного капитала будет значительно выше нуля. В других случаях для компании будет нормальным постоянно вести бизнес с отрицательным NWC. Для более точного определения целевого значения оборотного капитала обычно изучают особенности отрасли и показатели конкурентов.

Чистый оборотный капитал похож на показатель текущей ликвидности и может использоваться в паре с ним. Их сочетание позволяет быстро оценить существенность результата, полученного при вычислении CR. Например:

В этом расчете показатель CR имеет значение 0,7 — намного ниже, чем обычная рекомендация поддерживать текущую ликвидность больше 1. Но рассчитанный в паре с ним показатель NWC сразу подсказывает, что низкая текущая ликвидность вряд ли является проблемой — ведь значение чистого оборотного капитала очень мало как по сравнению с общими активами компании, так и по сравнению с ее оборотом.

Оборотный капитал и планирование

Показатель чистого оборотного капитала и его изменение от периода к периоду имеют большое значение при построении прогнозных финансовых моделей компании или инвестиционного проекта.

Расчет вложений, которые потребуются для формирования чистого оборотного капитала, выглядит примерно так:

Здесь было сделано предположение, что запасы, дебиторская и кредиторская задолженность требуются компании в объеме, который рассчитывают, как некоторую долю выручки (этот расчет не показан в примере). Тогда можно вычислить ожидаемую сумму чистого оборотного капитала в каждом периоде. А рост этой величины от периода к периоду будет означать потребность в инвестициях на формирование оборотного капитала.

Такие статьи мы публикуем регулярно. Чтобы получать информацию о новых материалах, а также быть в курсе учебных программ, вы можете подписаться на новостную рассылку.

Если вам необходимо отработать определенные навыки в области инвестиционного или финансового анализа и планирования, посмотрите программы наших семинаров.

Источник

Чистый оборотный (рабочий) капитал

Чистый оборотный (рабочий) капитал (Net Working Capital, NWC) – разность между текущими активами и текущими обязательствами предприятия. Рабочий капитал представляет собой часть оборотных активов, которые финансируются из долгосрочных источников.

Это те оборотные активы, которые остаются у предприятия в случае единовременно полной оплаты краткосрочной задолженности предприятия. Другими словами, это тот запас финансовой устойчивости, который позволяет хозяйственному субъекту осуществлять бизнес, не опасаясь за свое финансовое положение даже в самой критической ситуации (когда все кредиторы предприятия одновременно потребуют погасить образовавшуюся текущую задолженность).

Оптимальная сумма чистого оборотного капитала (чистых оборотных средств) определяется в соответствии с индивидуальными потребностями каждого предприятия и зависит от масштабов и особенностей его деятельности, периода оборачиваемости запасов, дебиторской задолженности, от условий предоставления и привлечения займов и кредитов и т.п. В общем виде формула определения величины чистого оборотного (рабочего) капитала имеет вид:

На финансовом состоянии компании отрицательно сказывается как излишек, так и недостаток чистого оборотного капитала (чистых оборотных средств).

Превышение рабочего капитала над оптимальной потребностью в чистом оборотном капитале свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов. В свою очередь, дефицит чистого оборотного капитала свидетельствует о неспособности компании погасить свои краткосрочные обязательства в установленные сроки, что может повлечь ее банкротство.

Коэффициент оборачиваемости капитала показывает, насколько эффективно компания использует инвестиции в оборотный капитал, и как это влияет на рост продаж:

Кок = Чистый объем продаж / Чистый оборотный капитал

Чем выше значение показателя, тем более эффективно предприятие использует чистый оборотный капитал.

В международной практике под термином чистый рабочий капитал (Working Capital, WC) подразумевается наиболее ликвидная часть активов компании, включающая такие элементы как: денежные средства, дебиторку и товарно материальные запасы, т.е. это разница между оборотными активами и краткосрочной кредиторской задолженностью:

Чистый рабочий капитал показывает, какая сумма оборотных средств финансируется за счет собственных средств организации, а какая – за счет банковских кредитов. Расчет величины чистого рабочего капитала по бухгалтерскому балансу можно представить как разность 2 и 4 раздела баланса плюс краткосрочные кредиты.

Источник

Чистый оборотный капитал

Чистый оборотный капитал: экономический смысл показателя

Для целей анализа Чистый оборотный капитал может рассчитываться несколькими способами. Варианты расчетов представлены на схеме, их описание дается ниже.

В общем виде, Чистый оборотный капитал (Net Working Capital) – это разница между текущими активами и текущими обязательствами. Формула Чистого оборотного капитала выглядит так:

NWC = TCA – TCL

Текущие активы включают:

Текущие обязательства состоят из:

Чистый оборотный капитал – часть оборотных активов, финансируемая за счет долгосрочных финансовых ресурсов (собственных средств и долгосрочных обязательств).

По чистому оборотному капиталу устанавливают платежеспособность в краткосрочном периоде, продолжительностью до года.

Расчетный показатель NWC показывает величину остатка оборотных активов после погашения краткосрочной задолженности. Именно NWC предприятие может направлять на свое дальнейшее развитие.

Чистый оборотный капитал называют также рабочим капиталом. В английском языке используется термин Working capital.

Чистый оборотный капитал: формула расчета по балансу

Расчет чистого оборотного капитала (ЧОК) по бухгалтерскому балансу осуществляют по формуле:

ЧОК = ОА – КО

где ОА – оборотные активы; КО – краткосрочные обязательства

или по кодам строк бухгалтерского баланса:

ЧОК = стр. 1200 – стр. 1500

Показатель ЧОК может использоваться как критерий ликвидности предприятия. Его положительное значение (превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами) свидетельствует о достаточности у предприятия ликвидных активов для оплаты всех текущих обязательств. Для инвесторов и кредиторов это свидетельствует о платежеспособности предприятия. А также о том, что оно может развиваться за счет внутренних резервов.

Отрицательное значение ЧОК (превышение краткосрочных обязательств над оборотными активами) говорит об отрицательной ликвидности. У предприятия отсутствуют средства для содержания оборотных активов и финансовой стабильности. Покрытие потребности в оборотных активах осуществляется исключительно за счет земного капитала. Может возникнуть потребность в дополнительном финансировании со стороны собственников.

Отрицательная величина ЧОК показателя указывает на убытки, что, при худшем варианте развития ситуации, может привести к банкротству. Отрицательный ЧОК — это риски для инвесторов, заемщиков и поставщиков. При отрицательном ЧОК следует озадачиться изменением структуры краткосрочных заимствований, например, перевести их в долгосрочные.

Однако чрезмерно большое значение NWC свидетельствует о неэкономном расходовании ресурсов, затоваренности, значительной величине дебиторской задолженности и сверхнормативных запасов. В результате неэффективного ведения хозяйств предприятие будет испытывать дефицит текущих средств.

Расчет ЧОК предприятия на примере ООО «ДОК-15»

Основным видом деятельности ООО «ДОК-15» является производство кухонной мебели. Чистый оборотный капитал рассчитаем по формуле:

ЧОК = Оборотные активы – Краткосрочные обязательства

Данные для расчетов возьмем из бухгалтерской отчетности предприятия, содержащейся в базе данных Росстата.

Таблица 1 — Бухгалтерский баланс ООО «ДОК-15»

Расчёт Чистого оборотного капитала представлен в таблице 2.

Таблица 2 – Расчет величины ЧОК для ООО «ДОК-15»

Из данных таблицы видно, что величина ЧОК, как в прошлом, так и в отчетном периоде, имеет положительное значение. Это говорит о том, что оборотные активы предприятия превысили краткосрочные обязательства. Причем величина ЧОК в отчетном году увеличилась по сравнению с прошлым на 69 009 тыс. руб. и составила 1 616 935 тыс. руб. против 1 547 926 тыс. руб. Это свидетельствует о том, что у предприятия имеются средства для погашения краткосрочных обязательств и финансирования своей деятельности.

Факторный анализ ЧОК ООО «ДОК-15»

На следующем этапе анализа необходимо оценить факторы изменения чистого оборотного капитала. Это необходимо для того, чтобы выявить основные причины ухудшения или улучшения финансового положения предприятия. Факторный анализ проведем способом цепной подстановки. Данный способ является универсальным, так как используется во всех типах факторных моделей.

Таблица 3 – Факторный анализ ЧОК

Таким образом, ЧОК в текущем году по сравнению с прошлым увеличился на 69 009 тыс. руб., достигнув к концу года 1616935 тыс. руб. Это изменение явилось результатом следующих факторов:

Итого 69 009 тыс. руб.

На рисунке ниже представлены факторы изменения ЧОК. Факторы, указанные в желтых ячейках (изменение оборотных активов и краткосрочных обязательств) – это факторы первого порядка. В зеленых и оранжевых ячейках – факторы второго порядка, влияющие на изменение оборотных активов и краткосрочных обязательств соответственно.

Чистый оборотный капитал с позиции срочности и актуальности

Дебиторская и кредиторская задолженности относятся к текущим активам и текущим обязательствам соответственно. Однако, по тем или иным причинам, срок их возврата может превышать год. Такую дебиторскую и кредиторскую задолженности не следует учитывать при расчете ЧОК. Не имеет смысла учитывать в чистом оборотном капитале и просроченную дебиторскую задолженность. А также часть кредиторской задолженности, когда контрагент ликвидирован, а требования по обязательствам не переданы правопреемнику.

Тогда формула расчета чистого оборотного капитала NWC будет выглядеть так:

NWC= (CA-L-tAR-IrrAR) – (CL-L-tAP-IrrAP)

Чистый оборотный капитал как показатель размеров бизнеса

Денежные средства, лежащие на счетах, объективно не находятся в обороте, они формируют резерв и определяют краткосрочную ликвидность. В какой-то момент они могут поступить в оборот. Однако, если предприятие придерживается политики сохранять или накапливать денежные средства, то эти суммы выходят из основного делового оборота. Аналогично краткосрочные кредиты и займы также реально не участвуют в цикле финансирования деятельности компании, так как учтены в стоимости активов. В этом случае разумно уменьшить оборотные активы на величину денежных средств, а текущие обязательства – на величину краткосрочных кредитов и займов. Также следует вычесть балласт в виде невозвратной дебиторской задолженности и подлежащих списанию собственных долгов. Но не следует вычищать долгосрочные дебиторские и кредиторские задолженности. В результате мы получим реально задействованный в операционной деятельности чистый оборотный капитал.

NWC=CA (less Cash) — CL (less debt)

В самом крайнем варианте чистый оборотный капитал (ЧОК) можно оценить по формуле:

NWC = AR + INV – AP

Нормативное значение Чистого оборотного капитала

Нормирование оборотных средств является обязательным условием ведения хозяйства. Как уже было отмечено выше, чрезмерно большое значение ЧОК свидетельствует о нерациональном использовании капитала. Поэтому положительное значение ЧОК должно укладываться в какой-то лимит.

Достаточный размер ЧОК предприятия, признаваемый нормативным значением, зависит от отрасли ведения деятельности и индивидуальных характеристик предприятия. Общие унифицированные нормативы ЧОК отсутствуют. Даже в рамках одного предприятия показатель меняется по периодам.

При определении минимально необходимого (достаточного) размера ЧОК применяется правило: за счет собственных средств финансируются наименее ликвидные активы. К объектам с низкой ликвидностью относят преимущественно запасы, хранящиеся в сырье и материалах, а также незавершенном производстве.

Отсюда достаточное (нормативное) значение чистого оборотного капитала будет определяться по формуле:

Достаточный ЧОК = Сырье и материалы + Незавершенное производство

Сравнение фактической величины с рассчитанным по этой формуле значением позволит сделать вывод о том, хватает ли компании собственных средств для финансирования оборотного капитала.

Особенности определения нормативов Чистого оборотного капитала

Оптимизация величины Чистого оборотного капитала

На основании полученных данных о допустимой минимальной норме ЧОК и выявления отклонений проводятся мероприятия по оптимизации оборотного капитала. В составе мер применяются:

В целях предотвращения сбоев в обеспечении оборотными активами компании разрабатывают систему мер по предотвращению рисков.

Источник

Чистый оборотный капитал – что показывает, формула по балансу

Чистый оборотный капитал характеризует зависимость оборотных средств от их источников, одним из которых является краткосрочная кредиторская задолженность. Иными словами, этот показатель равен сумме денег, которыми предприятие вправе распорядиться по своему усмотрению.

Сумма чистого оборотного капитала в балансе не указывается – ее можно рассчитать путем вычисления разницы между кредиторской задолженности сроком до одного года и суммой оборотных активов.

Сегодня мы детально разберем понятие чистого оборотного капитала предприятия, его роль в финансовом анализе, нормативные значения и пути оптимизации этого показателя.

Определение понятия чистого оборотного капитала

Чистый оборотный капитал (Net working capital) – это индикатор, который показывает, насколько компания платежеспособна в краткосрочном периоде. Напомню, что краткосрочными считаются периоды до одного года.

Допустим, у компании имеются оборотные средства на общую сумму 1 млн. руб., в т.ч. деньги на расчетном счете в сумме 800 тыс. руб. и товарные запасы – 200 тыс. руб.

Краткосрочная задолженность (сюда входят займы и кредиты, а также долги поставщикам сроком до одного года) составляет 700 тыс. руб.

Таким образом, чистый оборотный капитал (ЧОК) равен 300 тыс. руб. (1000000 – 700000).

Простыми словами, при самой неблагоприятной ситуации, если вдруг по какой-то причине компания больше не будет получать деньги от покупателей, после исполнения всех обязательств в ее распоряжении останется 300 тыс. руб., которые собственники могут израсходовать по своему усмотрению. Какой смысл несет эта цифра и можно ли считать ее достоверной на 100%, будем разбираться далее.

Из чего состоит

Сначала разберем, из чего складывается Net working capital:

Как видите, к высоколиквидным активам можно отнести только те, что перечислены в пунктах 1–3. Дебиторка по умолчанию относится к активам со средней ликвидностью, поскольку мы не знаем, что туда входит. Возможно, какую-то задолженность взыскать будет затруднительно.

Пункты 5 и 6 хотя и учитываются в величине чистого оборотного капитала в балансе, мало влияют на его оборачиваемость, поэтому опять же нужно смотреть, какая сумма относится к низколиквидным активам и что именно туда входит. В некоторых наших примерах мы опустим эти величины для получения более наглядного результата.

Оптимальная величина чистого оборотного капитала

На первый взгляд положительное значение показателя ЧОК говорит о том, что предприятие является платежеспособным. Отрицательное значение указывает на неспособность своевременного погашения обязательств.

Оптимальное же значение зависит от нескольких факторов:

Есть простое правило, которое нигде не прописано, но вытекает из того, о чем мы говорили выше: структура оборотных активов должна быть тщательно проанализирована. Величина ЧОК в идеале должна быть такой, чтобы низколиквидные активы были полностью обеспечены свободными высоколиквидными оборотными средствами. Например, если незавершенка и расходы будущих периодов составляют 20% от суммы оборотных активов, тогда должно выполняться условие:

Если же значение ЧОК слишком велико (в несколько раз превышает сумму кредиторки) – это говорит о том, что компания недостаточно эффективно использует имеющиеся товарные и денежные ресурсы.

Таким образом, оптимальное значение ЧОК для каждой компании определяется индивидуально и зависит от структуры статей баланса. Нормативные значения мы рассмотрим чуть ниже, а пока приведем пример расчета чистого оборотного капитала по балансу.

Чистый оборотный капитал в балансе

Итак, желтым цветом я выделила нужные нам строки. Рассчитаем ЧОК за 2020 год:

\[ NWC = 85148 – 44828 = 40320\ тыс. руб. \]

Формула расчета Net working capital

Итак, формула расчета чистого оборотного капитала очень простая:

​ \( ОА \) ​ – оборотные активы;

​ \( КО \) ​ – краткосрочные обязательства.

А формула ЧОК по балансу такая: стр. 1200–стр. 1500.

Теперь рассмотрим более сложное понятие – рентабельность чистого оборотного капитала.

Коэффициент рентабельности чистого оборотного капитала

Как мы помним, рентабельность всегда рассчитывается исходя из чистой прибыли и показывает, какая часть прибыли приходится на одну денежную единицу конкретного показателя. В нашем случае этот коэффициент определяет, сколько прибыли приносит каждый рубль вложений в чистый оборотный капитал:

\[ RNWC = ЧП / NWC * 100\%,\ где \]

​ \( ЧП \) ​ – чистая прибыль.

Рассчитаем этот индекс на основе данных нашего примера, приняв величину чистой прибыли равной 17115 тыс. руб.:

​ \( RNWC = 17115 / 40320 * 100\% = 42,45\% \) ​.

То есть, каждые 100 руб., вложенные в NWC, приносят 42 руб. чистой прибыли.

Если коэффициент растет – это указывает на то, что растет и прибыль, и оборотный капитал. Снижение индекса, соответственно, говорит о падении объема продаж и дефиците средств.

Сравнение полученного показателя с его оптимальной величиной

Как мы уже говорили, оптимальная величина ЧОК индивидуальна для каждого предприятия. В общем и целом, ЧОК должен покрывать низколиквидные активы. Иными словами, даже если значение ЧОК является положительным, это еще не говорит о высокой рентабельности: да, компания в состоянии покрывать текущие обязательства, но не имеет резервов на случай неблагоприятной ситуации.

Например, ключевой поставщик решил повысить цены (а он является монополистом в отрасли). Хватит ли денег, чтобы своевременно расплачиваться за сырье или материалы – зависит как раз от рентабельности ЧОК и конечно, его структуры.

Про нулевое или отрицательное значение все понятно: если компания создана недавно, то такая ситуация абсолютно нормальна. А вот если чистый оборотный капитал равен нулю или является отрицательным у компании, которая работает не один год, – это свидетельствует о том, что деятельность убыточна и присутствует риск банкротства.

Слишком высокий ЧОК может получиться в результате:

Нормативное значение чистого оборотного капитала

Для определения нормативного (оптимального) значения ЧОК следует классифицировать оборотные средства по степени ликвидности. Поясню это на нашем примере.

Исходя из специфики деятельности данной компании, к ликвидным активам мы отнесем:

И рассчитаем их сумму:

\[ ЛА = 34077 + (31041 / 2) + 10500 + 4090 = 64187,50\ тыс. руб. \]

Теперь рассчитаем стоимость низколиквидных оборотных средств:

\[ 85148 – 64187,50 = 20960,50. \]

Эта величина меньше значения ЧОК, следовательно, контрольное соотношение выполнено и предприятие признается платежеспособным.

Оборачиваемость

Оборачиваемость активов (Turnover Working Capital) показывает степень деловой активности компании. Название этого термина говорит само за себя: активы не должны лежать мертвым грузом, они должны работать, а именно – быстро превращаться в деньги.

Показатель оборачиваемости рассчитывается исходя из объема продаж. При этом в качестве оборотного капитала берется его усредненное значение. Мы рассчитаем этот показатель, используя данные за 2019–2020 гг. Но сначала приведем его формулу:

\[ Коб = V / ((ОА1 + ОА2) * 0,5), где \]

​ \( ОА1, ОА2 \) ​– оборотные активы на начало и конец периода.

Выручка от реализации равна 580448 тыс. руб., тогда

\[ Коб = 580448 / ((85148 + 90055) * 0,5) = 6,63. \]

Нормативных значений этого индикатора не существует. Более высокие значения характерны для предприятий торговли, минимальные – для фондоемких отраслей.

Для сравнения возьмем выручку за 2019 год и посмотрим, как изменился коэффициент за год:

\[ Коб = 526171 / ((90055 + 81726) * 0,5) = 6,13. \]

Таким образом, скорость оборачиваемости немного выросла, что говорит о рациональном использовании оборотных активов. Учитывая сложный 2020 год, этот результат можно считать очень неплохим.

Оптимизация показателя

Полную структуру ЧОК мы разобрали, но все же ответ на вопрос: что относится к определению чистого оборотного капитала, всегда приходит такой – деньги. Именно деньги, а не ценности, не какие-то непредъявленные к возмещению налоги или договоры страхования, затраты по которым будут учтены позже. Основной функцией ЧОК является способность быстро превращать активы в деньги. Чем короче цикл оборачиваемости, тем выше рентабельность бизнеса и тем эффективнее используется оборотный капитал.

Но что делать в современных условиях, когда большинство контрагентов требуют отсрочку платежа, а закупать товар маленькими партиями невыгодно? Вот какие шаги по оптимизации чистого оборотного капитала следует предпринять:

Как правильно управлять ЧОК

Основной задачей управления чистым оборотным капиталом является сведение к минимуму всех рисков, возникающих вследствие изменения размеров товарных запасов и дебиторской задолженности.

Вот простой пример. Наверняка многие из вас сталкивались с таким фактом, как отсутствие нужного вам товара на складе магазина. Например, нет одежды вашего размера или предмета мебели, подходящего по габаритам для вашего помещения. В таких случаях вам предлагают заказать необходимую вещь, при этом на ее изготовление или доставку уйдет какое-то время. Нередко эти сроки задерживаются из-за проблем с логистикой и других ошибок управления. С одной стороны, понятно, что для компании невыгодно затоваривать склад всеми размерами в большом количестве, а с другой стороны – не каждый клиент захочет ждать. Таким образом, грамотное регулирование товарных запасов и разумные сроки ожидания заказов составляют основу управления ЧОК.

Кроме того, следует понимать, из каких источников финансируется оборотный капитал. Эти источники подразделяются на внутренние и внешние.

К внутренним источникам относятся доходы от продаж, прибыль, уставный капитал, а также прочие доходы (не связанные с основной деятельностью). К ним можно отнести и доходы от продажи тех же самых неликвидных запасов, полученные проценты по долговым обязательствам и др.

Внешние источники – это привлеченные пассивы: кредиты банков, а также средства инвесторов.

Также источники делятся на собственные средства и заемные. Здесь все понятно: собственные средства – это деньги, которые возвращать не нужно, а заемные – это временно привлеченные финансы – их в определенный момент предстоит изъять из оборота.

Прирост чистого оборотного капитала в финансовой модели предприятия происходит за счет увеличения этих источников, и чем больше собственных средств используется в обороте, тем эффективнее управление ЧОК.

Примеры расчета в Excel

Рассчитаем чистый оборотный капитал, коэффициент оборачиваемости, а также оптимальную величину и изменение ЧОК для ПАО «Мегафон» по формулам, приведенным выше. Исходные данные возьмем из бухгалтерской отчетности за 2019 год.

Итак, какие результаты получились? Очевидно, что компания испытывает дефицит оборотных средств и очень зависима от кредиторов. Высоколиквидные активы (выделены зеленым цветом) в 2019 году составляли примерно половину от стоимости оборотных средств, а низколиквидные (выделены розовым) – всего 15%. Однако чистая прибыль резко упала по сравнению с 2018 годом, а выручка осталась на том же уровне. Соответственно, упал и коэффициент рентабельности ЧОК. Коэффициент оборачиваемости снизился несущественно, т.к. несильно изменилась сумма задолженности.

Какие выводы следует сделать? В целом, компания на правильном пути в части изменения структуры оборотных средств. Самое первое, что нужно сделать, – это сокращать объем кредитов и долговых обязательств перед поставщиками. Также, возможно, стоит подумать об инвестициях – в 2018 году прибыль от инвестиционной деятельности была намного больше. Это видно по величине финансовых вложений и по строке «Прочие доходы» отчета о финансовых результатах.

Заключение

Чистый оборотный капитал учитывает ресурсы, способные быстро конвертироваться в деньги, и степень покрытия этими ресурсами краткосрочных обязательств.

Рассчитав Net working capital по простой формуле, мы сразу можем оценить платежеспособность компании. Для такого экспресс-анализа достаточно данных отчетности за последний год.

Рост или снижение ЧОК в динамике по кварталам или годам говорит об изменениях в управлении оборотными активами в части их структуры и источников финансирования.

Отклонения размера ЧОК от его оптимальной величины как в большую, так и в меньшую сторону являются результатом ошибок в управлении финансами. При этом с дефицитом оборотных средств все предельно понятно, а вот если возникает их избыток – требуется искать причину. Самыми распространенными причинами являются дополнительный выпуск ценных бумаг, неумение устанавливать оптимальный уровень материальных или товарных запасов, увеличение доли дебиторской задолженности, сложной к взысканию.

Источник