ndd брокер что это
NDD счет и рейтинг NDD брокеров форекс
Таким образом, брокер является проводником заявки от трейдера до маркетмейкеров, что выгодного отличает его от дилингового центра, который закрывает всю сделку на себя.
В качестве банков-маркетмейкеров выступают такие известные, как Lucid Markets, UBS Bank, Nomura Bank, J.P. Morgan, Morgan Stanley, Commerzbank, GS, HSBC Bank, Credit Swiss, Barclays, Citibank.
Зачем нужен NDD брокеру?
При технологии NDD брокер зарабатывает на спредах и комиссиях.
Зачем нужен NDD трейдеру?
От данной технологии трейдеры выигрывают больше, чем брокеры Они получают:
Как открыть NDD счет?
Открытие NDD счета ничем не отличается от открытия счета у брокера. Вам необходимо:
Какое кредитное плечо выбрать для NDD счета?
Выбор кредитного плеча целиком зависит от трейдера. В интернете из статьи в статью копируется мысль, что чем меньше кредитное плечо, тем лучше для трейдера. Вопреки этому, в Академии Masterforex-V утверждают, что, наоборот, нужно выбирать более высокое кредитное плечо. За подробностями в статью wiki Masterforex-V «Кредитное плечо на форексе и крипто: заблуждения интернета и оценки Masterforex-V».
Какую торговую платформу выбрать для NDD счета?
95% брокеров имеют в своем портофолио торговые платформы MetaTrader 4 или MetaTrader 5, поэтому и NDD-счета открываются на этих платформах.
Рейтинг брокеров с NDD счетами
NDD счета уже есть практически у всех брокеров, поэтому опытные трейдеры Академии Masterforex-V рекомендуют выбирать брокера из высшей лиги рейтинга брокеров Форекс.
Данный рейтинг учитывает более 20 критериев отбора брокера по объективным данным и на данный момент момент выглядит следующим образом:
Резервом для вхождения в список лучших брокеров служат 68 компаний 2 лиги рейтинга брокеров Форекс (куда входят известные брокеры, но имеющие многочисленные претензии со стороны трейдеров и инвесторов Masterforex-V):
Какие котировки даются на NDD счетах?
На NDD счетах предоставляются такие же котировки, как и на остальных счетах брокера. На таких счетах вы можете торговать:
Какими финансовыми инструментами лучше торговать на NDD счетах?
Что нужно знать трейдеру, чтобы не проиграть свой счет?
Для успешной работы, в первую очередь трейдеру необходимо
Общее понятие о NDD-брокерах
Основные сведения
В прошлой статье мы рассмотрели как работают дилинговые центры, которые иногда называют DD- брокеры. Напомню, что они работают с использованием режима обработки сигналов Instant Execution (что это? ) и могут выступать второй стороной сделки, т.е. дилером.
В отличие от них существует группа брокеров, которая работает, основываясь на других принципах, так называемые NDD- брокеры. Сегодня мы кратко с ними познакомимся.
Термин NDD – это аббревиатура от термина Non-Dealing Desk, что означает «без дилингового центра». Чтобы вам было легче разобраться с ним, мы будем его сравнивать с уже известным нам понятием «дилинговый центр» (или DD).
Итак, в дилинговом центре закрытие приказов трейдера происходит (1) за счет полного или частичного перекрытия нашей заявки встречными заявками других трейдеров и (2) если таких заявок нет, то в торговлю вступает сам брокер – в качестве другой стороны в сделке. Это означает, что за редчайшими исключениями ваш ордер на открытие сделки никогда не покинет пределы дилингового центра.
Брокер NDD в торговлю никогда вступает: он является чистейшим посредником — между вами и рынком Форекс. Поскольку рынок Форекс – понятие расплывчатое, то точнее будет сказать: между вами и прайм-брокерами, т.е. брокерами гораздо более высокого уровня, прежде всего, банками и крупнейшими брокерскими компаниями. Брокер NDD просто транслирует вашу заявку на межбанк, а уже там она обрабатывается и исполняется.
Поэтому NDD- брокер никогда не играет против трейдера. Наоборот, он заинтересован чтобы у него было как можно больше успешных трейдеров, ведь он живет только и исключительно с комиссий с торговых сделок.
Достоинства NDD- брокеров
Организована торговля такого вида с помощью специальных технологий и процедур – STP, ECN, DMA. Что это такое мы сейчас разбираться не будем, потому что, хотя это и важные вопросы, но у нас сейчас есть другие, первоочередные задачи:
Решение этой двуединой задачи требует от нас обращения к дилинговым центрам, потому что предоставляемые ими типов счетов только и подходят начинающим трейдерам. Об этом мы подробно говорили в статье о дилинговых центрах.
Что касается различных техник передачи и обработки ордеров (STP, ECN, DMA), то желающие могут прочитать вот эту подробную и интересную статью.
Главное при выборе настоящего NDD брокера руководствоваться наличием соответствующих признаков.
Признаки NDD- брокера
Еще раз повторю, что настоящих NDD брокеров в мире существует очень мало, поскольку этот вид деятельности гораздо менее прибыльный. Большинство из тех, кто заявляет, что он работает по NDD технологии – в лучшем случае работают по смешанным алгоритмам, которые позволяет им привлекать множество трейдеров. Обычно у таких брокеров деятельность как бы делится на две части: большая часть – это работа в качестве дилингового центра и в то же время у них существуют и NDD счета. Такие счета обладают более привлекательными условиями за счет прибыли, получаемой от DD.
Среди них я опять-таки рекомендовал брокера RoboForex – потому что у него самые лучшие условия. Только выбирайте счет типа ECN-Pro NDD. Второй тип счета – ECN-FixSpread NDD, как видно из названия, использует фиксированный спред, что в настоящих ECN счетах просто невозможно.
Справочно: на этом типе счетов брокер РобоФорекс работает по технологии NDD+STP. Это означает, что он подключен к ECN- сетям (конкретно: к Integral и Currenex, а по рублевым парам – к Альфа-банку) и обрабатывает ваши ордера по технологии STP (англ. — Straight-through Processing, т.е. «обработка напрямую»).
Но было бы лучше, если бы вы не перескакивали через ступени своей подготовки, а шли постепенно, равномерно, без скачков и пропусков, укрепляя свои знания и навыки. И увеличивая капитал, естественно.
Лучший NDD брокер
Брокер NDD – отличный выбор для трейдера, который заботится о немедленном исполнении ордеров и относительно низких комиссиях за открытие позиций. Организации, работающие по модели «без дилингового центра», часто предлагают выгодные торговые условия. Их преимуществом также является отсутствие конфликта интересов. На что обратить внимание при отборе, и какая компания получит звание лучший NND брокер обсудим в статье.
NDD брокер что это
Брокеры NDD работают по модели No Dealing Desk. Проще говоря, они являются противоположной стороной транзакции, но не могут вмешиваться в исполнение ордеров. Это значит, что брокер NDD не может отложить или отклонить сделку, ордер исполняется почти мгновенно. Более того, из-за отсутствия перекотировок компания не может маневрировать ценой. Модель NDD дает трейдерам большее чувство контроля и в то же время снижает вероятность недобросовестных действий со стороны брокера.
Отличие NDD от Market Maker (MM)
Брокеры, работающие на основе модели NDD, как и брокеры, работающие в модели MM, являются противоположной стороной сделки. Тем не менее, в отличие от маркет-мейкеров, они не вмешиваются в процесс исполнения ордеров. На практике это сводится к тому, что трейдер не подвергается перекотированию. Его заказ не может быть отклонен, что дает ему уверенность в немедленном исполнении. Основной заработок NDD брокеров складывается из спредов и других сборов (например, свопов).
Какой брокер NDD выгоднее во многом зависит от стиля и стратегии торговли. Для скальперов и внутридневныых трейдеров и важным являются низкие затраты на исполнение ордеров (спреды, комиссии), а для начинающих также важен простой интерфейс, шустрая техподдержка и предоставляемая брокером аналитика.
На что обращать внимание при выборе брокера NDD
Сравнивая оферты различных NDD брокеров стоит обратить внимание на такие моменты, как:
Самым важным при выборе брокера должна быть сохранность ваших средств. Следовательно, при анализе предложений инвестор должен сначала проверить наличие лицензий и регуляций. Брокер NDD, контролируемый компетентным финансовым комитетом, должен соблюдать положения директив и других правовых актов, защищающих интересы инвесторов. Чтобы получить гарантию сохранности капитала, рекомендую проверять действительность размещенных на сайте брокера лицензий на выдавших их сайтах. Заодно можно изучить сложность получения лицензии и строгость за нарушения (штрафы, частота проверок, за что могут лишить лицензии и т.д.). Безопасность ваших личных данных так же важна, как и безопасность ваших средств. Поэтому лучше всего выбирать брокера, обеспечивающего максимально качественную защиту личной информации.
Брокеры NDD в основном зарабатывают на комиссиях за оборот плюс спреды. Как уже упоминалось, в модели без дилингового центра нет реквотов. Следовательно, у большинства брокеров NDD комиссии варьируются и зависят от торгового оборота. В этом есть свои плюсы и минусы. Из-за того, как они работают, брокеры NDD часто не взимают спреды. Однако инвестор должен учитывать, что они могут взимать дополнительную комиссию за снятие средств, обслуживания счета и перенесения позиции на последующие дни (своп). Чем меньше дополнительных затрат, тем лучше.
Для брокеров NDD характерно быстрое и автоматическое исполнение ордеров. Из-за отсутствия вмешательства при заключении сделок отказов нет. Таким образом, инвестор может быть уверен, что ордер будет исполнен по цене, которая была на момент его размещения. Поскольку форекс – очень волатильный рынок, время чрезвычайно важно для трейдера. При поиске брокера он должен выбрать тот, который гарантирует немедленное исполнение.
Это особенно важно, если вы планируете вносить средства с непопулярного электронного кошелька или криптовалютой. Также обратите внимание, у отдельных брокеров есть вывод средств без комиссии в определенные дни 2-3 раза в месяц.
Какие брокеры предоставляют NDD счет
Зарегистрированная в 2007 году компания Forex4you показывает отличный рост уже 14 лет подряд.
По отдельным типам счетов брокер предоставляет NDD исполнение, что позволяет получать быстрое исполнение менее 1 секунды.
Регулирование деятельности Forex4you осуществляется комиссией по финансовым услугам Британских Виргинских островов (BVIFSC).
Брокер предлагает торговый счет Cent NDD на следующих условиях.
В зависимости от того, какие финансовые инструменты будут выбраны трейдером:
Преимуществом Forex4you является низкий порог входа и центовый NDD, позволяющий торговать как опытным трейдерам, так и новичкам с депозитом от 10$, возможность подключения советников к торговле или копирования сделок других трейдеров.
Из минусов стоит отметить:
Компания была основана в 2006 году. За 15 лет своей истории брокер непрерывно развивался и уверенно нарабатывал отличную репутацию среди трейдеров и инвесторов. Сегодня FxPro обслуживает клиентов из 170 стран, имеет офисы в Англии, Дубае и на Багамских островах. На 2021 год в компании открыто свыше 1,8 млн. торговых счетов.
Брокерская деятельность FxPro регулируется 4 лицензиями, выданными в Великобритании (FCA), Кипре (CySEC), ЮАР (FSCA) и Багамских островах (SCB).
Компания позиционирует себя, как брокера с NDD исполнением по 3-м типам счетов:
Для всех типов счетов стоп аут составляет 50%, разрешено хеджирование позиций, возможность торговли микро-лотами от 0,01. За перенос позиций взимается своп.
Преимуществом FxPro является
Из минусов отмечу:
Робофорекс работает с 2009 года, входит в группу компаний Roboforex. Результаты компании за время существования в цифрах:
Регулирование деятельности Roboforex осуществляется комиссией по финансовым услугам Белиза (IFSC).
Брокер предлагает торговый счет Prime на следующих условиях.
В зависимости от того, какие финансовые инструменты будут выбраны трейдером:
Из плюсов трейдинга через Робофорекс выделю:
Из минусов стоит отметить высокие спреды в период активности и высокая конкуренция при участии в конкурсах.
Учрежденная Альфа Банком компания Альфа Форекс одна из немногих имеет лицензию ЦБ РФ №045-14070-020000 от 20.12.2018г. на осуществление деятельности форекс-дилера.
Брокер предлагает следующие торговые условия:
Основные преимущества Альфа Форекс – это наличие лицензии Центрального банка и исполнение брокером функции налогового агента, т.е. трейдеру не нужно подавать в конце года декларацию в налоговую и самостоятельно платить налоги с полученного дохода. Для начинающих трейдеров это является большим плюсом.
Из минусов стоит отметить:
Лучший NDD брокер форекс 2021
Соберем все в таблицу для сравнения.
Из таблицы наглядно видно, что минимальные комиссии предлагают Forex4you и Roboforex – 10$ за оборот в 1 млн.$. Однако в ходе сравнения выяснилось, что скорость исполнения у них хоть и быстрая, но проскальзывания все же случаются. Кроме того, плавающие спреды в районе нуля – из области фантастики, они в среднем составляют 0,8-1,2 пункта. Эти брокеры отлично подойдут, если вы торгуете большими объемами и оставляете сделки открытыми более 1 дня. Рекомендую протестировать обе компании. Из плюсов Робофорекс можно выделить:
Лучший NDD брокер по скорости исполнения является FxPro – тот случай, когда реквоты исключены. Для скальперов, торгующих небольшие объемы это самый подходящий вариант.
Альфа Форекс сильно уступает указанным брокерам как по предоставляемому кредитному плечу (1:40), так и по скорости исполнения (для скальперов не рекомендую). Спреды на 20-30% выше, про своп ничего сказать не могу, т.к. позиции на следующий день не переносил.
Предоставляемые брокером условия несомненно важны, но куда важнее эффективность стратегии и психологический настрой трейдера, поэтому не забывайте тестировать свои стратегии на демо-счете и хорошо отдыхать на выходных.
Технологии DD, NDD, ECN, STP, DMA и типы исполнения ордеров
Человек, впервые столкнувшийся с интернет-трейдингом, встречает такие термины как DD, NDD, ECN, STP и DMA, а также Instant и Market Execution. Данные термины часто встречаются на сайтах брокеров среди торговых условий, однако, далеко не каждый профессиональный трейдер сможет внятно дать определение и определить: чем отличается одно от другого, а в эпоху развития криптобирж с торговлей криптовалютами, так и подавно. Мы же попытаемся пролить свет на эти вопросы.
Итак, для начала разберемся, что такое Instant Execution и Market Execution.
Instant Execution
InstantExecution — тип исполнения торговых заявок брокером, который предполагает открытие ордера по конкретно заданной цене актива. Дословно «Instant Execution» переводится как «мгновенное исполнение», как они и позиционируются в торговых условиях дилинговых центров. Однако следует понимать, что «мгновенное» исполнение не связано со временем, а именно с точностью цены. Что касается времени, то ордер с Instant Execution может исполняться дольше, чем с Market Execution.
Для лучшего понимания разберем пример работы Instant Execution.
Предположим, что трейдер принял решение войти в рынок на покупку (ордер Buy) по цене 1.4000. При нажатии соответствующей кнопки в торговом терминале, на сервер брокера поступает запрос, который становится в очередь на исполнение. Если большое количество трейдеров одновременно открывает позицию, то из-за очереди на исполнение ордера может последовать задержка. В случае если за время ожидания цена актива осталась прежней (1.4000), то брокер открывает ордер по заявленной цене. Если котировки снизились на 10 пунктов до 1.3990, то брокерская компания приобретает актив по 1.3990, а трейдеру открывает по заявленной цене 1.4000. В таком случае дилинговый центр зарабатывает лишние 10 пунктов. Но если за время обработки цена поднимется до 1.4010, то брокеру будет уже не выгодно открывать позицию трейдеру по 1.4000. В таком случае ДЦ отправляет трейдеру реквот.
Таким образом, реквот (requote) — это повторный запрос (де-факто — отказ) ДЦ трейдеру на открытие позиции по новой цене. Реквоты являются минусом Instant Execution, так как в данном случае, трейдер может не заметить, что его ордер не был исполнен. При автоматической торговле реквоты могут мешать торговому роботу (советнику), что опять-таки сказывается на торговом результате.
С другой стороны, плюсом Instant Execution является точное открытие позиции по заданной цене, что позволяет трейдеру точно рассчитывать точки входа в рынок, а также размер прибыли/убытка. Точное место входа является важным фактором в большинстве торговых стратегий.
Market Execution
Market Execution — тип исполнения торговых заявок брокером, который предполагает открытие ордера по текущей цене актива. Дословно «Market Execution» переводится как «рыночное исполнение», что в полной мере отображает его суть. Заявка трейдера поступает к брокеру, который исполняет её на рынке по той цене, которая будет в тот момент.
Для лучшего понимания рассмотрим тот же пример, но с работой Market Execution.
Допустим трейдер планирует войти в рынок на покупку (ордер Buy) какой нибудь недорогой криптовалюты по цене 1.4000. При нажатии соответствующей кнопки в торговом терминале, на сервер брокера поступает соответствующая заявка, которая становится в очередь на исполнение. За время ожидания котировки могут измениться (пусть в нашем примере цена поднимется до 1.4015). Но в отличие от Instant Execution, брокер с Market Execution откроет сделку по текущей рыночной цене, то есть по 1.4015, что называется проскальзывание.
Проскальзывание может быть как положительным, так и отрицательным.
Положительным проскальзыванием в торговле называют ситуацию, когда сделка открылась по более выгодной цене для трейдера.
Например: при ордере Buy на 1.4000, позиция открылась по 1.3980. Таким образом, позиция «стартовала» на 20 пунктов ниже, чем должна была. Следовательно, при удачном завершении сделки, трейдер получит +20 пунктов прибыли, чем предполагал.
Отрицательным проскальзыванием в торговле называют ситуацию, когда сделка открылась по худшей цене для трейдера.
Достоинством Market Execution является скорость исполнения. Брокер исполняет приказ сразу, не оценивая выгоду для себя, как это происходит с Instant Execution, за счет чего скорость исполнения заявки может возрастать. Market Execution исключая реквоты, что позволяет трейдеру быть уверенным в надежности исполнения сделки.
Теперь перейдем к технологиям обработки заявок клиентов.
DD (DealingDesk) — это технология обработки торговых заявок дилингового центра (брокера), где торговые операции проводятся внутри компании, без выхода на внешний рынок. Иными словами, трейдер торгует с дилинговым центром, что неминуемо вызывает конфликт интересов. DD-брокеры используют тип исполнения ордеров Instant Execution (хотя иногда выдают его за Market Execution), и работают по схеме B—Book, о чем речь пойдет ниже.
Дилинговый центр (ДЦ) располагает собственным капиталом, который постоянно увеличивается за счет торговли клиентов. Когда трейдер заключает успешную сделку, например, на валютном рынке Форекс, то его прибыль будет выплачиваться «из кармана» брокерской компании (ДЦ). Таким образом, даже если дилинговый центр честный, и не является Форекс-кухней, но выплачивать прибыль всем клиентам в случае успеха просто невозможно. Поэтому, большинство брокерских компаний с системой DD — Форекс-кухни, которые идут на различные ухищрения, ради сохранения и преумножения своих средств.
Технология DD (Dealing Desk) идеально подходит для вмешательства в торговлю трейдера со стороны дилингового центра, что обычно и происходит. Дилинговый центр сам может устанавливать спред, кредитное плечо, комиссию, изменять котировки, поступающие в терминал трейдера, искусственно создавать задержки котировок и проскальзывания, отключать возможность совершить новую или закрыть существующую сделку и многое другое.
Таким образом, дилинговый центр DD является маркет-мейкером, «создавая» рынок для трейдера.
Единственными плюсами системы DD (Dealing Desk) для трейдера, является возможность торговать на финансовых рынках с очень маленьким депозитом и, как ни парадоксально, отсутствие реальной ликвидности.
Большинство форекс брокеров предоставляют возможность торговать с начальным депозитом от 100 долларов США, а некоторые и вовсе не выставляют требований для минимального депозита, что позволяет торговать на Форекс с депозитом хоть 10$.
Кроме того, на реальных финансовых рынках минимальный объем сделки составляет тысячи и даже сотни тысяч долларов, так как в первую очередь рынок предполагает реальный обмен активов, с минимальной спекулятивной составляющей.
Отсутствие реальной ликвидности позволяет осуществлять торговлю на неликвидных инструментах. Так, например 15 января 2015 года на валютной паре EUR/CHF из-за отсутствия ликвидности всего за 1 час произошел обвал примерно на 3600 пунктов.
В тот день из-за колоссального проскальзывания потери понесли не только трейдеры, но и брокеры, предоставлявшие кредитное плечо трейдерам. В случае DD-брокера проскальзывание было бы значительно меньше, так как ДЦ сам не заинтересован в собственных потерях.
Дилинговые центры DD предоставляют для своих клиентов возможность входить в рынок минимальными объемами от 0,01 лота, а также предоставляют большое кредитное плечо. Таким образом, трейдер в дилинговом центре может войти в рынок, задействовав со своего торгового депозита даже 10 центов.
Кроме того, торговать с брокером DD можно на широкий выбор торговых инструментов, что позволит трейдеру углубиться в специфику разных активов. Такое разнообразие инструментов обусловлено тем, что при системе DD, в отличие от NDD, дилинговому центру нет необходимости в поиске второго участника сделки. Дилинговому центру всё равно, чем торговать против трейдера.
Однако существуют и относительно честные дилинговые центры (гибридные), которые работают как через A-book, так и через B-book, по следующей схеме.
В данном случае брокер, получая заявку от трейдера перекрывает её противоположной заявкой другого трейдера внутри компании. Например: Трейдер-1 выставил заявку на покупку (Buy) объемом 1 лот по валютной паре EUR/USD, а Трейдер-2 посчитал, что евро будет падать, и выставил ордер на продажу (Sell) в объеме 1 лот по валютной паре EUR/USD. Таким образом, DD-брокер просто автоматический сводит данные позиции, и в результате один трейдер проиграет, а другой заработает.
Если одной из позиций будет больше, (например: на Buy — 1 лот, а на Sell – 2 лота), то часть позиции перекрывается встречной позицией внутри компании, а оставшаяся часть формируется в единую позицию, и выводится к исполнению на внешний рынок (самостоятельно либо через более крупного брокера).
Из этого следует, что нельзя однозначно обобщать всех DD-брокеров под клеймом «Форекс-лохотрон». Брокеры DD идеально могут подойти для новичков и трейдеров с небольшим стартовым капиталом. Как правильно выбрать форекс брокера вы можете прочесть в отдельной статье.
NDD (No Dealing Desk) — технология обработки торговых заявок брокерской компанией, без вмешательства со стороны компании. Иными словами, торговые ордера трейдера автоматически выводятся напрямик на рынок, где второй стороной сделки являются другие участники рынка, а не сам ДЦ, как это делают DD-брокеры. Брокеры, использующие схему работы A—Book, работают по системе No Dealing Desk. Система NDD функционирует с типом рыночным исполнения ордеров (Market Execution).
NDD-брокеры физически не имеют отношения к средствам трейдера, а весь их заработок сводится лишь к спреду и комиссиям, которые они взимают за посреднические услуги и устанавливают самостоятельно. В отличие от DD-брокера, при использовании технологии NDD, между брокером и трейдером не возникает конфликта интересов, так как брокер заинтересован в том, чтобы трейдер больше зарабатывал, следовательно, и отчислял больше комиссии и спреда (некоторые брокеры немного увеличивают спред – так называемый mark up).
На реальном финансовом рынке всех участников можно условно разделить на PriceGiver (создателя предложения на рынке) и PriceTaker (сторону принимающую (реализовывающую) заявку PriceGiver’а). Иными словами, PriceGiver выставляет на межбанковском рынке поставщиков ликвидности заявку, в которой указывается цена и объем позиции (допустим, 10 лотов EUR/USD по цене 1.4000), и которая размещается в так называемом «Стакане цен» (Level2, глубина рынка, MarketDepth, книга заявок). В свою очередь, PriceTaker принимает эти заявки, вступая в сделку с PriceGiver.
Глубина рынка Level2 является неотъемлемым атрибутом NDD, позволяющая делать процесс торговли прозрачным для всех участников рынка. В «Стакане цен» выставляются все заявки (заявка в данном случае называется «банд»), лучшие из которых формируют цену Bid и Ask. Также в Level2 отображается ликвидность актива (его способность к быстрому обмену). Чем больше спрос и предложение в «Стакане цен», тем выше ликвидность актива. Самыми ликвидными активами на валютном рынке являются базовые валютные пары (EUR/USD, GBP/USD, USD/CHF, USD/JPY), так как данные валюты имеют высокое значение для мировой экономики, и пользуются высоким спросом на рынке, а самыми активными криптовалютами являются Биткоин (Bitcoin), Эфириум (Ethereum), Тезер (Tether) на протяжении уже многих лет.
Технология No Dealing Desk в свою очередь может быть нескольких видов.
STP (Straight Through Processing) — технология сквозной обработки операций, которая обеспечивает вывод заявок клиентов брокерской компании напрямую к поставщикам ликвидности, либо как еще говорят — на межбанковский рынок.
При обработке STP поставщики ликвидности выступают в роли PriceGiver, выставляя заявки на рынке (предложение) в агрегаторе ликвидности, а брокер направляет заявки трейдеров на рынок, где они моментально исполняются (если ордер по рынку) или остаются в агрегаторе (если ордер отложенный).
Спред в данном случае может быть как фиксированным, так и плавающем. Если сделка совершается с конкретным поставщиком ликвидности, то являясь в таком случае монополистом, он предоставляет фиксированный спред. Если же поставщиков ликвидности много, то брокер выбирает на рынке наилучшее предложение, что обуславливает наличие плавающего спреда.
Процесс торговли по технологии STP проходит следующие этапы:
Также существует распространенная модель STP, когда заявка клиента передается более крупному брокеру, который уже и выводит заявку на агрегатор либо реализовывает её за счет своей ликвидности.
Зарабатывает STP-брокер с надбавок к спреду, и не является маркет-мейкером для своих клиентов. Иногда спред может быть искусственно фиксированным. Более того, такой брокер заинтересован в прибыльности и стабильности торговли своих клиентов, так как чем больше торгует трейдер, тем больше зарабатывает брокер.
ECN (ElectronicCommunicationsNetwork) — дословно можно перевести, как «Электронная коммуникационная сеть». ECN — это сеть взаимосвязи между участниками финансового рынка, которая предоставляет равные права как для трейдеров, так и для поставщиков ликвидности и маркет-мейкеров. По сути, систему ECN можно считать электронной торговой площадкой, где каждый выставляет торговые предложения, которые могут влиять на ликвидность рынка.
Уникальность системы ECN заключается в возможности трейдеров торговать между собой. В сети ECN любой участник может являться как PriceGiver’ом, так и PriceTaker’ом, выставляя свои заявки в общий «Стакан цен» (Level 2). Отличительной особенностью настоящей ECN является то, что трейдер может видеть глубину рынка, и в том числе свой ордер (банд), а не только заявки маркет-мейкеров, как это происходит в STP.
Если брокер имеет прямой доступ либо собственную ECN сеть, то сделки трейдера исполняются следующим образом:
Благодаря тому, что в сети ECN участвует большое количество поставщиков ликвидности, возникает минимальный спред: лучшая цена покупки может быть у одного участника, а лучшая цена продажи у другого, и таким образом, обеспечивается минимальный разрыв между ценой Bid и Ask, и спред колеблется в районе нулевой отметки.
При работе с ECN брокером не возникает конфликта интересов, так как ECN брокер зарабатывает лишь с комиссии, и, следовательно, заинтересован в прибыльной торговле трейдера. В случае убытков, средства идут не в «карман» ДЦ, как это происходит при DD, а просто являются прибылью противоположной стороны, чей прогноз оказался более точным.
Однако следует понимать, что бесплатный сыр бывает только в мышеловке. Торговля в реальной сети ECN требует больше средств и сравнительно высокую комиссию, по сравнению с DD или даже STP-брокером. Но в свою очередь, ECN является наилучшим предложением для торговли на финансовых рынках.
STP+ECN
Утверждать, что ECN и STP — это несвязанные вещи нельзя, так как они часто могут идти рука об руку. Как говорилось выше, STP предоставляет доступ к поставщикам ликвидности через прямой доступ к рынку. Однако сеть ECN может являться поставщиком ликвидности сама по себе, предоставляя свои котировки.
По сути, для доступа к площадке ECN, в данном случае используется STP, который выступает связующим звеном между участником рынка и системой ECN. Именно поэтому часто можно увидеть написание ECN+STP (или STP+ECN).
ECN/STP брокеры – это:
Таким образом, ECN/STP брокера нельзя приравнивать к ECN-брокеру, так как в ECN/STP не виден и не функционирует пул ликвидности (глубина рынка), а лишь предоставляются котировки с минимальным ECN-спредом. Чаще всего, брокеры делают отдельные типы счетов ECN/STP, которые позиционируются как ECN-счета.
Для того, чтобы проверить подлинность ECN, необходимо на реальном счете выставить лимитный ордер, и найти его в стакане цен. В реальной сети ECN лимитные ордера всех участников отображаются в виде бандов, и могут оказывать влияние на цену актива (при очень крупных объемах, естественно).
Еще одной моделью исполнения сделок NDD является система DMA. Directmarketaccess (DMA) – дословно переводится как «Прямой доступ к рынку», что в полной мере описывает его суть. Система DMA выводит сделки трейдеров напрямик к поставщикам ликвидности (крупные брокеры, банки, инвестиционные фонды), где формируется Стакан цен (глубина рынка). Особенностью системы DMA является то, что трейдер может выставить заявку непосредственно в книге ордеров. Таким образом, DMA позволяет трейдеру быть как PriceGiver’ом, так и PriceTaker’ом, что делает близким DMA к принципам работы ECN.
Работа DMA происходит по следующему принципу:
Отличие DMA от ECN в том, что ECN – это непосредственно сама сеть, торговая площадка, в то время как по системе DMA заявки клиентов перекрываются объемами конкретных поставщиков ликвидности (схожий с STP принцип).
Каждый DMA-брокер имеет свой собственный договор с каждым поставщиком ликвидности (LP), однако условия договора могут варьироваться у каждого брокера по-разному.
Спреды в DMA конкурентоспособны по отношению к спредам ECN, что обусловлено двумя факторами:
DMA / STP брокер не имеет тех затрат, которые имеет ECN-брокер. Соответственно, спреды от DMA / STP брокеров остаются на низком уровне, поскольку эти брокеры пользуются прямыми котировками цен от банков и / или других поставщиков ликвидности.
Тип исполнения в DMA может быть только рыночным (Market Execution), так как опять-таки, котировки исходят напрямик от поставщиков ликвидности (соответственно без каких-либо реквот).
От STP главным отличием DMA является то, что трейдер видит глубину рынка, и может самостоятельно выбирать противоположного участника сделки с конкретной ценой и объемом. Именно из-за такого сходства часто можно увидеть в торговых условиях брокеров «DMA/STP».
Зарабатывают DMA-брокеры как правило с дополнительной комиссии, что исключает конфликт интересов.
Подводя итоги, сравним условия всех моделей обработки заявок. Но следует понимать, что у разных брокеров могут быть разные торговые условия, поэтому в данной таблице представлены обобщенные характеристики каждой модели.