Что значит перегретый рынок
Перегрев рынка
Перегревом рынка называют ситуацию, когда интенсивное движение цены уже не подкреплено никакими объективными факторами. То есть, изначально цена начала двигаться по определенным причинам, вызвавшим повышенный интерес игроков рынка (трейдеров, инвесторов…), но через некоторое время факторы послужившие причиной движения утрачивают свою силу, а цена продолжает свое движение по инерции.
Перегрев рынка рано или поздно заканчивается затуханием тренда более того он является одним из его основных симптомов. При первых признаках перегрева рынка рекомендуется закрытие всех позиций в направлении текущего тренда.
Перегрев рынка можно считать ни чем иным как частным случаем перегрева экономики в целом. В экономике, основным симптомом перегрева является тот же самый неподконтрольный (зачастую взрывной) рост, быстро поглощающий все имеющиеся в наличии ресурсы и, как следствие, имеющий своим логическим завершением очередную фазу рецессии.
Очередную, поскольку зачастую, этот перегрев являет собой часть экономического цикла. Дело в том, что в экономике существует целая теория, посвящённая цикличности её развития (см. экономические циклы). И в рамках данной теории, перегрев экономики являет собой завершающий этап цикла её очередного подъёма, на смену которому приходит очередной спад (рецессия).
Но вернёмся к нашим баранам. Говоря о перегреве рынка, мы понимаем под этим термином не экономику в целом, а лишь отдельный её сегмент. Например, можно говорить о перегреве фондового рынка или о перегреве рынка криптовалют (помните, сколько стоил биткоин в конце 2017 года, и как изменилась его цена в дальнейшем?).
Однако, несмотря на свой относительно локальный характер, перегрев рынка может послужить толчком, своеобразным катализатором реакции, следствием которой станет спад экономики в целом. За примерами далеко ходить не надо, взять, допустим, мировой финансовый кризис 2008 года. Одной из его причин считается перегрев кредитного рынка и его следствие – ипотечный кризис в США.
Акции перегреты — как это определить с помощью теханализа
Любой инвестор хотел бы знать, когда тренд начинает перегреваться, ослабевая и приближаясь к развороту. В случае с восходящим трендом перегрев означает «перекупленность» акций, при нисходящем тренде — «перепроданность». Своевременное выявление перекупленности или перепроданности позволяет закрыть позиции по более выгодным ценам.
Перегрев можно условно разделить на два типа: обычный и сильный. Обычный перегрев говорит о том, что перед продолжением тренда инструменту достаточно лишь скорректироваться. Сильный перегрев уже свидетельствует о том, что назревает разворот тенденции. Для обычного перегрева характерны классические сигналы, а для сильного — дивергенции.
Какие индикаторы говорят о перегреве тренда
На перегрев тенденции в основном указывают осцилляторы — класс индикаторов, значения которых изменяются в рамках ограниченного диапазона. Считается, что акции перекуплены (перепроданы) после того, как осциллятор пересекает определенную границу.
Каждый осциллятор имеет свой диапазон изменения и сигнальные границы. Например, самый популярный осциллятор RSI изменяется в области 0–100%, с границами перепроданности и перекупленности 30% и 70% соответственно.
Также на перегрев могут указывать некоторые трендовые индикаторы. Например, специальная линия индикатора ADX (синяя на графике индикатора в QUIK) отражает силу текущего тренда, изменяясь в диапазоне 0–100%. Когда значения данной линии превышают 50%, считается, что тренд перегрет.
Классические сигналы
Классические сигналы нужны для определения приближающейся коррекции. При восходящей тенденции такой сигнал указывает, что акции слишком долго безоткатно растут, а сейчас готовы избавиться от перекупленности и скорректироваться вниз. Обратная ситуация с нисходящим трендом.
Как правило классические сигналы используются осторожными инвесторами для перестраховки и закрытия позиций перед грядущей коррекцией или спекулянтами для заработка на короткой дистанции. Общий принцип классических сигналов для всех осцилляторов одинаковый:
— сигнал на покупку возникает после того, как осциллятор вышел из зоны перепроданности (линия пересекла границу зоны перепроданности снизу вверх);
— сигнал на продажу возникает после того, как осциллятор вышел из зоны перекупленности (линия пересекла границу зоны перекупленности сверху вниз).
Снизу представлен примеры сигналов трех популярных осцилляторов (все индикаторы есть в терминале QUIK) — RSI, Stochastic, CMO.
Среди распространенных трендовых индикаторов, которые есть в QUIK, можно выделить лишь один показатель, генерирующий классические сигналы перегрева — это упомянутый ранее ADX. Когда трендовая линия пересекает 50% сверху-вниз (то есть возвращается из зоны перегрева), то возникает сигнал:
— на покупку, если линия быков выше линии медведей;
— на продажу, если линия медведей выше линии быков.
Однако если линии быков и медведей ADX на момент сигнала находятся близко, то лучше дождаться их пересечения (стандартный трендовый сигнал ADX), так как высока вероятность смены тенденции на противоположную.
Дивергенции
Дивергенции являются куда более сильными сигналами, предвещая слом или даже смену тенденции. Бычья дивергенция возникает перед разворотом нисходящего тренда вверх. Медвежья дивергенция, наоборот, говорит о скором развороте восходящего тренда вниз.
Дивергенции возникают при противоположной динамике цены и осциллятора. Например, бычья дивергенция формируется при падающих минимумах цены, но растущих минимумах осциллятора. Это означает, что падение цены происходит «на последнем дыхании» из-за временного отсутствия покупателей и вскоре случится полноценный разворот вверх.
Среди популярных трендовых индикаторов дивергенции генерирует лишь MACD. Сигналы выявляются аналогично дивергенциям по осцилляторам и могут использоваться обособлено, либо в качестве подтверждения других дивергенций.
В отличие от классических сигналов по осцилляторам дивергенции не обеспечивают точную точку входа в сделку (или фиксации позиции).
Важно: после образования бычьей дивергенции необходимо дождаться значительного отката цены вверх, иначе высок риск продолжить падение. При этом размер отката перед открытием или закрытием сделки по сигналу определяется трейдером субъективно. Это единственный, но существенный минус дивергенций.
В качестве плюсов выступают более высокий потенциал прибыли и намного более высокая надежность в сравнении с классическими сигналами на том же таймфрейме. При этом важно отметить, что дивергенции возникают преимущественно во время тренда, а классические сигналы результативны и эффективны лишь в боковике.
На разных акциях дивергенции и стандартные сигналы осцилляторов показывают разную результативность. Также для отдельно взятой акции определенные осцилляторы наиболее эффективны. Все это стоит учитывать при работе с сигналами, основанными на технической перекупленности/перепроданности.
БКС Брокер
Последние новости
Рекомендованные новости
Облигации: взгляд на рынок и рекомендации недели
Мнения аналитиков. О смене гендиректора VK и перспективах дивидендов от Русала
Рубль ждет серьезный разговор
Акции Ozon упали к цене начала торгов на бирже. Что дальше
Нефть растет на 2,5% в начале недели. Что происходит
Акции Evergrande упали к 11-летнему минимуму. Что происходит с долгом
Аналитики ожидают рекордную прибыль для акций из S&P 500 в 2022
Агрегатор такси уезжает в Гонконг. Китайские бумаги поехали вниз!
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Акции недооценены или перегреты. Как это понять?
В инвестиционном мире можно часто услышать или о перегретости всего рынка, или отдельной отрасли, или определенной компании. Порой, оптимистичные настроения инвесторов настолько велики, что толкают график все к новым и новым вершинам несмотря ни на что.
Но в то же время необоснованный пессимизм может предоставить инвестору отличные возможности и помочь в разы увеличить процентную доходность инвестиционного капитала. В этой статье мы попробуем на простых примерах разобраться с тем, когда компания недооценена, а когда акции перегреты настолько, что вложение в них сегодня может привести к серьезным убыткам в будущем.
Самый простой способ
Начнем с самого легкого и простого способа, который я часто применяю, когда собираюсь приобрести акции той или иной компании. Первым делом мы изучаем фундаментальные показатели, смотрим, растет ли прибыль из года в год, увеличивается ли выручка и не растут ли долги у компании. И, если показатели устраивают, то я смотрю на график за последние 5 лет. Возьмем для примера акции компании Amazon:
Как мы с вами можем видеть, акции сейчас находятся на историческом максимуме. Да, они показывают отличный рост из года в год, и, вероятно еще через 5 лет будут стоить дороже, чем сегодня. Но! Их цена на пике сегодня, и кто знает, может уже через пару недель произойдет спад, который мы наблюдали в 2018-м году, и восстановления придется ждать больше года. Поэтому на данный момент мы можем считать эти акции перегретыми и слишком дорогими для нашей покупки. Ведь, как говорил Грэм, разумный инвестор всегда ищет акции компании, которые торгуются со скидкой. Скидки на сегодняшний день нет.
Событие, которое поможет приобрести акции со скидкой
Второй несложный метод связан с тем, что вам не нужно искать недооцененную компанию.
Затем мы просто ждем, когда произойдет некое «Событие», которое сможет повлиять на цену акций из вашего списка и сделает их на время недооцененными.
Однако следует принять к сведению, что данное событие должно быть таким, чтобы не сильно повредить самой компании, а лишь заставить большинство людей на панике начать продавать акции.
А вот Disney, к примеру, сегодня стоит дешевле, чем несколько месяцев назад. А в определенный момент их акции торговались по цене 5-ти летней давности. Эти акции уже были в моем портфеле, и чтобы не упускать момент распродажи со скидкой, я приобрел еще данных акций, тем самым усреднив их общую стоимость покупки в моем портфеле по привлекательной цене:
Третий вариант (тот, о котором вы, вероятно, подумали с самого начала)
Третий способ упомяну в самом конце, потому что им я пользуюсь реже всего. Это оценка недооцененности той или иной акции путем отслеживания показателя P/E (цена/прибыль).
Исторически, на американском рынке принято считать среднее значение этого показателя равным 16. То есть, в среднем, ваши вложения в акцию окупятся через 16 лет при неизменной прибыли. И, если P/E акции находится в диапазоне ниже 16, например, 10 или 12, то можно говорить о недооцененности акции. А если показатель выше, например 40-50, то о перегретости.
Но и здесь есть свои подводные камни. Так как показатель прибыли – это не всегда константа. И один год она может быть высокой, потому что компания реализовала крупный проект, который готовился к запуску несколько лет, а на следующий год прибыли может вообще не быть, так как все средства вложены в следующий крупный проект. А если прибыли нет, то и показатель P/E никак не вычислить. Поэтому этот индикатор я бы советовал использовать только в последнюю очередь, если предыдущие два метода не смогли вас полностью подготовить к покупке или продаже актива.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Перегрет ли рынок? Скоро кризис?
Дорогие друзья, всем привет. Вы на канале InvestFuture. Сегодня мы с Вами поговорим, о том, как подготовиться к медвежьему рынку. Как вести себя при падении цены акций и что делают в кризис величайшие инвесторы мира.
Перегрет ли рынок?
Вы наверно заметили, что в последнее время всё чаще появляются новости о перегретости рынка, о коррекции, всё больше “Армагеддонщиков” говорят о новом кризисе, которые ждут скорого обвала мировых индексов. И это нагнетает обстановку, тем самым малейший спад воспринимается эмоционально и может спровоцировать распродажи. Давайте разберёмся насколько оправданы эти заявления и опасения.
С одной стороны действительно индексы находятся на своих пиковых значениях.
Индекс американских акций S&P500 прибавил почти 20% с начала года, а с августа 2020 вырос уже на 32,6%. Чтобы полностью восстановиться после обвала в марте 2020 года, индексу понадобилось всего 6 месяцев. (Img_1)
Промышленный индекс Доу Джонс вырос на 16,67% с начала года, и на 28% с августа 2020. (Img_2)
Индекс NASDAQ прибавил 15,54% с января этого года и 33,73% — с августа прошлого.(Img_3)
Ну и наконец наш российский индекс Мосбиржи вырос также на 16,8% с начала года, и на 27,69% за последние 12 месяцев.
Это все стало возможным благодаря вертолетным деньгам и стимулам со стороны центральных банков, росту потребления и деловой активности, а также сильным корпоративным отчётам.
Стоит ли бояться?
Стоит ли нам бояться такого безудержного роста? Самих по себе максимумов пугаться не стоит. Индексы обновляют хаи очень часто. Только за последний год из 250 рабочих дней индекс S&P зафиксировал 78 новых максимумов, в то время как Nasdaq зафиксировал 90 новых максимумов, то есть в среднем каждый третий рабочий день индексы обновляют свои максимальные значения.
Так чего же тогда бояться?! А бояться стоит того, что индексы растут быстрее, чем восстанавливается экономика. ФРС не успевает печатать деньги и может не хватить ликвидности для выкупа просадок.
Отчёты за 2 квартал показали замедление темпов восстановления экономики, что подтверждается цифрами и прогнозами компаний по поводу своих будущих прибылей.
Кроме того, в первой половине этого года, мы видели рекордные значения инфляции. На её рост влияют 2 объективных фактора: печатный станок и сбои в цепочках поставок. Последние создают дефицит товара, из-за чего цены на него начинают расти еще быстрее.
А теперь сложим 2 эти фактора: замедление темпов восстановления экономики и высокую инфляцию. Если значение инфляции останется высоким, а экономика перестанет расти, то может образоваться стагфляция, то есть экономический спад, сопровождающийся ростом цен. И вот она уже может спровоцировать новый экономический кризис.
То есть сами по себе максимумы индексов не страшны, но причина, по которой они так растут, заставляет беспокоиться инвесторов по всему миру.
Что может спровоцировать обвал?
Что ещё может послужить триггерами для начала обвала? Ну, например, новый дельта-штамм коронавируса и его возможные преемники. Американские корпорации планировали вернуть сотрудников в офисы уже 1 сентября, но недавний всплеск случаев Covid-19 заставил изменить планы и отложить возвращение в офисы минимум до 18 октября.
Другим триггером может стать снижение стимулов от мировых ЦБ. Сейчас стимулы поддерживают экономику, но как только произойдёт ужесточение монетарной политики, ключевые ставки вырастут и деньги в экономике станут дороже. Это негативный фактор для рынка акций.
Чтобы понять, когда Центробанки начнут сворачивать стимулы, стоит следить за несколькими показателями. Среди них уровень инфляции, данные по безработице, розничные продажи, индекс потребительской уверенности и индекс деловой активности PMI. Улучшение этих параметров будет означать, что экономике больше не требуется помощь, и банки начнут ужесточать свою монетарную политику.
Ну и самым банальным триггером для обвала может послужить отсутствие позитивных новостей. На рынке много негативных и нейтральных новостей, а из позитивных которые могут дать долгосрочный рост – фактически только инфраструктурный план Байдена. Если план не утвердят или затянут, а других позитивных новостей не появится, инвесторы могут начать распродавать свои акции, что повлечет за собой обвал на рынках.
На что ещё стоит посмотреть в ожидании распродаж?
На что еще можно посмотреть, чтобы понять, когда ждать распродаж? На самом деле, показателей очень много и охватить все — не хватит и дня. Но мы постараемся рассмотреть самые основные.
Первым на очереди стоит Индикатор Баффета. Этот индикатор показывает нам, перекуплен ли рынок или нет. Конечно, это не стеклянный магический шар, поэтому сказать, когда будет коррекция, он не сможет.
Считается он таким образом:
Стоимость всех акций публичных компаний делится на объем валового национального продукта, выраженный в процентах. Несмотря на то, что Баффет говорил про валовый национальный продукт (ВНП), чаще всего при расчетах используется валовый внутренний продукт (ВВП), т.к. они исторически отличаются всего на примерно 1%.
Таким образом, Индикатор Баффета = Рыночная капитализация всех акций США / ВВП США х 100%
Значение индикатора
Что значит для рынка акций
Текущее значение = 226%
Очень сильно переоценен
Если верить Индикатору Баффета, то рынок перегрет даже сильнее, чем в 2000 году, когда произошел крах доткомов. Фактически, пока Центральные банки будут поддерживать рынки, индекс может продолжать дальнейший рост хоть до луны.
К слову, на графике также можно заметить, что в этом году коррекция по мультипликатору уже прошла. Вероятно это из-за того, что политика ФРС все-таки дает свои плоды. Однако на 100% мы этого знать не можем.
Что делают известные инвесторы?
Давайте теперь посмотрим, что делают известные инвесторы в ожидании кризиса.
Уоррен Баффет, которого еще называют оракулом из Омахи, держит более 20% портфеля в наличных. В последнем квартале миллиардер купил 1 новую компанию, нарастил доли 4, а продал аж 13.
В своём ежегодном письме акционерам Баффет написал, что иллюзии инвесторов могут продолжаться удивительно долго. Уолл-стрит любит большие комиссионные, а прессе нравятся красивые истории. Рано или поздно вечеринка заканчивается – и бизнес-«короли» оказываются голыми.
Другой миллиардер и по совместительству основатель Microsoft Билл Гейтс за последние 6 месяцев только продавал активы, за исключением IPO Coupang. А из документов фонда Билла и Мелинды Гейтс мы узнали, что фонд провел ребалансировку портфеля в первом квартале 2021 года. Продаж оказалось гораздо больше, чем новых покупок.
Американский трейдер Джордж Сорос подтверждает своё прозвище “спекулятивный король”. Он совершил аж 193 сделки за последние 3 месяца. При этом соотношение продаж к покупкам 99/92. Можно заметить, что он избавляется от убыточных компаний, а взамен набирает фундаментально сильные компании или лидеров рынка, за редким исключением. Возможно, что он делал перестановку перед сезоном отчётов.
Американский предприниматель, финансист и корпоративный рейдер Карл Айкан, также продаёт активы. За последнее время он вложился только в собственную инвестиционную компанию и Ксерокс. Причем покупая акции Ксерокса, Айкан скорее преследует свои корыстные цели. Он вплоть до марта 2020 года склонял руководство Xerox к покупке более крупной HP, а когда не нашёл поддержки, просто решил увеличить свою долю в компании, а вместе с ней и вес своих голосов.
Что делают хедж фонды?
С отдельными инвесторами все понятно, а что же делают крупные хедж-фодны? Хедж-фонды же работают по старинке: покупают всё что плохо лежит и страхуются через кредитные средства и плечи.
Делать как они, мы вам ни в коем случае не рекомендуем. Чтобы понять, чем это чревато, за примером далеко ходить не нужно. Недавний крах фонда Архегос Кэпитал является отличной поучительной историей.
Как подготовиться к обвалу?
Что же делать нам в текущей ситуации? Прежде всего нужно определить свои действия во время обвала. Вы можете сидеть и ждать пока все закончится, а можете докупать активы на просадке по дешевым ценам. Оба варианта одинаково хороши, выбирайте, исходя из своих целей и желаний. Вариант продавать, пока все падает — заведомо проигрышный, поэтому мы его даже не рассматриваем.
Если вы хотите просто пересидеть, то делать ничего не нужно, просто продолжайте докупать акции, которые по вашему мнению выглядят привлекательными и недорогими.
Если же вы собрались докупать активы на просадке, то сейчас, возможно, самое лучшее время для формирования денежной кубышки. Вместе с ежемесячным пополнением брокерского счета для покупки акции, откладывайте часть средств в валюте или покупайте на них надежные активы, которые точно не упадут в цене в ближайшее время. Например, краткосрочные гособлигации.
Также в этом случае стоит создать план желаемых компаний, чтобы покупать на просадках обдуманно. Выпишите названия желаемых бумаг и пропишите, сколько и по какой цене вы готовы их приобрести. Не стоит также забывать про ETF.
Если будете приобретать активы на снижении, делайте это частями, а не на все деньги в первый же день. Это снизит риски в случае, если коррекция затянется.
Ну и наконец, после того, как вы определились с дальнейшим планом действий, необходимо провести ревизию портфеля, чтобы подготовить его к возможной коррекции. Очистите свой портфель от спекулятивных активов, отдайте предпочтение фундаментально сильным акциям, в бизнес которых вы верите. Оставьте на спекуляции небольшой % портфеля или те средства, которые не жалко потерять.
Портфели и выводы
Напоследок хочу показать, какая структура портфеля, по нашему мнению, выглядит наиболее привлекательной в преддверии кризиса.
Мы для вас собрали целых три таких портфеля, поэтому рассмотрим все по порядку.
Структура первого портфеля выглядит следующим образом: 30% приходится на индексы и ETF, 25% занимают облигации, 20% — консервативные акции (например Cola-Cola, Procter&Gamble, Walmart и тд), 10% приходится на более рискованные акции, это могут быть небольшие компании, к примеру из технологического сектора. Ну и оставшиеся 15% делят между собой REITы, металлы и валюта в равных пропорциях.
Следующий портфель более простой. Он состоит на 40% из акций, на 30% из облигаций, на 20% из защитных активов, например, золота, и на 10% из валюты.
Ну и последний портфель мы составили полностью из валют разных стран. Если вы не хотите инвестировать в активы, можно просто распределить свою денежную подушку между валютами в разной пропорции. В нашем портфеле доли следующие: 40% — доллары, 25% — рубли, 25% — евро и 10% — валюты других стран на ваш выбор.
Друзья, вы должны понимать эти портфели всего лишь шаблон, и полностью копировать их не нужно. Наша задача рассказать о том, как с головой подойти к возможному кризису, а воспользоваться нашими советами или нет, решайте сами.
Пишите в комментариях, готовитесь ли вы к возможному обвалу и как это делаете. Также пишите о тех способах защиты которые мы не раскрыли в сегодняшнем ролике.