Что значит индикативный график платежей
Банковский индикатив
Некоторые условия банковского индикатива Россельхозбанка
Данные условия являются предварительными и подлежат уточнению после проведения Банком комплексной экспертизы документов по Заемщику и проекту, включая уставные и финансовые документы, бизнес-план и оценки обеспечения.
Важно отметить: отказ Заемщика от подписания банковского индикатива является таким же стратегическим решением, как и подписание кредитного договора.
ВЫХОД ЭМИТЕНТА
НА ДОЛГОВОЙ РЫНОК
«Финансирование компании посредством выпуска облигаций зачастую направлено на оптимизацию стоимости и структуры капитала. Облигации имеют ряд преимуществ перед другими формами заимствования, прежде всего банковским кредитом, в том числе по параметрам срочности, стоимости и объема заимствования, базы инвесторов»
ГЛАВА 4. ФОРМИРОВАНИЕ КУПОННОЙ СТАВКИ ПРИ ВЫХОДЕ ЭМИТЕНТА НА РЫНОК КАПИТАЛА
Выход на публичный рынок капитала является важным решением для каждой компании, но для принятия такого решения необходимо иметь ответ на главный вопрос – сколько стоит такой выход и будет ли он экономически эффективен для компании. Для получения ответа традиционно требуется проведение экспертной оценки, которую проводят организаторы (инвестбанки или инвесткомпании) потенциального выпуска облигаций. Это достаточно трудоемкая работа, которая требует достаточно много времени. Для более быстрого определения индикативной стоимости выхода на публичный рынок для компаний и особенно для дебютантов на облигационном рынке предлагается использовать «Конструктор индикативной ставки», который был разработан аналитиками БК «РЕГИОН». Основные положения его построения и использования освещены в настоящей статье.
1. Экспертная оценка
ВЫХОД ЭМИТЕНТА НА ДОЛГОВОЙ РЫНОК
Процесс формирования купонной ставки при выходе эмитента на рынок капитала зависит от того, присутствует ли эмитент уже на публичном рынке или впервые размещает облигации. В первом варианте в качестве ориентиров используются сложившиеся рыночные доходности по обращающимся выпускам облигаций эмитента (т.е. собственная вторичная «кривая» доходности). В случае, если собственная вторичная «кривая» отсутствует, или она недостаточно информативна, используются первичные и вторичные «кривые» сопоставимых эмитентов.
В любом случае на протяжении всего подготовительного к размещению облигаций периода речь идет только об индикативном уровне купонной ставки.
Командой инвестиционно-банковского подразделения организатора в целях определения индикативной купонной ставки проводится комплексный анализ на экспертном уровне, как самого эмитента, так и состояния первичного рынка (наличие инвестиционного «окна», результаты последних размещений корпоративных эмитентов в части наличия спроса инвесторов и установленных ставок), а также конъюнктуры, сложившейся на вторичном рынке облигаций.
Нет четкого алгоритма или набора показателей, применяемых для оценки эмитента. Как правило, в большинстве случаев в качестве основных направлений при анализе эмитента выступают:
В рамках изучения финансового состояния эмитента, как правило, изучается динамика основных финансовых показателей (выручки, прибыли, рентабельности) за последние несколько лет, ликвидность, состояние и динамика долгового портфеля, показателей долговой нагрузки и обслуживания долга. В качестве основных показателей, дающих представление о долговом профиле компании, используются следующие, но не исключительно эти, коэффициенты:
Долговые коэффициенты анализируются в динамике за несколько последних лет и сравниваются со среднеотраслевыми значениями. Среднеотраслевыми уровнями в этом случае выступают значения коэффициентов у эмитентов соответствующих отраслей.
Определение индикативной купонной ставки по готовящемуся выпуску облигаций входит в комплекс услуг, оказываемых эмитенту организатором.
2. Конструктор ставки
Для самостоятельного определения индикативной купонной ставки эмитент может воспользоваться разработанным командой БК «РЕГИОН» конструктором. Конструктор будет максимально полезен для эмитентов-дебютантов, при нехватке аналитической экспертизы, а также на «иррациональном рынке», когда ставки на вторичном рынке искажают справедливые уровни и не могут выступать в качестве ориентиров при первичных размещениях.
Например, на протяжении нескольких месяцев подряд, начиная с февраля 2021 года, на вторичном рынке наблюдается существенное сжатие спредов между доходностью облигаций корпоративных эмитентов и доходностью государственных облигаций (ОФЗ).
Основными критериями, заложенными в конструктор, выступают:
Данные критерии позволяют определенным образом классифицировать эмитента, определив его эшелон (от 1 до 4-го), от которого в конечном счете зависит размер ставки купона: для эмитентов первого эшелона (первоклассных эмитентов с максимально высоким кредитным качеством) ставки минимальные. Такая классификация является условной, тем не менее позволяет охватить большинство стандартных эмитентов.
Схема 1. Конструктор индикативной ставки
Отсутствие кредитных рейтингов у эмитента облигаций или поручителя по ним предполагает отнесение облигаций к 4 эшелону. Отнесение эмитентов к тому или иному эшелону в зависимости от уровня кредитного рейтинга представлено в таблице 1.
Что такое показатели?
Вам будет интересно: Что такое электротехника: определение, классификация, характеристика
Если показатель выступает основным мерилом в планировании, то он уже называется критерием. Тут выделяются несколько разновидностей. Так, основные индикативные показатели могут выступать критериями оптимальности, эффективности и пр.
Важные требования к показателям
При разработке прогнозной и плановой документации специалистами, конечно, используется не отдельно взятый показатель, а целый комплекс, которые являются взаимодополняющими и взаимосвязанными. При формировании подобной системы необходимо предъявлять к индикативным показателям (в здравоохранении, образовании, социальном, экономическом развитии и пр.) ряд требований:
Классификация показателей
В зависимости от направления и содержания использования весь комплекс показателей, применяемых в планировании и прогнозировании, можно разделить на следующие категории:
Каждая из представленных групп нуждается в отдельном представлении.
Индикативные и справочные
Натуральные и стоимостные
Ввиду типового разнообразия выпускаемой продукции, которая имеет одинаковое значение, применяют условно-натуральные показатели. Их устанавливают приведением многообразия к единому, общему измерителю через переводные коэффициенты. Например, типы топлива тут представляются путем выражения теплотворности каждой из категорий.
Количественные и качественные
Вам будет интересно: «Подвел под монастырь»: значение и происхождение фразеологизма
Количественные показатели, следовательно, будут характеризовать количественные результаты производства, развития какой-либо отрасли. Их разделяют на сетевые и объемные.
Качественные показатели характеризуют качественную сторону какого-либо экономического явления, производственного процесса. Они позволяют оценить полезность изделий, качество продукции. Разделяются на экономические и технико-экономические.
Абсолютные и относительные
Данная группа показателей отличается характером их представления. Абсолютные выражают количественную характеристику объекта. Это объем оказываемых услуг или производства, количество учащихся, число учреждений здравоохранения и др. Для таких показателей характерно как стоимостное, так и натуральное представление объекта.
Относительная же категория будет представлять объект лишь в относительных величинах. Это проценты от общей массы, удельный вес и пр.
Утверждаемые и расчетные
Утверждаемые показатели всегда составляются вышестоящими органами, после чего доводятся до нижестоящих. Они адресные, носят обязательный характер. Это стоимость социально значимой продукции, государственный заказ, показатели местного или областного бюджета и проч.
Синтетические и индивидуальные
Разделение проходит в зависимости от уровня охвата экономических процессов. Соответственно, выделяются синтетические, интегральные и частные, индивидуальные показатели.
Синтетические здесь будут отражать сложные явления. Выступают результатом взаимодействия научных, экономических, технических факторов, обобщают результаты распределения или производства. Это национальный доход, общественный валовый продукт, национальный валовый продукт и пр.
Индивидуальные же показатели будут отражать конкретные социальные или экономические явления.
Индикативное планирование
Более всего он характерен для рыночной экономики. Такие индуктивные планы здесь разрабатывает государство; носят они, как правило, лишь рекомендательный характер. Фиксируют только общие итоги деятельности государства, каких-то отраслей либо субъектов экономики. Такое планирование в первую очередь предполагает использование системы показателей-индикаторов, способных полно представить характеристику объекта.
Индикативное планирование характерно для экономики Франции периода дирижизма, а также России, Японии, Германии на прошлых этапах развития данных государств. В современном мире к нему обращаются редко. Связано это с повышением устойчивости ключевых рыночных механизмов, усилением позиций частного бизнеса.
В настоящее время более актуальны ответвления индикативного планирования. В частности, это целевые стратегические программы, а также прогнозы стратегического развития отдельных рынков.
Разновидности планирования
Индикативное планирование представляется двумя категориями:
Существует также разведение по срокам:
В торговле
А теперь обратимся к конкретным примерам индикативных показателей в сфере торговли. Возьмем за основу надзорную деятельность по государственному контролю в сфере розничной продажи спиртосодержащей и алкогольной продукции. Тут выделяется следующее:
В образовании
Теперь примеры индикативных показателей в образовании, возьмем за базу школьное обучение:
В здравоохранении
Разберем на этом примере 19 индикативных показателей в здравоохранении:
Это 19 индикативных сигнальных показателей в здравоохранении.
Теперь вы знаете место индикативных показателей среди всех показателей социально-экономической сферы.
Ставка MosPrime Rate
На биржевых рынках для проведения анализа текущей ситуации используются наборы индикаторов. Состояние секторов фондового рынка отражают сводные индексы акций и облигаций, срочного — индексы волатильности, а товарного — цены на ключевые товары. О том, как себя чувствует денежный рынок, можно судить по усреднённым межбанковским процентным ставкам. На российской бирже главный индикатор представлен ставкой MosPrime Rate, которая с 2005 года рассчитывалась Национальной валютной организацией (НВО).
Индикативная ставка MosPrime Rate — усреднённое значение ставок по кредитам (депозитам). До 2015 года индикатор публиковала НВО, но после её реорганизации расчётами и публикацией данных занялась Национальная фондовая ассоциация.
Согласно методике формирования и расчёта данного финансового индикатора, которая утверждена отдельным документом, данные для формирования ставки ежедневно предоставляются ведущими банками России. Список участников индекса формируется экспертами СРО НФА и пересматривается не реже раза в год. Индикатор рассчитывается на основании данных как минимум от шести банков-участников.
Если из списка исключается участник, который перестал подходить под критерии НФА, или добавляется новый банк, организация обязана за месяц до изменений уведомить об этом участников рынка через СМИ.
Ставка MosPrime Rate напоминает лондонскую ставку LIBOR, так как ежедневно вычисляется для нескольких периодов: овернайт, неделя, две недели, один, два, три и шесть месяцев.
Начиная с 2015 года данные для получения ставки MosPrime ежедневно подают следующие контрибьюторы (банки-участники):
Для вычисления используют цифру в годовых процентах с точностью до сотых долей. Из списка полученных от банков данных для каждого периода отбрасываются два самых высоких значения и два самых низких, если было получено от девяти процентных ставок; при получении шести-восьми ставок из списка исключается одно самое высокое и одно самое низкое значение; если получено до пяти ставок, в расчёте участвуют весь список. Из данных вычисляется среднеарифметическое значение, которое публикуется расчётным агентом на официальном сайте НФА и на сайте агентства Рейтер. Расчёт и публикация индекса происходит каждый рабочий день до 12:30 по московскому времени.
Данный индикатор не имеет такого влияния, как LIBOR. К MosPrime привязывают рублёвые ипотечные кредиты и депозиты с плавающей ставкой. Иногда на МосБирже можно встретить облигации, в основе расчёта купонов которых была использована эта индикативная ставка.
В 2006 году Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA) включила в документы ставку MosPrime как справочную рублёвую ставку при работе с деривативами — рублёвыми свопами и контрактами о форвардных ставках.
Инвесторы и трейдеры используют MosPrime для работы с процентными свопами и фьючерсными контрактами на эту ставку. На МосБирже можно приобрести фьючерсы MosPrime длительностью три месяца и полгода.
Кроме MosPrime, в «Открытом журнале» можно почитать о других индикаторах денежного рынка. Например, о ключевой ставке ЦБ.
Москва, ул. Летниковская, д. 2, стр. 4
Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+
АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).
ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.
Аннуитетный платеж по ипотеке: особенности и подводные камни
Для многих людей ипотека — единственный способ обзавестись собственным жильем. Благодаря ей можно не тратить годы на то, чтобы накопить денег, и не переплачивать за аренду. Тем более что сегодня банки предлагают множество ипотечных программ на выгодных условиях, а государство регулярно выделяет средства на поддержку заемщиков и субсидирует льготные ставки. В 2020 году россияне оформили 1,7 млн жилищных кредитов на общую сумму 4,3 трлн руб. Это абсолютный рекорд за всю историю ипотечного рынка России, что говорит о востребованности ипотеки для решения квартирного вопроса.
При заключении ипотечного договора люди, как правило, всего смотрят на процентную ставку, сроки кредитования и размер первоначального взноса. Лишь немногие обращают внимание на способ погашения кредита. Между тем именно он определяет методику расчета ежемесячных платежей, а значит, и величину переплаты. Некоторые банки разрешают клиентам самим выбирать схему выплат — дифференцированную или аннуитетную. Они отличаются способом начисления и взимания процентов, а главное — итоговой суммой кредита. Мы выяснили, в чем заключаются плюсы и минусы аннуитета.
Что такое аннуитетный платеж
Это наиболее распространенная схема. При аннуитете ипотека выплачивается равными частями — размер взноса остается неизменным на протяжении всего периода кредитования. Сам платеж складывается из двух частей — основного долга (или тела кредита) и процентов, которые начисляются банком. Главная особенность в том, что в начале ежемесячный взнос практически полностью уходит на уплату процентов, тогда как основной долг заемщика не уменьшается. Постепенно это соотношение выравнивается: если первое время вы гасите в основном проценты, то потом средства идут в счет задолженности.
Так банк себя подстраховывает: он получает проценты авансом и почти ничего не теряет, даже если ипотека выплачивается раньше срока. При дифференцированной системе в начале заемщик делает крупные ежемесячные взносы, но с каждым месяцем их размер уменьшается. Это происходит за счет того, что тело кредита гасится равными частями на протяжении всего периода кредитования, а уже поверх фиксированной суммы начисляются проценты. При досрочном погашении ипотеки переплата будет меньше: разница особенно ощутима при больших суммах и сроках кредитования.
Как рассчитать ежемесячный взнос
Оформляя ипотеку, важно реально оценивать свои финансовые возможности и просчитывать бюджет на годы вперед. Специалисты говорят, что ежемесячные выплаты не должны превышать 40% от совокупного дохода семьи. В противном случае придется экономить на повседневных нуждах. График платежей обычно составляется вместе с банком при заключении договора. И все же при желании вы можете предварительно рассчитать сумму ежемесячного взноса с помощью ипотечных калькуляторов и онлайн-сервисов, размещенных на сайтах банков.
Расчетная формула выглядит так:
Рассмотрим простой пример. Итоговые цифры будут приблизительными, поскольку в каждом банке свои условия по графику и выплате взносов, но расчет в большинстве случаев одинаковый. Допустим, вы решили взять ипотеку на 3 млн руб. на пять лет под 10% годовых. При аннуитете вы будете платить по 63,74 тыс. руб. каждый месяц, а общая сумма процентов составит 824,47 тыс. руб.
Если же вы выбрали дифференцированную схему погашения, ежемесячный платеж на протяжении кредитного периода будет опускаться от 75 тыс. до 50,412 тыс. руб. А итоговая переплата окажется существенно меньше — 762,5 тыс. руб.
Плюсы и минусы аннуитетного платежа
У аннуитетных платежей есть преимущества. Прежде всего, это простота. Аннуитет более удобен в бытовом смысле — заемщик точно знает, какую сумму нужно вносить каждый месяц, и может заранее планировать бюджет. Намного легче запомнить одну цифру, чем постоянно сверяться с графиком платежей. Аннуитет также подходит тем, кто хочет уменьшить размер ежемесячного взноса, растянув платежи по кредиту на более продолжительный период. Но помните, что при увеличении срока кредита растет и сумма переплаты.
Важное преимущество аннуитета — его доступность. Ипотеку с такой схемой погашения можно оформить в любом банке. А требования к заемщику будут мягче, чем при выборе дифференцированного платежа. Поскольку ежемесячный взнос по аннуитету всегда меньше первого взноса по дифференцированной системе, вы можете брать более крупные суммы. Дело в том, что в первую очередь банки обращают внимание на соотношение платежа с доходами потенциального заемщика. Аннуитет повышает доступность кредитных продуктов, особенно если речь о крупном долгосрочном займе.
Но из-за переплаты по процентам кредит с аннуитетной схемой всегда дороже, и с этой точки зрения заемщику выгоднее дифференцированные платежи. Основной недостаток дифференцированной схемы — высокие стартовые взносы. Чем больше сумма и меньше срок кредита, тем ощутимее разница. Если доходы позволяют платить ежемесячные взносы большими суммами, лучше выбирать дифференцированную систему. Если же вы не готовы платить больше на начальном этапе, вам подойдет аннуитет.
Как погасить кредит досрочно
Зная о переплатах при аннуитете, многие ипотечные заемщики задумываются о том, чтобы погасить кредит досрочно — если не полностью, то хотя бы частично. Такую возможность дают все российские банки. Клиент может выбрать — сократить либо сумму ежемесячного платежа, либо срок кредита. Чтобы не ошибиться, заранее продумайте, что для вас важнее — заплатить банку меньше денег или снизить свои текущие расходы. Например, уменьшая срок погашения, вы минимизируете общую переплату. Это логично: чем меньше заемщик пользуется кредитом, тем меньше процентов он платит.
Если уменьшить ежемесячный взнос, вы сразу получите свободные средства. Существует и третий вариант — самый оптимальный. Специалисты рекомендуют уменьшать обязательный платеж, но при этом продолжать выплачивать полную сумму, установленную первоначально. Во-первых, так вы сократите срок погашения. Во-вторых, при появлении материальных трудностей вы сможете снизить финансовую нагрузку и платить только минимальный обязательный платеж. Такая схема позволяет уменьшать срок ипотеки и переплату тогда, когда это комфортно для бюджета.
Минус такой комбинированной схемы в том, что переплата по процентам будет больше, чем при сокращении срока. Какой бы варианты вы ни выбрали, имейте в виду: при аннуитетных платежах выгода от досрочного погашения всегда будет напрямую зависеть от оставшегося срока кредита. То есть чем ближе его конец, тем менее выгодно погашать ипотеку досрочно.