Common independence topics
Personal impact
Professionals who are employed by Deloitte are required to comply with our independence policies. These policies impact not only your own personal financial relationships, but also those of your spouse, spousal equivalent and dependents.
Newly hired professionals frequently need to take one or more of the following actions:
Below is only a partial list, but it represents common financial relationships and scenarios that are subject to reporting and/or ongoing monitoring and some may require divestiture to comply with independence policies if you are employed at Deloitte. If you have one or more of the financial relationships or situations described below and are unable or unwilling to divest or modify the scenario, you may want to contact Independence Compliance Onboarding by email (complianceonboarding@deloitte.com) before accepting employment with the Deloitte US Firms to discuss whether your assigned legal entity, role, or office location would require you to make changes.
Financial relationships
items marked with an asterisk (*) are common in India.
Business relationships
Employment relationships
Also consider certain relationships that you are aware of pertaining to your Close Family Members. “Close Family Members” includes your parents, step-parents, non-dependent children and siblings. Note that unlike your spouse, spousal equivalent and dependents, when it comes to Close Family Members, if you are not aware of these situations, you are not required to ask.
Consider contacting Independence Compliance Onboarding if you are aware of a Close Family Member who has one of the following situations: a financial interest in a company that is material to his/her net worth or employment in an accounting, financial reporting or other significant role at a company.
Definitions
Absent the specific relationships above, a Spousal Equivalent relationship may still exist based on individual facts and circumstances. Professionals are required to use professional judgment in determining whether a Spousal Equivalent relationship is deemed to exist. Although no one factor will necessarily indicate the existence of a Spousal Equivalent relationship, factors to be considered in making such determinations include the following:
Resources upon joining the Deloitte US Firms
Deloitte Entity Search and Compliance (DESC) System–An internal system that, among other things, contains information regarding entities that are restricted for independence purposes. This information will assist you in determining whether or not acquiring or having certain financial relationships would create a potential independence issue.
Tracking & Trading System–An internal tool to help you monitor your compliance with independence requirements related to certain personal investments and financial relationships. You report the names of entities with which you, your spouse or spousal equivalent, and dependents have a financial relationship. The system then monitors these entities against the restricted entity list and informs you if there is a potential exception or conflict.
Broker Data Import Program (BDIP)–A feature of the Tracking & Trading System that allows the professional to receive automatic downloads of their financial holdings from their authorized brokerage accounts. This minimizes much of the administrative nature of maintaining Tracking & Trading and ensures brokerage account transactions are recorded timely and completely.
Representation on Independence, Ethics and Compliance–A personal declaration or statement regarding the facts and circumstances associated with the various financial or other relationships you, your spouse or spousal equivalent, and certain family members may have that directly impact the ability of the Deloitte US Firms to conduct business.
Финансовый регулятор SEC
Комиссия по ценным бумагам и биржам (Securities and Exchange Commission, SEC) входит в число самых влиятельных финансовых регуляторов. Это правительственное агентство, главной компетенцией которого является регулирование рынка ценных бумаг Соединенных Штатов, а основной целью – защита лиц, инвестирующих на фондовом рынке.
Немного истории
История SEC берет начало с Великой депрессии, бушевавшей с 1929-го по 1939-й. Рынок ценных бумаг США, с момента своего формирования де-факто носивший стихийный характер, 24 октября 1929 подвергся обвалу, в результате пострадало огромное количество инвесторов, а через несколько месяцев — и население всей страны. Немногие знают, что первый масштабный кризис на фондовом рынке США случился еще в 1907 году, но оказался относительно краткосрочным и не привел к катастрофическому снижению уровня жизни.
В 1929 году и далее было иначе: разоренные люди выбрасывались из окон, снимали на ночь комнаты в отеле, чтобы покончить с собой, стояли за бесплатной похлебкой… фермеры, главная опора США в 20-е годы, выливали молоко на улицу и топили печи зерном, которое было невыгодно вести на рынок. К 1932 г. рынок акций упал почти на 90% от максимума 1929 года. Возникли «гувервилли» — постройки из подручных материалов наподобие современных индийских трущоб для массового выживания людей, некоторые из которых существовали вплоть до конца 40-х годов. В этих условиях выросли всемирно известные актрисы — Ава Гарднер и Мерилин Монро.
В том же 1932 году к власти пришли демократы во главе с Франклином Рузвельтом, который разработал программу выхода из экономической пропасти. Одним из пунктов плана было взятие под контроль стихии рынка ценных бумаг. Поэтому уже в 1933 г. был принят закон «О ценных бумагах», а год спустя — положение «О торговле ценными бумагами», для исполнения которого в 1934 году была учреждена комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC). Ее первым главой Сенат назначил Джозефа Кеннеди, сын которого станет одним из самых известных американских президентов. Сам Джозеф, кстати, стал одним из немногих, кто сумел разбогатеть в это тяжелейшее время.
Комиссия по ценным бумагам США: базовые акты
Согласно информации официального сайта (https://www.sec.gov), деятельность SEC основывается на восьми базовых законодательных актах и нормативных документах:
Русское официальное название или вольный перевод
Обязывает компании, которые выпускают ценные бумаги (ЦБ) раскрывать инвесторам, в том числе потенциальным, финансовую информацию, и любую другую о деятельности предприятия.
Содержит жёсткий запрет на публикацию или другие способы предоставления заведомо ложной или недостоверной информации.
Устанавливает механизмы регулирования ЦБ, относя к таковым акции, облигации и долговые обязательства (кроме векселей).
Детализирует особенности обращения долговых инструментов. Предусматривает их обязательную регистрацию в SEC.
Устанавливает, что вторичное обращение возможно только с согласия компании-эмитента.
Обязывает компании предоставлять всеобъемлющие данные по поводу:
Информация должна публиковаться при первичном размещении бумаг, а затем регулярно в соответствии с нормативными документами SEC.
Согласно этому закону SEC не имеет права влияния на принятие инвестором решений о вложении средств в бумаги. Ее задача – контроль за своевременностью, полнотой и правдивостью информации.
Установил норму, по которой любой субъект предпринимательской деятельности, консультирующий потенциальных инвесторов по поводу вложений средств в различные инструменты, обязан быть зарегистрирован в SEC.
Он обязуется строго придерживаться всех положений о защите прав инвесторов и их средств.
Поправкой 1996 года вводилась послабляющая норма, которая предусматривает обязательную регистрацию, если управляемые активы превышают 25 миллионов долларов США.
Является вторым значимым документом в сфере регулирования ЦБ за всю историю.
В значительной мере повышает уровень требований к отчетности, ее процедурам для всех участников:
Закон стал результатом большого количества громких скандалов по поводу недобросовестности высшего руководства крупных эмитентов и инвестиционных компаний, в том числе «дела Энрон».
Принят для понижения рисков в недрах финансовой системы США. Расширил полномочия федеральных органов регулирования, в том числе SEC.
Ключевым моментом закона является так называемое «Правило Волкера», суть которого в запрещении банковским учреждениям, использующим федеральные гарантии, производить вложения средств своих вкладчиков в инвестиционные прямые фонды и хедж-фонды в объемах более 3% от их собственного уставного капитала. А также участвовать в уставных капиталах таких фондов в части, превышающей 3%.
Закон стал реакцией на такой громкий скандал, как финансовая пирамида Берни Мейдоффа.
Предписывает SEC разработать и принять нормативную базу, которая устранит запрет на публичное размещение акций приватных фирм и рекламу такого размещения, в случае если:
1) в условиях предполагается размещение среди аккредитованных инвесторов;
2) эмитент делает все с пониманием того, что его ЦБ приобретают аккредитованные инвесторы.
Разрабатываются самой Комиссией на исполнение вышеперечисленных законодательных актов. Состоит из норм (Rules) и конкретных инструкций по различным процедурам.
Локализация SEC
Штаб-квартира комиссии по ценным бумагам расположена в столице США по адресу 100 F Street, NE Washington, DC 20549. Региональные представительства есть в Нью-Йорке, Бостоне, Филадельфии, Атланте, Майами, Чикаго, Форт-Ворсе, Денвере, Солт-Лэйк Сити, Лос-Анджелесе и Сан-Франциско.
Структура руководства SEC
Комиссия по ценным бумагам формируется из пяти членов, один из которых является Председателем. Кандидатуры предлагает Президент Соединенных Штатов, затем они утверждаются Сенатом. Один из членов становится председателем Комиссии, так же по личному назначению Президента. Из одной партии могут назначаться три члена. Решения принимаются на Заседаниях Комиссии, для чего достаточно простого большинства. В случае равенства голосов решающим является мнение Председателя. Для кворума достаточно присутствие трех членов.
Членами могут стать только известные на рынке личности, которые достигли определенных высот в карьере и заслужили безупречную репутацию. После назначения на должность в федеральном агентстве, они покидают свои посты в коммерческих структурах. Таким способом осуществляется баланс между интересами участников рынка и государства.
На сегодняшний день Председателем комиссии по ценным бумагам и биржам стал Уолтер Джей Клейтон, кандидатуру которого выдвинул Дональд Трамп, а утверждение Сенатом состоялось 4 мая 2017-го. До назначения он работал практикующим юристом на Уолл-стрит. Однако других назначений на должности остальных членов пока нет. На текущий момент комиссия состоит из трех лиц – председателя и двух членов: Кары М. Стейн, и Майкла С. Пивовара, которые трудятся на своих должностях с 2013-го года.
Регулятор SEC
Сегодня разберем самого известного финансового регулятора США – SEC. Многие профессионалы выбирают брокеров под регуляцией именно SEC. В статье рассмотрим, что из себя представляет американский регулятор SEC и какие задачи он выполняет.
Регулятор SEC структура
Американский регулятор SEC (security and exchange commission) – это надзорный орган США, который представляет комиссию по ценным бумагам. Агентство создано в 1934 году и за время существования вложило огромный вклад в развитие и стабилизацию фондовых рынков США. Регулятор контролирует и регулирует фондовый рынок Америки, а так же является гарантом безопасности инвесторов и предоставляет им защиту от неправомерных действий брокеров, включая инсайдерскую торговлю.
Функции и задачи SEC:
Кто попадает под контроль:
Полный список всех торговых инструментов, находящихся под мониторингом:
Как получить лицензию SEC
Получение такой лицензии дело непростое и состоит из множества бюрократических шагов. Перечислю основные действия, необходимые для получения лицензии SEC:
Выше я описал процесс получения лицензии очень условно. Для детального уточнения и получения лицензии SEC лучше обратиться в надзорные органы для профессиональной консультации: www.finra.org и www.nasaa.org.
Регулятор SEC: Надзор и штрафы
Штрафы для финансовых организаций. В отличие от регулятора CySec, где штрафы для брокеров одни из самых низких, с американским регулятором SEC ситуация иная и штрафные санкции тут исчисляются миллионами долларов.
Примеры штрафов SEC за последние годы:
Самый же большой штраф в 750 млн.$ был наложен на компанию WorldCom, которая выводила средства через подставные компании, а далее обналичивала их на счета частных лиц. После разбирательства компания была признана банкротом.
Последние данные свидетельствуют о том, что количество нарушений растет с каждым годом, но и эффективность регулятора тоже улучшается.
Судебная практика. SEC ведет активную деятельность по выявлению нарушений. Ежегодно в судебные органы уходит более 500 реальных дел в отношении брокеров и инвестиционных фондов. Большинство из таких дел удовлетворяются.
Регулятор SEC работа с осведомителями
В 2011 году SEC запустило программу по работе с осведомителями. Основная суть заключается в предоставлении точной информации о нарушениях и их предотвращение со стороны SEC.
Сколько можно заработать, если донести о нарушениях? Если сумма нарушения от 1 000 000 долларов, то ваше вознаграждение будет от 10 до 30% от найденных нарушений. Ниже таблица с топ 10 выплатами для осведомителей.
За все время работы осведомители получили более 500 млн. долларов. Как видим, для США такая практика вполне обычное дело.
Попытка вычислить лиц, причастных к терактам 11 сентября 2001 года. SEC начала собственное расследование и провела проверку тех, кто открыл крупные позиции на продажу акций авиакомпаний и других сильно рухнувших после теракта инструментов. По результатам расследования официальной информации от SEC не было.
Польза для инвестора
Штрафы имеют и обратную сторону. Инвесторы могут нести потери, если например какая-либо компания будет оштрафована на большую сумму и акции этой компании пойдут на дно. Но есть и плюсы: политика работы регулятора больше направлена на защиту рядовых инвесторов.
Брокеры с регуляцией SEC
SEC регулирует все правовые отношения между участниками рынка и ведет контроль их деятельности. На территории США в ведении SEC находится более 3500 финансовых учреждений, которые подчиняются ее юрисдикции. Это лишь малый список:
| Название компании | Номер |
| INTERACTIVE BROKERS LLC | 847257 |
| PICTET OVERSEAS INC. | 847285 |
| CAROLINA MUNICIPAL SECURITIES, INC. | 847286 |
| CELADON FINANCIAL GROUP LLC | 847288 |
| MUTUAL OF OMAHA INVESTOR SERVICES, INC. | 847290 |
| GREAT AMERICAN ADVISORS, INC. | 847309 |
| ASCENSUS BROKER DEALER SERVICES, LLC | 847312 |
| ALIGHT FINANCIAL SOLUTIONS, LLC | 847344 |
| EBH SECURITIES, INC. | 847352 |
| ADVISER DEALER SERVICES, INC. | 847374 |
| ANZ SECURITIES, INC. | 847390 |
| DAI SECURITIES, LLC | 847393 |
| PRIVATE PORTFOLIO, INC. | 847421 |
| PERSHING ADVISOR SOLUTIONS LLC | 847425 |
| WOLVERINE TRADING, LLC | 847484 |
| CARDINAL INVESTMENTS, INC. | 847493 |
| PLANNER SECURITIES LLC | 847498 |
| ATHENE SECURITIES, LLC | 847499 |
| NORTHERN SECURITIES, INC. | 847547 |
| DUFF & PHELPS SECURITIES LLC | 847558 |
Публиковать полный список, в этой статье, я не вижу смысла. Актуальный список брокеров с регулятором SEC на 2020г. доступен отдельным файлом на сайте регулятора, для удобства прикрепляю его в файле.
Из проверенных мной брокеров с лицензией SEC, выделю Interactive Brokers.
Как подать жалобу на брокера в SEC
Для подачи жалобы на компанию, попадающую под регуляцию SEC, можно отправить сообщение через их сайт. Для этого:
После заполнения и отправки формы ваше обращение будет 100% обработано. Если у комиссаров возникнут дополнительные вопросы, они свяжутся с вами.
Для быстрого решения вопроса вы должны предоставить правдивую и полную информацию. Хотя от вас не требуется предоставлять больше информации, чем вы хотите или обладаете, важная информация, которая необходима регулятору для оценки вашей жалобы, включает:
Любая предоставляемая вами информация должна быть правдивой. Лицо, которое сознательно и умышленно представило в Комиссию по ценным бумагам и биржам ложные, вымышленные или мошеннические заявления, может быть привлечено к уголовной ответственности в соответствии с федеральным законом.
У брокера лицензия SEC стоит ли работать
Конечно да. Компании, которые регулируются SEC достойны внимания инвесторов. Если вы новичок или профессионал, который хочет работать с брокером, находящимся под строжайшей регуляцией в мире, то ваш выбор однозначно должен остановиться на брокерской компании, регулируемой SEC.
Rule 144: Selling Restricted and Control Securities
When you acquire restricted securities or hold control securities, you must find an exemption from the SEC’s registration requirements to sell them in a public marketplace. Rule 144 allows public resale of restricted and control securities if a number of conditions are met. This overview tells you what you need to know about selling your restricted or control securities. It also describes how to have a restrictive legend removed.
What Are Restricted and Control Securities?
Restricted securities are securities acquired in unregistered, private sales from the issuing company or from an affiliate of the issuer. Investors typically receive restricted securities through private placement offerings, Regulation D offerings, employee stock benefit plans, as compensation for professional services, or in exchange for providing «seed money» or start-up capital to the company. Rule 144(a)(3) identifies what sales produce restricted securities.
Control securities are those held by an affiliate of the issuing company. An affiliate is a person, such as an executive officer, a director or large shareholder, in a relationship of control with the issuer. Control means the power to direct the management and policies of the company in question, whether through the ownership of voting securities, by contract, or otherwise. If you buy securities from a controlling person or «affiliate,» you take restricted securities, even if they were not restricted in the affiliate’s hands.
If you acquire restrictive securities, you almost always will receive a certificate stamped with a «restrictive» legend. The legend indicates that the securities may not be resold in the marketplace unless they are registered with the SEC or are exempt from the registration requirements. Certificates for control securities usually are not stamped with a legend.
What Are the Conditions of Rule 144?
If you want to sell your restricted or control securities to the public, you can meet the applicable conditions set forth in Rule 144. The rule is not the exclusive means for selling restricted or control securities, but provides a «safe harbor» exemption to sellers. The rule’s five conditions are summarized below:
Additional securities purchased from the issuer do not affect the holding period of previously purchased securities of the same class. If you purchased restricted securities from another non-affiliate, you can tack on that non-affiliate’s holding period to your holding period. For gifts made by an affiliate, the holding period begins when the affiliate acquired the securities and not on the date of the gift. In the case of a stock option, including employee stock options, the holding period begins on the date the option is exercised and not the date it is granted.
If I Am Not an Affiliate of the Issuer, What Conditions of Rule 144 Must I Comply With?
If you are not (and have not been for at least three months) an affiliate of the company issuing the securities and have held the restricted securities for at least one year, you can sell the securities without regard to the conditions in Rule 144 discussed above. If the issuer of the securities is subject to the Exchange Act reporting requirements and you have held the securities for at least six months but less than one year, you may sell the securities as long as you satisfy the current public information condition.
Can the Securities Be Sold Publicly If the Conditions of Rule 144 Have Been Met?
Even if you have met the conditions of Rule 144, you can’t sell your restricted securities to the public until you’ve gotten the legend removed from the certificate. Only a transfer agent can remove a restrictive legend. But the transfer agent won’t remove the legend unless you’ve obtained the consent of the issuer—usually in the form of an opinion letter from the issuer’s counsel—that the restrictive legend can be removed. Unless this happens, the transfer agent doesn’t have the authority to remove the legend and permit execution of the trade in the marketplace.
To begin the legend removal process, an investor should contact the company that issued the securities, or the transfer agent for the securities, to ask about the procedures for removing a legend. Removing the legend can be a complicated process requiring you to work with an attorney who specializes in securities law.
What If a Dispute Arises Over Whether I Can Remove the Legend?
If a dispute arises about whether a restrictive legend can be removed, the SEC will not intervene. Removal of a legend is a matter solely in the discretion of the issuer of the securities. State law, not federal law, covers disputes about the removal of legends. Thus, the SEC will not take action in any decision or dispute about removing a restrictive legend.
