public float что это

public float

Смотреть что такое «public float» в других словарях:

public float — USA public float, Also known as public equity float. The portion of a company s outstanding shares that is in the hands of public investors, as opposed to company officers, directors, or stockholders that hold controlling interests. Practical Law … Law dictionary

Public float — is the portion of a company s outstanding shares that is in the hands of public investors, as opposed to company officers, directors, or controlling interest investors.ee also*Concentrated stock *Free float *Market capitalization *Restricted… … Wikipedia

public equity float — USA public float, Also known as public equity float. The portion of a company s outstanding shares that is in the hands of public investors, as opposed to company officers, directors, or stockholders that hold controlling interests. Practical Law … Law dictionary

Float (finance) — The free float of a public company is an estimate of the proportion of shares that are not held by large owners and that are not stock with sales restrictions (restricted stock that cannot be sold until they become unrestricted stock).The free… … Wikipedia

float — The use of funds generated as a result of timing differences in the check clearing system. For banks, float occurs because debits given by the Federal Reserve to a bank s reserve account for checks being cleared can be received prior to the time… … Financial and business terms

Float — The number of shares that are actively tradable in the market, excluding shares that are held by officers and major stakeholders that have agreements not to sell until someone else is offered the stock. The New York Times Financial Glossary * * * … Financial and business terms

Float — or floating may refer to the following:Float* Float (fishing), a bite indicator used in angling * Float, a Cascading Style Sheets attribute. * Float (parade), a decorated vehicle or platform, animal or man drawn or motorized, used in a festive… … Wikipedia

FloAt’s Mobile Agent — FloAt’s Mobile Agent Entwickler: Warren Chin Cristiano Severini Zdravko Stoychev Aktuelle Version: 2.0 (29. Januar 2005) Betriebssystem: Microsoft Windows Kategorie: Handyverwaltung … Deutsch Wikipedia

float — [[t]flo͟ʊt[/t]] ♦♦♦ floats, floating, floated 1) V ERG If something or someone is floating in a liquid, they are in the liquid, on or just below the surface, and are being supported by it. You can also float something on a liquid. [V in n] They… … English dictionary

float — float1 [fləut US flout] v ▬▬▬▬▬▬▬ 1¦(on water)¦ 2¦(in the air)¦ 3¦(music/sounds/smells etc)¦ 4¦(walk gracefully)¦ 5¦(ideas)¦ 6¦(money)¦ 7¦(company)¦ 8¦(cheque)¦ Phrasal verbs float around ▬▬▬▬▬▬▬ [ … Dictionary of contemporary English

Источник

Free Float

Рассмотрим подробнее, что такое Free Float (Public Float), метод его расчета и принцип использования при выборе ценных бумаг для вложения инвестиций.

Этот термин представляет собой объем акций, которые доступны для публичных торгов участникам рынка. Простыми словами – это количество обращающихся бумаг, которое, зачастую, наиболее достоверно демонстрирует стоимость бизнеса, позволяет эффективно определить рыночную капитализацию.

Формула Free Float представляет собой отношение бумаг, пребывающих в свободном обороте, к числу общему акций, которые принадлежат эмитенту:

Если анализировать ситуацию с позиции экономики, преимущество рассматриваемых бумаг состоит в том, что один владелец может их передавать другому. Это делает процесс получения прав на управление бизнесом намного проще. Держатель большего числа акций определенного эмитента по сути и считается владельцем бизнеса.

В прошлом веке трейдеры торговали акциями в бумажном варианте. Такая торговля была аналогичной классическим финансовым взаиморасчетам.

На сегодняшний день практически все бумаги торгуются в электронном виде. Это значительно упрощает процесс их продажи и покупки.

С учетом таких обстоятельств может казаться, что каждый инвестор может приобрести в любой момент необходимое ему число акций, однако, все не так просто. Каждый эмитент, размещая ценные бумаги на рынке, должен четко установить их определенное количество. Кроме того, не все размещенные акции можно приобрести.

Free Float – это не особо частое явление, так как владелец компании не имеет права полного управления ее деятельностью, если он не владеет контрольным пакетом. Имея только 50 процентов выпущенных бумаг, для единоличного управления ему необходим еще один процент.

И все-таки, как можно заметить на практике, чтобы результативно управлять бизнесом, достаточно быть обладателем около 20 процентов акций, а большая часть может оставаться в «свободном плавании» на бирже.

Коэффициент, учитывающий Free Float, предназначен для определения числа бумаг, размещенных для свободного обращения.

По мере его роста увеличивается и доля в компании, которую можно приобрести за счет размещенных на бирже бумаг.

Он допускается в процентном выражении и в виде дробных чисел. К примеру, если коэффициент составляет 90 % либо 0,90, это свидетельствует о том, что на рынке размещены 90 % всех бумаг данного эмитента. Следует заметить, что данная величина устанавливается непосредственно эмитентом.

Free Float акций – это условное количество бумаг, не контролируемое владельцами компаний. Чаще всего эта доля является плавающей и находится в собственности миноритариев.

По мере роста количества обращаемых акций эмитент привлекает больше инвестиций.

Объем активов в обороте Public Float, свидетельствует о том, насколько ликвидным считается эмитент, насколько интересен он для инвесторов. Иногда последующую судьбу эмитента определяют именно активы в свободном обороте. Например, при желании крупного инвестора стать держателем контрольного пакета и одновременном нежелании нынешнего владельца заключать сделку, инвестор вправе сбора недостающей части из активов Public Float.

Чтобы узнать коэффициент Free Float любого отечественного эмитента, информацию можно поискать на сайте Московской Биржи.

Сведения по зарубежным компаниям, выпускающим ценные бумаги, есть на сайтах иностранных бирж или различных экономических изданий.

Принцип торговли с Public Float

Как подтверждает практика, распределение размещенных акций осуществляется между многими инвестиционными фондами, частными инвесторами, банковскими учреждениями. На этом этапе возможно разделение владельцев акций на группы. Каждая из них оказывает определенное влияние на соотношение активов в свободном обороте.

К этой группе относятся финансовые организации, а также частные инвесторы, которые ставят перед собой цель управлять компанией либо иметь возможность влиять на корпоративные решения подразделений, относящихся к их собственности. Разумеется, они имеют повышенную заинтересованность в том, чтобы держать контрольный пакет или существенную долю бумаг от их суммарного числа.

Данные активы не размещаются на бирже, они работают по принципу, противоположному Free-Float.

Эта категория считается аналогом предыдущей, но для институциональных инвесторов доля участия в деятельности акционерного общества не предоставляет права участвовать в принятии корпоративных решений. Они первым делом исследуют долгосрочные перспективы отдельно взятой организации. В случае положительного прогноза они выкупают бумаги этой организации на бирже.

Данная группа участников рынка рассчитывает на получение дохода за счет дивидендных выплат, а также за счет изменений рыночной цены при продаже активов через продолжительный период времени. Если сравнивать их с предыдущей группой, они не ставят перед собой цели управлять деятельностью организации.

Данный принцип позволяет участникам торговли получать доход за счет колебания курса. Эта категория считается главной в формировании Public Float.

Коэффициент Free-Float

Как было сказано ранее, этот показатель имеет большое значение при оценке стоимости актива на бирже. По сути, он показывает объем финансовых инструментов, не являющихся собственностью инсайдеров.

На российском рынке этот параметр рассчитать сложно. Это связано с тем, что основные данные по объемам акций у эмитентов отсутствуют. У компаний-эмитентов из Америки и Европы этот коэффициент варьируется от 1 до 100 %.

При малом торговом объеме можно утверждать о том, что показатель фри флоат является заниженным. Это отрицательно повлияет на ликвидность актива и откроет новые пути для различных действий с ценой. Также при довольно заниженном показателе для большого количества участников торгов появляется возможность смещения цены актива в большую сторону.

При невысокой ликвидности активов на рынке может совсем не оказаться покупателей. Чаще всего это бывает актуальным, если торговля акциями осуществляется на нескольких биржах одновременно, причем, если они имеют разное географическое расположение. За счет сниженной ликвидности на одной из площадок может произойти превышение количества покупателей или же наоборот, число продавцов будет больше количества покупателей. Такая ситуация способствует одновременному существенному пробою цены в направлении более слабой стороны, причем на остальных биржах стоимость активов будет еще держаться на адекватном уровне.

Пока сторонники арбитража не устранят отклонение цены и не выровняют ее, участники торгов на этой бирже будут подвержены высокому риску. В этот период у них отсутствует возможность открытия сделки по оптимальной стоимости данного актива.

Увеличение и уменьшение Public Float

Эмитент может осуществлять контроль числа активов в обращении. К примеру, возможность увеличения числа акций в состоянии Public Float связана с проведением сплита или продажей собственных активов компании.

Точно также можно сократить число бумаг Public Float за счет обратных выкупа и дробления.

Что означает сплит

Есть ряд вариантов, позволяющих увеличить суммарное число акций в свободном обороте. Сплит является одним из них. Он представляет собой дробление выпущенных ценных бумаг, выполняемое последовательно.

К примеру эмитент произвел выпуск акций объемом 10 миллионов. Их стоимость составила 100 долларов. Формирование Public Float обеспечивает 2 миллиона размещенных бумаг, а остальными активами владеют инсайдеры. По прошествии пятилетнего срока их стоимость значительно возросла. На сегодняшний день стоимость одной акции достигла 10 000 долларов.

В данном случае мелкие вкладчики перестают интересоваться этим эмитентом из-за крупной цены одной бумаги. Соответственно, их ликвидность падает. Такая ситуация оказывает негативное влияние на движение актива.

Решение этой проблемы возможно за счет сплита – процесса дробления 1:100. После процедуры сплита держатель одного актива будет владеть сотней бумаг, цена каждой из которых составит 100 долларов.

Как следствие, после данных манипуляций объем бумаг в состоянии фри флоат вырастет. Вместе с этим увеличатся и объемы торгов. Не изменятся только доли владельцев бизнеса и рыночная капитализация. Это связано с тем, что растет только число бумаг, а их соотношение в процентах остается неизменным.

Выкуп акций

Есть и обратный сплит, который является зеркальным отображением предыдущей торговой операции. Называемый также консолидацией, обратный сплит сокращает количество активов в состоянии фри флоат.

Выкуп бумаг имеет отношение к управлению организацией, которая покупает активы, уже проданные прежде на рынке.

Решить выкупить собственные акции эмитент может по ряду причин. К примеру, предприятие может утвердить решение о выкупе ценных бумаг для того, чтобы оповестить участников рынка о предстоящем повышении их стоимости. Также компания может накручивать финансовые показатели, отраженные числом бумаг в обращении. К этим показателям можно отнести Earnings Per Share (EPS), который означает прибыль на одну акцию. Также причиной может быть попытка эмитента приостановить падающую стоимость активов с целью повышения доли в капитале, образуемом за счет эмиссии ценных бумаг.

В качестве примера можно рассмотреть ситуацию с установленным на американской площадке NASDAQ минимальным ценовым значением не менее одного доллара за одну акцию. Осуществление обратного сплита поможет в решении проблем акционерного общества за счет уменьшения числа бумаг в состоянии фри флоат. В результате операции держатель десятка акций, стоимостью 50 центов за единицу после обратного сплита получает одну, цена которой достигает 5 долларов.

Многие ПИФы предусматривают важные правила, например, не покупать активы, стоимость которых ниже одного доллара. Также американские биржи могут перед допуском к торгам установить какие-либо требования к их первоначальной цене.

При консолидации происходит уменьшение доли Free-Float, что открывает путь к следующим изменениям:

Эмитенты могут ссылаться на то, что существующие на рынке возможности инвестирования перестали привлекать в результате избытка мощностей. Имеет значение и отсутствия ценовой политики компании в пользу консолидации.

Критики же ссылаются на эмитентов, предпочитающих малое инвестирование с целью максимизации краткосрочной прибыли. Консолидация активов способствует росту показателя EPS. Среди крупных инвесторов акции и опционные контракты представляют значимую долю их бонусной прибыли.

Для тех, кто желает инвестировать в ценные бумаги и получать прибыль, торгуя на фондовом рынке, важно помнить, что использование методов фундаментального анализа является залогом успешной и прибыльной торговли.

Источник

public float

Смотреть что такое «public float» в других словарях:

public float — USA public float, Also known as public equity float. The portion of a company s outstanding shares that is in the hands of public investors, as opposed to company officers, directors, or stockholders that hold controlling interests. Practical Law … Law dictionary

Public float — is the portion of a company s outstanding shares that is in the hands of public investors, as opposed to company officers, directors, or controlling interest investors.ee also*Concentrated stock *Free float *Market capitalization *Restricted… … Wikipedia

public equity float — USA public float, Also known as public equity float. The portion of a company s outstanding shares that is in the hands of public investors, as opposed to company officers, directors, or stockholders that hold controlling interests. Practical Law … Law dictionary

Float (finance) — The free float of a public company is an estimate of the proportion of shares that are not held by large owners and that are not stock with sales restrictions (restricted stock that cannot be sold until they become unrestricted stock).The free… … Wikipedia

float — The use of funds generated as a result of timing differences in the check clearing system. For banks, float occurs because debits given by the Federal Reserve to a bank s reserve account for checks being cleared can be received prior to the time… … Financial and business terms

Float — The number of shares that are actively tradable in the market, excluding shares that are held by officers and major stakeholders that have agreements not to sell until someone else is offered the stock. The New York Times Financial Glossary * * * … Financial and business terms

Float — or floating may refer to the following:Float* Float (fishing), a bite indicator used in angling * Float, a Cascading Style Sheets attribute. * Float (parade), a decorated vehicle or platform, animal or man drawn or motorized, used in a festive… … Wikipedia

FloAt’s Mobile Agent — FloAt’s Mobile Agent Entwickler: Warren Chin Cristiano Severini Zdravko Stoychev Aktuelle Version: 2.0 (29. Januar 2005) Betriebssystem: Microsoft Windows Kategorie: Handyverwaltung … Deutsch Wikipedia

float — [[t]flo͟ʊt[/t]] ♦♦♦ floats, floating, floated 1) V ERG If something or someone is floating in a liquid, they are in the liquid, on or just below the surface, and are being supported by it. You can also float something on a liquid. [V in n] They… … English dictionary

float — float1 [fləut US flout] v ▬▬▬▬▬▬▬ 1¦(on water)¦ 2¦(in the air)¦ 3¦(music/sounds/smells etc)¦ 4¦(walk gracefully)¦ 5¦(ideas)¦ 6¦(money)¦ 7¦(company)¦ 8¦(cheque)¦ Phrasal verbs float around ▬▬▬▬▬▬▬ [ … Dictionary of contemporary English

Источник

Free float — что показывает коэффициент и для чего он нужен

Коэффициент Free Float показывают долю акций, обращающихся на фондовом рынке и доступных для покупки в данный момент. Free float дословно переводится с английского как «свободно плавающий» или как его еще называют коэффициент свободного обращения ценных бумаг. Иногда используют название public float. Размер фри флоат напрямую может влиять на цену, ликвидность и риски, связанные с операциями купли-продажи бумаг на рынке. Поэтому это один из важнейших показателей, на которые обращают трейдеры и инвесторы.

Для чего нужен фри флоат

Где же остальные бумаги?

Обычно они распределены между инвесторами, не выводящими их на открытый рынок. К ним могут быть причислены:

Считается, что чем выше показатель, тем более ликвиднее бумага. И достаточное количество доступных бумаг на рынке снижает риски резкого спекулятивного изменения цены на рынке. Таким образом достигается определенный баланс спроса и предложений, позволяя рынку определять наиболее оптимальную и справедливую цену для акции в данный момент.

Оптимальным коэффициентом для торговли является диапазон значений от 40 до 80%. Это означает, что на рынке достаточно много предложений и можно не опасаться спекулятивных скачков.

Если же фри флоат достаточно низок, это может иметь некоторые негативные последствия для инвесторов.

Почему меняется коэффициент

Коэффициент free float может меняться со временем, как в большую, так и меньшую сторону. В основном это происходит в результате действий эмитента: стратегическая скупка акций на рынке, обратный выкуп бумаг либо погашение казначейских облигаций. В результате изъятые из оборота акции могут аннулироваться, что влечет за собой в дальнейшем рост котировок оставшихся свободных бумаг на рынке. Рост связан с изменением фундаментальных показателей компаний. Например, таких как коэффициент цена-прибыль на акцию (P/Е). Сокращение количество акций, автоматически увеличивает значение размера прибыли компании, приходящейся на одну акцию. И по этому фундаментальному показателю, стоимость акций получается недооцененной. В результате рождается дополнительный спрос на данные бумаги со стороны инвесторов.

Повышение доли свободных бумаг в основном связано с дополнительной эмиссией акций на рынке. С одной стороны, это влечет за собой повышение предложения, что сразу отражается на снижении котировок. Однако в перспективе, увеличение свободной доли на рынке повышает ликвидность и капитализацию компании, что делает ее более публичной и открытой. Это в свою очередь подстегивает интерес среди инвесторов к покупке акций данного эмитента и как следствие росту ее котировок в будущем.

Где посмотреть free float компаний

Вот несколько значений по акциям крупнейших отечественных компаний.

Вывод

Коэффициент free float позволяет выбирать акции с оптимальным показателем ликвидности, с более прогнозируемой и справедливой ценой на рынке. Прямой зависимости между коэффициентом и ликвидностью акции нет, как и объемов торгов на рынке. Но с одним условием. Если данный коэффициент находится в неких комфортных границах, обеспечивающих баланс спроса и предложений на рынке. В противном случае, выбранные инвестором акции, с очень низким показателем свободного обращения в будущем могут преподнести его владельцу определенные сюрпризы (как в хорошем, так и плохом смысле).

Как пример, продажа пакета акций Роснефти, принадлежащего государству спровоцировал резкий рост котировок в течение короткого промежутка времени.

Источник

СОДЕРЖАНИЕ

Расчет публичного размещения

Размещение рассчитывается путем вычитания заблокированных акций из находящихся в обращении акций. Например, компания может иметь 10 миллионов акций в обращении, из которых 3 миллиона находятся в заблокированной позиции; сумма в обращении этой компании составит 7 миллионов. Акции с меньшим количеством акций, как правило, более волатильны, чем акции с более крупным размещением. Как правило, крупные холдинги акционеров-учредителей, перекрестные корпоративные холдинги и государственные холдинги в частично приватизированных компаниях исключаются при расчете размера публичного размещения.

Публичное размещение в Соединенном Королевстве

Существуют определенные правила предоставления публичных размещений, хотя эти правила могут отличаться от региона к региону.

Например, чтобы предлагать публичные акции в Великобритании, компания должна быть зарегистрирована, то есть быть публичной компанией с ограниченной ответственностью в соответствии с законодательством Великобритании. Кроме того, компания должна публиковать или подавать аудиторские отчеты как минимум за трехлетний период, иметь записи о торговле и доходах не менее трех лет, ее высшее руководство и директора должны быть достаточно компетентными для ведения бизнеса в таком масштабе, и компания должна показать, что у нее есть оборотный капитал не менее 12 месяцев. Более того, после того, как компания будет включена в листинг, бизнес должен быть независимым от любого акционера с контрольным пакетом акций (любого, кто владеет более 30% акций компании), а после того, как компания будет включена в листинг, не менее 25% ее акций должны быть руки широкой публики, то есть публичное обращение, и компания должна иметь общую рыночную капитализацию не менее 700 000 фунтов стерлингов.

Преимущества публичного плавания

Более широкий доступ к средствам

Предлагая публичное размещение, компании получают доступ к новому и крупному капиталу, поскольку широкая публика может инвестировать в компанию. Затем этот новый капитал используется для увеличения прибыли компании.

Возможности сократить долг

Путем публичного размещения компания получает доступ к беспроцентному капиталу, поскольку проценты по акциям не выплачиваются. Хотя может потребоваться выплата дивидендов, условия выплаты дивидендов гораздо более гибкие, чем условия займов. Наряду с этим, акции не считаются долгом, и путем публичного размещения компании могут сократить свои долги, улучшив соотношение активов и пассивов.

Повышение авторитета и более высокий общественный статус

Путем публичного размещения компании могут улучшить свой кредитный имидж. Поскольку банки и другие кредитные учреждения предоставляют кредит, чаще всего публичной компании с ограниченной ответственностью, иногда кредиторы также предлагают выгодные условия из-за статуса публичной компании с ограниченной ответственностью. Наряду с повышенным авторитетом компании могут также получить более широкое освещение в СМИ и внимание широкой общественности.

Недостатки публичного плавания

Компания открыта для рыночных колебаний

Публичное размещение компаний делает их уязвимыми перед угрозами спекуляций и рыночных колебаний. Во время финансового кризиса 2008 года несколько компаний обанкротились из-за колебаний на фондовом рынке, серьезно ограничив их оборотный капитал до такой степени, что они были не в состоянии рассчитаться со своими кредиторами и были вынуждены ликвидировать свои операционные активы.

Стоимость публичного размещения

Давление выполнить

Публичное размещение также увеличивает давление на компанию, чтобы она работала. Всякий раз, когда широкая публика, как акционеры компании, требует дивидендов, не имея должного представления об экономических обстоятельствах компании, это увеличивает давление на компанию. Во-вторых, иногда компании предоставляют ложные финансовые отчеты для продажи акций, что ведет к дальнейшим осложнениям на рынке. В 2005 году AIG пришлось выплатить штраф в размере 1,7 миллиарда долларов из-за ненадлежащего ведения бухгалтерского учета. Кроме того, в 2008 году Lehman Brothers обанкротилась после того, как использовала небольшую фирму для тайных манипуляций с ее балансами. Оба случая демонстрируют, что в результате давления с целью продажи акций компании могут манипулировать своими финансовыми отчетами и впоследствии столкнуться с последствиями (банкротство Lehman Brothers в 2008 году, помощь AIG правительством США в 2008 году).

Менее публичное размещение

Меньшее публичное размещение может вызвать неликвидность акций компаний из-за низких публичных холдингов. На уважаемой фондовой бирже может оказаться невозможным совершать сделки на покупку или продажу.

Источник